TSMC:s ras i juni 2025 – en global teknikkrasch, patentutredning och en akties enorma indexmakt

Den bredare globala teknikutförsäljningen

Utförsäljningen var global i omfattning och drabbade flera index hårt:

• Nasdaq föll mer än 2 procent den 23 juni ensamt, med S&P 500 ned 1,4 procent .
• Sydkoreas KOSPI-index rasade omkring 10 procent i takt med att Samsung och SK Hynix ledde förlusterna inom halvledarsektorn .
• Sektorsbred smärta var omfattande: AI-, halvledar- och minnesaktier såg alla kraftig multipelkompression, med utförsäljningen som började i Asien och spred sig till USA .

Svagheten följde på Broadcoms svaga kvartalsrapport, som utlöste en bred tillbakagång för halvledar- och AI-relaterade aktier. VanEck Semiconductor ETF förlorade mer än 9 procent på fredagen, medan SoftBanks Arm Holdings och Micron Technology föll med över 13 procent vardera .

Detaljer om ITC:s patentutredning

Patentutredningen lade till ett TSMC-specifikt osäkerhetsmoment:

• Utredning nr 337-TA-1443 omfattar "Vissa utlandsfabrikerade halvledarenheter" och produkter som innehåller dessa .
• Klagandena Marlin Semiconductor och Longitude Licensing hävdar att TSMC:s avancerade chip gör intrång i amerikanska patent; ITC har befogenhet att blockera import av dessa chip .
• En förhandling är planerad till februari 2026, med ett slutgiltigt ITC-beslut väntat senare samma år .
• Taiwans immaterialrättsmyndighet (TIPO) chef kallade offentligt anklagarna för "patenttroll", men utredningen fortskrider .

TSMC:s enorma påverkan på Taiwan och tillväxtmarknadsindex

TSMC:s extrema indexkoncentration innebar att aktiens nedgång ensam drog ner riktmärkesindex:

• Taiex (cirka 45 procent TSMC). TSMC utgör cirka 45 procent av Taiwans riktmärkesindex Taiex . Den 24 juni föll Taiex med 2,24 procent i linje med den globala teknikledda utförsäljningen, där TSMC:s nedgång direkt drev indexet lägre .
• MSCI Emerging Markets Index (cirka 14–15 procent TSMC). TSMC är den enskilt största aktien i MSCI EM-index med cirka 14,2 procent, nästan tre gånger vikten av tvåan Samsung Electronics (cirka 5 procent) . Taiwan som land utgör nu cirka 22–25 procent av EM-indexet – före Kina .
• Passiv fondförstärkning. Eftersom TSMC är den största innehavet i både Taiex och MSCI EM-index, driver varje rörelse i TSMC oproportionerligt mycket av indexets avkastning och tvingar passiva fonder att ombalansera, vilket förstärker volatiliteten .

Sammanfattningsvis var TSMC:s nedgång i juni 2025 ett typexempel på en megacap-teknikkonjunktur som fungerade som epicentrum för en global AI-värderingsomställning. ITC:s patentutredning lade till ett TSMC-specifikt regulatoriskt orosmoln, medan aktiens extrema indexvikter (45 procent av Taiex, 14–15 procent av MSCI EM) innebar att aktien ensam drog ner både Taiwans marknad och det bredare tillväxtmarknadsindexet.