Guld rasar från rekordnivå – vapenvila och inflation trycker ner priset

PCE-inflation på 4,1 procent spär på förväntningar om räntehöjning från Fed

PCE-index (Personal Consumption Expenditures) – Fed:s föredragna inflationsmått – steg till 4,1 procent på årsbasis i maj, den högsta nivån sedan april 2023, upp från 3,8 procent i april . Kärn-PCE (exklusive livsmedel och energi) nådde 3,4 procent, den högsta nivån sedan oktober 2023 . Marknaden prissätter nu allt tydligare minst en räntehöjning från Fed i år, med swapmarknader som pekar på ett möjligt besked redan i september . Den starka inflationssiffran undergrävde direkt guldet genom att öka alternativkostnaden för att hålla en tillgång som inte ger någon ränta.

Stigande statsräntor och en stark dollar

Under hela året pressades guldet av en starkare dollar och stigande obligationsräntor. I mars 2025 minskade guldets uppgångar i takt med att dollarn återhämtade sig i samband med motstridiga nyheter om kriget . I juni höll Fed:s hökaktiga hållning under ordförande Warsh uppe dollarn, vilket ytterligare begränsade guldets potential .

Upprepade cykler av geopolitiska uppflammanden och nedtrappning

Under 2025 upplevde guldet kraftiga kast – det steg vid blockader och attacker i Hormuz och föll tillbaka på förhoppningar om vapenvila. I april föll guldpriset 2,2 procent på en enda dag efter USA:s blockad av Hormuzsundet , för att sedan återhämta sig på signaler om fredssamtal . I maj drev en ny uppflammning ner guldet 2 procent på en dag innan den sköra vapenvilan höll . Mönstret med att "köpa krig, sälja fred" urholkade successivt den geopolitiska riskpremien och lämnade guldet på en lägre nivå efter varje cykel.

Bredare tillbakagång för ädelmetaller

Silver och andra ädelmetaller föll i takt med guldet när vapenvilaoptimism och Fed:s åtstramningsförväntningar drog ner hela komplexet. Silverpriserna i Indien låg stilla men var dämpade i slutet av juni efter att den inledande fredsuppgången klingat av .