OpenAI skjuter upp börsnoteringen till 2027 – SoftBank-aktien rasar 12%

SoftBank Groups aktie föll med cirka 12% i Tokyohandeln på torsdagen den 25 juni 2026, efter att The New York Times rapporterat att OpenAI lutar åt att skjuta upp sin börsintroduktion (IPO) till 2027, med en värdering på en biljon dollar som mål . Nedgången fortsatte in på fredagen den 26 juni, då SoftBank dök ytterligare över 12% i takt med att den breda asiatiska tekniknedgången fördjupades på grund av oro för AI-infrastrukturkostnader och en fjärde raka nedgång för Nasdaqs sammansatta index .

Detta var ingen isolerad händelse. SoftBank hade redan förlorat mer än en femtedel av sitt värde under de föregående fem handelsdagarna, mitt i spekulationer om svårigheter att låna upp pengar och avtagande AI-momentum .

Därför väntar OpenAI: Kampen om en biljon-dollar-värdering

OpenAI har redan lämnat in en konfidentiell ansökan om en IPO i USA, men ledningen är oense om tidpunkten. Enligt personer med insyn i diskussionerna, som citeras av The New York Times, insisterar vd Sam Altman på en värdering på över en biljon dollar och har avvisat alla lägre mål .

OpenAI:s rådgivare presenterade alternativet att vänta till 2027 för att ge mer tid att förbereda finanserna och vänta på gynnsammare marknadsförhållanden . En specifik faktor som nämns är SpaceX svala utveckling efter börsnoteringen, vilket gjort OpenAI:s ledning mer försiktig med att noteras i en ostadig miljö . Bredare investerarskepticism kring högt skruvade AI-värderingar bidrog också .

Satsningen på 65 miljarder dollar: SoftBanks OpenAI-engagemang i siffror

SoftBanks totala investeringsåtagande i OpenAI uppgår till cirka 65 miljarder dollar i oktober 2026, enligt Bloomberg . Uppdelningen:

• SoftBank hade redan investerat över 30 miljarder dollar i OpenAI i början av 2026, och bolagets Vision Fund redovisade en årlig vinst på 46 miljarder dollar, till stor del driven av det stigande värdet på OpenAI-innehavet .
• I februari 2026 meddelade SoftBank en uppföljningsinvestering på 30 miljarder dollar i OpenAI, med en första delbetalning på 10 miljarder dollar som genomfördes den 1 april 2026 .
• Rapporter indikerar att SoftBank nu har åtagit sig cirka 60 miljarder dollar till OpenAI för en cirka 13-procentig ägarandel, vilket gör det till den näst största externa aktieägaren – men utan styrelseplats eller observatörsrättigheter .

IPO-förseningen påverkar direkt SoftBank eftersom:

• SoftBank behöver en börsintroduktion eller en större värderingshändelse för att realisera värdet av sin OpenAI-satsning och återvinna kapital.
• Att skjuta upp IPO:n till 2027 skjuter SoftBanks förhoppningar om likviditet längre fram i tiden och låser fast miljarder i en illikvid privat placering.
• På beskedet föll SoftBank-aktien med 12% när investerare prissatte längre väntetider för avkastning .

S&P nedgraderar kreditutsikterna: Kreditstressen ökar

Den 3 mars 2026 sänkte S&P Global Ratings SoftBanks kreditutsikter från stabila till negativa, med hänvisning till den ytterligare investeringen på 30 miljarder dollar i OpenAI . S&P sade att planen "kan skada det japanska bolagets likviditet och kvaliteten på dess tillgångar" .

• S&P bekräftade en långfristig kreditbetyg på "BB+" men varnade för att tillgångslikviditeten och portföljkvaliteten skulle försämras .
• SoftBanks 5-åriga CDS (credit default swaps) steg till 355 baspunkter – den högsta nivån på 11 månader och den bredaste bland japanska företag – vilket speglar ökad kreditstress .

IPO-förseningen förvärrar detta kredittryck eftersom den förlänger tidsramen för SoftBank att generera kontantavkastning från sin största enskilda investering, vilket potentiellt håller skuldsättningen hög under längre tid.

Det strandade lånet på 6 miljarder dollar

MarketWatch och Morningstar rapporterade att spekulationer om SoftBanks svårigheter att låna upp pengar var en viktig faktor bakom SoftBanks kraftiga nedgång på över 20% under fem handelsdagar i början av juni 2026 . CNBC rapporterade dessutom att SoftBank tog ett brygglån på 40 miljarder dollar i mars för att stödja ytterligare OpenAI-investeringar och allmänna företagsbehov, vilket indikerar att bolaget arbetar med betydande skuldsättning . Marknadsaktörer är tydligt oroliga för SoftBanks förmåga att säkra ytterligare marginal- eller säkerställd finansiering med tanke på dess koncentrerade OpenAI-position.

Bredare sammanhang: AI-sektorns nedgång drabbar Tokyo

Flera krafter bidrog till SoftBanks nedgång:

• Global AI-sektor nedgång: Den 4 juni föll SoftBank cirka 10–11% som en del av en bred teknik- och AI-försäljning som startade i USA (Nasdaq-svaghet) och spred sig till Asien . Den 26 juni rasade asiatiska teknikaktier igen på grund av "växande oro över de stigande kostnaderna för AI-infrastruktur" .
• Nikkei 225 tryck: Det bredare japanska indexet drogs ned av SoftBank, som nyligen hade blivit den största aktien på börsen sett till börsvärde . Vinsthemtagning efter en snabb uppgång och avveckling av AI-entusiasm spelade båda roller .
• SoftBanks eget Arm Holdings-innehav: SoftBanks noterade chipdotterbolag Arm Holdings föll nästan 13% under en enskild session i början av juni, vilket förstärkte trycket på moderbolaget .

SpaceX börsutveckling: En varnande berättelse för OpenAI

En av de uttryckliga anledningarna som nämns för OpenAI:s mer försiktiga IPO-hållning är ostadigheten på marknaden efter SpaceX notering . SpaceX genomförde sin högt förväntade IPO 2025, och dess efterföljande aktieutveckling har beskrivits som "ostadig" eller nedslående jämfört med förväntningarna, vilket gjort AI-bolag mer försiktiga med att snabbt gå till börsen i en volatil miljö . Detta, i kombination med bredare AI-värderingsskepticism, fick OpenAI:s rådgivare att rekommendera att vänta till 2027.

Slutsats: SoftBanks satsning på 65 miljarder dollar på OpenAI är nu ett högriskväntespel. Med ökande kreditstress, ifrågasatt likviditet och en global AI-röra under uppsegling skjuter förseningen SoftBanks förhoppningar om en storvinst längre fram i tiden – och marknaderna prissätter redan in det.