Därför rusar ASML och europeiska chipaktier efter Microns jätterapport

Resultaten ”besegrade Wall Streets prognoser med bred marginal” och ”bidrog till att höja amerikanska terminerna och stärka sentimentet för AI-exponerade teknikbolag” .

Europeiska chipaktier i toppform

Microns succé utlöste en synkroniserad rally över europeiska chipbolag den 25 juni:

• ASML steg 4,5 procent som en del av den bredare sektorrörelsen . Bolagets USA-noterade aktier stängde på 1 213,56 dollar den 25 juni, en uppgång på 15,74 procent på en enda dag .
• ASM International NV rusade 5,5 procent till 1 022 euro och återhämtade sig från en tvådagars nedgång .
• Det bredare Stoxx Europe 600-indexet nådde en ny rekordnivå vid stängning, där AI-rallyt som utlöstes av Microns och Qualcomms starka prognoser gav stöd tidigt under handelssessionen .

Analytikeruppgraderingar före och efter Microns rapport

En rad stora Wall Street-banker hade redan höjt sina riktkurser för ASML under veckorna före Microns rapport, vilket förstärkte den positiva reaktionen:

• 4 juni: JPMorgan höjde sin riktkurs för ASML till 2 200 dollar från 1 813 dollar och upprepade sin köprekommendation .
• 17 juni: Citi kom med en hausseartad bedömning av investeringar i wafer-fab-utrustning för AI-kapacitetsutbyggnad, vilket skickade ASML-aktien upp 4,1 procent i Amsterdam .
• 22 juni: Bank of America höjde sin riktkurs för ASML till 2 345 dollar från 2 268 dollar och behöll köprekommendationen med hänvisning till ytterligare uppsida .
• 22 juni: Wells Fargo höjde sin riktkurs till 2 200 dollar från 1 750 dollar och behöll sin övervikt-rekommendation .

Denna redan existerande analytikerframflytt innebar att när Micron levererade sin vinstöverraskning fanns redan en positiv stämning i halvledarutrustningskedjan.

USA-Kina-exportkontrollerna – ett kvardröjande men inte dominerande orosmoment

Exportrestriktionerna mellan USA och Kina förblev en levande risk för ASML under hela 2026, men Micron-drivna rallyt visade att AI-efterfrågan var den dominerande faktorn:

• Den föreslagna MATCH Act i USA:s representanthus (introducerad 2 april) skulle utöka exportkontrollerna till att omfatta ASML:s djuputraviolet (DUV)-litografisystem, vilket direkt hotar en betydande del av ASML:s intäkter från Kina .
• Den nederländska regeringen protesterade formellt mot de extraterritoriella implikationerna av MATCH Act i maj 2026 och hävdade att det kunde skada nederländska halvledarbolag .
• I mitten av juni uttryckte USA oro till ASML över att en av bolagets EUV-maskiner kan ha nått Kina i strid med exportrestriktioner. ASML förnekade att man någonsin levererat ett EUV-system till Kina .
• ASML:s vd hade tidigare signalerat att 2026 skulle bli ett tillväxtår men att USA:s påtryckningar för ytterligare restriktioner skulle bestå .

Under rallyt den 24–25 juni överskuggades dock dessa geopolitiska risker av den enorma styrkan i Microns siffror och bekräftelsen av att AI-infrastrukturinvesteringarna accelererar globalt.

AI-efterfrågan som den drivande kraften 2026

Sektorrallyt förstås bäst som en del av en ihållande AI-infrastrukturboom:

• ASML:s aktiekurs steg med 120 procent under de 12 månaderna före maj 2026 och hade ökat med 53 procent hittills under året, drivet av den boomande AI-efterfrågan på avancerad chiputrustning .
• ASML:s orderbok för fjärde kvartalet 2025 nådde rekordhöga 13,2 miljarder euro, vilket vida överträffade prognoserna och signalerade en stigande AI-drivet efterfrågan på bolagets litografiverktyg .
• Morningstar noterade att ASML ”spelar en avgörande roll i halvledarförsörjningskedjan” och att AI-rallyt ”fortsätter i full fart” .
• Microns resultat visade specifikt att AI-datacenters minnesbehov (HBM och högbandbredds-DRAM) skalas i en takt som överraskade även hausseartade analytiker, med Microns intäkter som rusade från 9,3 miljarder till 41,5 miljarder dollar på årsbasis .

Kombinationen av Microns ögonögdande vinstöverraskning, redan höjda analytikermål och den bredare strukturella AI-investeringscykeln skapade en kraftfull bekräftelsesignal för investerarna – en signal som var tillräckligt stark för att lyfta europeiska chipaktier och Stoxx 600 till nya rekordnivåer trots olösta handelsfriktioner mellan USA och Kina.