Euroområdets handelsöverskott har förvandlats till ett oväntat underskott på en miljard euro.

EU-nivå: En parallell glidning mot minus

Hela EU upplevde en snarlik omsvängning. För 27-ländersunionen vände handelsbalansen från ett överskott på 7,3 miljarder euro i april 2025 till ett underskott på 7,1 miljarder euro i april 2026. Detta är en fortsättning på en trend som syntes under början av året: EU:s överskott för första kvartalet hade redan halverats till 12,7 miljarder euro, jämfört med 23,6 miljarder under fjärde kvartalet 2025.

Drivkrafter bakom försämringen

Även om Eurostats preliminära statistik för april 2026 inte innehåller en fullständig sektorsvis nedbrytning är de bakomliggande krafterna tydliga från kvartalsstatistiken och den breda importökningen.

Energiimporten håller kostnaderna uppe

Importökningen var starkt påverkad av energisektorn. EU:s energiunderskott växte till 298,9 miljarder euro under helåret 2025, och kostnaderna för energiimport låg fortsatt högt under första kvartalet 2026. Unionen tvingas alltjämt betala höga priser för flytande naturgas (LNG) och oljeprodukter. Den franskspråkiga versionen av Eurostats rapport fastslår uttryckligen att den kraftiga minskningen i april främst drevs av "ett ökat energiunderskott".

Krympande överskott för maskiner och fordon

EU:s traditionella styrkeområde – sektorn för maskiner och fordon – har sett sitt handelsöverskott minska kraftigt. Under första kvartalet 2026 sjönk det samlade överskottet till 27,8 miljarder euro från 39,8 miljarder under föregående kvartal. Detta är ingen ny företeelse; redan i slutet av 2025 flaggade Eurostat för krympande överskott inom maskiner och fordon, kemikalier och andra tillverkade varor. För helåret 2025 sjönk överskottet för maskiner och tillverkade produkter till 252 miljarder euro från 276 miljarder under 2024.

Rekordunderskott med Kina – En miljard om dagen

En särskilt tung post i sammanhanget är EU:s handelsunderskott med Kina. I april 2026 nådde detta en rekordnivå på motsvarande 1 miljard euro per dag, med ett månadsunderskott på hela 31,9 miljarder euro, enligt de senaste siffrorna från Eurostat. Sett över helåret 2025 landade underskottet mot Kina på 359,8 miljarder euro, där maskiner och elektrisk utrustning dominerar handeln åt båda hållen. Denna strukturella obalans visar inga tecken på att minska och utgör en allvarlig broms för EU:s totala handelsnetto.

Amerikanska handelstullar skapar osäkerhet

USA är alltjämt EU:s största bilaterala överskottspartner med 199,6 miljarder euro under 2025. Men det eskalerande tullbråket med Washington har skapat stor osäkerhet kring exportprognoserna, särskilt för kapitalvaror som maskiner, fordon och läkemedel. Enligt USA:s folkbokföringsdata hade USA ett handelsunderskott på 8,2 miljarder dollar mot EU i april 2026, vilket innebär att EU:s export till USA fortfarande överstiger den amerikanska exporten hit. Den bredare handelspolitiska miljön fortsätter dock att belasta de europeiska exportföretagens konkurrenskraft.

Det större ekonomiska läget: Stagnation och dystrare tongångar

Handelsunderskottet kom samtidigt som en rad svaga ekonomiska signaler förstärker bilden av att euroområdets ekonomi tappar fart.

Nästan oförändrad BNP: Den reala BNP-tillväxten i euroområdet uppgick till ynka 0,1 procent under första kvartalet 2026, jämfört med 0,2 procent under fjärde kvartalet 2025. Bland de större ekonomierna växte Spanien med 0,6 procent, Tyskland med 0,3, Italien med 0,2 och Nederländerna med 0,1, medan Frankrike stod helt stilla.

Tysklands överskott minskar: Tysklands exportöverskott landade på omkring 14,3–14,5 miljarder euro i april, vilket var lägre än förväntade 15 miljarder. Detta sedan importen ökade med 1,2 procent medan exporten bara steg med 0,9 procent jämfört med månaden innan. De tyska industriordrarna rasade dessutom med 3,8 procent i april.

Fallande sentiment och anställningsplaner: Eurostats översiktsrapport för april 2026 bekräftade att både det ekonomiska sentimentet och sysselsättningsförväntningarna försämrades under månaden. Indikatorn för sysselsättningsförväntningar i euroområdet föll med hela 4,6 procentenheter till 91,7, medan siffran för hela EU sjönk med 4,0 enheter till 93,2. ZEW-indexet för ekonomiskt sentiment rasade till -17,2 i april, den lägsta nivån sedan december 2022.

Ökande arbetslöshet: Trots att arbetslösheten i euroområdet nådde rekordlåga 6,2 procent i mars 2026, passerade den säsongsjusterade arbetslösheten i Tyskland tremiljonersstrecket i april för första gången sedan 2011.

Inflation och insatsvaror: Euroområdets sammanvägda PMI visade att inköpspriserna för tillverkningsindustrin steg kraftigt i april, drivet av lageruppbyggnad och geopolitiskt orsakade störningar på energimarknaden. Den harmoniserade inflationen i Tyskland steg till 2,9 procent i april, främst på grund av energipriserna.

Ett sårbart läge inför mitten av 2026

Underskottet på en miljard euro i april är inte en isolerad månadsmiss, utan en del av en bredare urholkning av euroområdets externa styrka. Samtidigt som importen växer nästan dubbelt så fort som exporten försvagas de traditionella överskottssektorerna, och det största bilaterala underskottet – mot Kina – fortsätter att vidgas. Med en BNP som knappt växer, fallande ekonomiskt sentiment och ytterligare osäkerhet kring USA:s handelspolitik går euroområdet in i andra halvåret 2026 i ett anmärkningsvärt sårbart handelspolitiskt läge.