Eurozonens PMI-data för juni 2025 visar svag stabilisering – oljepriset rasar efter USA–Iran-avtal

Viktig nyans: Flash-siffran på 49,5 antydde kontraktion, medan den slutliga siffran på 50,6 visade knappt positiv tillväxt. Skillnaden speglar Tysklands relativa förbättring jämfört med Frankrikes ihållande svaghet – den tyska återhämtningen drog upp den slutliga siffran över 50, men den underliggande bilden var nära stillastående .

2. Insatskostnader och pristryck

Inflationstrycket i eurozonen fortsatte att lätta under juni 2025.

• Takten i insatskostnadsinflationen avtog för fjärde månaden i rad i juni och var den svagaste sedan november 2024 .
• Utförsäljningspriserna steg i snabbare takt än i maj, men totala pristryck avtog, där både insatskostnader och utförsäljningspriser ökade i den långsammaste takten hittills under 2025 .
• Denna lättnad är betydande eftersom april 2025 hade sett det kraftigaste hoppet i tillverkarnas försäljningsprisinflation sedan eurozonens PMI-serie började 1997, till stor del driven av Irankrigets energichock . Junis dämpning tyder på att chocken håller på att avta.

3. USA–Iran-fredsavtalet och energiprisernas påverkan

USA och Iran undertecknade en preliminär överenskommelse (memorandum of understanding) i Paris den 14–15 juni 2026, där man enades om att avsluta sin tre och en halv månad långa konflikt och återöppna Hormuzsundet .

Omedelbart oljeprisras:

• Oljepriserna nådde sina lägsta nivåer sedan Irankriget började i mars 2025 .
• Avtalet återöppnade Hormuzsundet, vilket möjliggjorde återupptagande av miljontals fat iransk oljeexport och därmed ökade globala utbudsförväntningar .

Varning – normalisering tar månader: S&P Global och Al Jazeera rapporterade båda att de fysiska råoljemarknaderna skulle förbli strama under sommaren och att det skulle ta månader för USA:s bränslepriser att normaliseras i takt med att logistik och sanktionslättnader fasas in gradvis .

4. Bredare ekonomisk och marknadsbild

Europeiska börser steg till rekordnivåer.

• Det pan-europeiska STOXX 600 nådde rekordnivå den 15 juni 2026, dagen då USA–Iran-avtalet tillkännagavs, drivet av ett lättnadsrally över de flesta sektorer .
• FTSE 100 öppnade upp 0,5 % vid 10 525, och DAX och CAC steg också kraftigt .
• Marknaderna gick över till riskpå-läge: aktier starkare, olja kraftigt lägre, USA-dollarn mjukare och obligationsräntorna sjönk .

Varför detta är viktigt för ekonomin:

• Lägre energipriser minskar direkt insatskostnaderna för eurozonens tillverkare, vilket redan syntes i de dämpande PMI-prisindexen för juni .
• Att en stor geopolitisk riskpremie försvinner förbättrar förtroendet – junis PMI-undersökning noterade förbättrat förtroende och stabiliserade nya order .
• Eurozonens återhämtning är dock fortfarande smal. Det sammansatta PMI på 50,6 är knappt över stagnation, tjänstesektorn är svag, och effekten av lägre energipriser kommer att ta tid att slå igenom till slutkundspriser och efterfrågan .

Slutsats: Junis 2025 PMI-data visar att eurozonekonomin stabiliseras nära stagnation, med insatskostnadsinflation som avtar för fjärde månaden i rad – avgjort hjälpt av USA–Irans fredsavtal, som sänkte oljepriserna till tremånaderslägsta och utlöste ett rekordrally på aktiemarknaden. Men normaliseringen av den fysiska oljetillgången tar månader, och eurozonens privata sektor är fortfarande för svag för att tala om en genuin återhämtning.