OpenAI skjuter upp börsnoteringen till 2027 – SoftBank-aktien rasar 12%

OpenAI:s rådgivare presenterade alternativet att vänta till 2027 för att ge mer tid att förbereda finanserna och vänta på gynnsammare marknadsförhållanden . En specifik faktor som nämns är SpaceX svala utveckling efter börsnoteringen, vilket gjort OpenAI:s ledning mer försiktig med att noteras i en ostadig miljö . Bredare investerarskepticism kring högt skruvade AI-värderingar bidrog också .

Satsningen på 65 miljarder dollar: SoftBanks OpenAI-engagemang i siffror

SoftBanks totala investeringsåtagande i OpenAI uppgår till cirka 65 miljarder dollar i oktober 2026, enligt Bloomberg . Uppdelningen:

• SoftBank hade redan investerat över 30 miljarder dollar i OpenAI i början av 2026, och bolagets Vision Fund redovisade en årlig vinst på 46 miljarder dollar, till stor del driven av det stigande värdet på OpenAI-innehavet .
• I februari 2026 meddelade SoftBank en uppföljningsinvestering på 30 miljarder dollar i OpenAI, med en första delbetalning på 10 miljarder dollar som genomfördes den 1 april 2026 .
• Rapporter indikerar att SoftBank nu har åtagit sig cirka 60 miljarder dollar till OpenAI för en cirka 13-procentig ägarandel, vilket gör det till den näst största externa aktieägaren – men utan styrelseplats eller observatörsrättigheter .

IPO-förseningen påverkar direkt SoftBank eftersom:

• SoftBank behöver en börsintroduktion eller en större värderingshändelse för att realisera värdet av sin OpenAI-satsning och återvinna kapital.
• Att skjuta upp IPO:n till 2027 skjuter SoftBanks förhoppningar om likviditet längre fram i tiden och låser fast miljarder i en illikvid privat placering.
• På beskedet föll SoftBank-aktien med 12% när investerare prissatte längre väntetider för avkastning .

S&P nedgraderar kreditutsikterna: Kreditstressen ökar

Den 3 mars 2026 sänkte S&P Global Ratings SoftBanks kreditutsikter från stabila till negativa, med hänvisning till den ytterligare investeringen på 30 miljarder dollar i OpenAI . S&P sade att planen "kan skada det japanska bolagets likviditet och kvaliteten på dess tillgångar" .

• S&P bekräftade en långfristig kreditbetyg på "BB+" men varnade för att tillgångslikviditeten och portföljkvaliteten skulle försämras .
• SoftBanks 5-åriga CDS (credit default swaps) steg till 355 baspunkter – den högsta nivån på 11 månader och den bredaste bland japanska företag – vilket speglar ökad kreditstress .

IPO-förseningen förvärrar detta kredittryck eftersom den förlänger tidsramen för SoftBank att generera kontantavkastning från sin största enskilda investering, vilket potentiellt håller skuldsättningen hög under längre tid.

Det strandade lånet på 6 miljarder dollar

MarketWatch och Morningstar rapporterade att spekulationer om SoftBanks svårigheter att låna upp pengar var en viktig faktor bakom SoftBanks kraftiga nedgång på över 20% under fem handelsdagar i början av juni 2026 . CNBC rapporterade dessutom att SoftBank tog ett brygglån på 40 miljarder dollar i mars för att stödja ytterligare OpenAI-investeringar och allmänna företagsbehov, vilket indikerar att bolaget arbetar med betydande skuldsättning . Marknadsaktörer är tydligt oroliga för SoftBanks förmåga att säkra ytterligare marginal- eller säkerställd finansiering med tanke på dess koncentrerade OpenAI-position.

Bredare sammanhang: AI-sektorns nedgång drabbar Tokyo

Flera krafter bidrog till SoftBanks nedgång:

• Global AI-sektor nedgång: Den 4 juni föll SoftBank cirka 10–11% som en del av en bred teknik- och AI-försäljning som startade i USA (Nasdaq-svaghet) och spred sig till Asien . Den 26 juni rasade asiatiska teknikaktier igen på grund av "växande oro över de stigande kostnaderna för AI-infrastruktur" .
• Nikkei 225 tryck: Det bredare japanska indexet drogs ned av SoftBank, som nyligen hade blivit den största aktien på börsen sett till börsvärde . Vinsthemtagning efter en snabb uppgång och avveckling av AI-entusiasm spelade båda roller .
• SoftBanks eget Arm Holdings-innehav: SoftBanks noterade chipdotterbolag Arm Holdings föll nästan 13% under en enskild session i början av juni, vilket förstärkte trycket på moderbolaget .

SpaceX börsutveckling: En varnande berättelse för OpenAI

En av de uttryckliga anledningarna som nämns för OpenAI:s mer försiktiga IPO-hållning är ostadigheten på marknaden efter SpaceX notering . SpaceX genomförde sin högt förväntade IPO 2025, och dess efterföljande aktieutveckling har beskrivits som "ostadig" eller nedslående jämfört med förväntningarna, vilket gjort AI-bolag mer försiktiga med att snabbt gå till börsen i en volatil miljö . Detta, i kombination med bredare AI-värderingsskepticism, fick OpenAI:s rådgivare att rekommendera att vänta till 2027.

Slutsats: SoftBanks satsning på 65 miljarder dollar på OpenAI är nu ett högriskväntespel. Med ökande kreditstress, ifrågasatt likviditet och en global AI-röra under uppsegling skjuter förseningen SoftBanks förhoppningar om en storvinst längre fram i tiden – och marknaderna prissätter redan in det.