Därför rusar AT&S-aktien nära 30 procent – avtal med AMD och miljardsatsning på AI

Hur mycket investerar AT&S – och var?
AT&S planerar en total investering på 1,5 till 2,0 miljarder euro (motsvarande ungefär 17 till 23 miljarder svenska kronor) . Expansionen sker på två orter:

• Kulim, Malaysia – Här byggs en ny/andra anläggning (den första anläggningen är redan under upprampning) för att kraftigt öka substratkapaciteten för AI-chipp . Den omfattar både ytterligare kapacitet i den befintliga fabriken och utnyttjande av den tidigare oanvända fabriksbyggnaden i den andra anläggningen .
• Chongqing, Kina – Kapacitetsutbyggnad vid den befintliga anläggningen, också den med långtidsåtaganden från kunder som grund .

Reviderad prognos för räkenskapsåret 2026/27
AT&S flaggar för en betydligt starkare tillväxt än tidigare kommunicerat. I samband med den senaste bokslutskommunikén och dagens besked lyder de nya riktlinjerna:

• Valutajusterad intäktstillväxt på 30–35 procent – en uppgradering från den tidigare försiktiga guidningen som vid årsskiftet hade justerats ned till ett intäktsintervall på 2,1–2,4 miljarder euro . Med den nya guidningen signalerar bolaget att man är på väg tillbaka mot en väsentligt starkare tillväxtbana.
• EBITDA-marginal på 25–29 procent .
• Bolaget bekräftar också att man kan komma att emittera hybrida kapitalmarknadsinstrument om upp till 500 miljoner euro som ett led i den långsiktiga finansieringsstrategin .

Strategisk logik bakom satsningarna i Malaysia och Kina
Expansionen är ett direkt svar på den uthålligt starka efterfrågan på AI-infrastruktur och avancerad paketeringsteknik (advanced packaging) . Genom att addera kapacitet i Kulim (Malaysia) och Chongqing (Kina) positionerar sig AT&S för att:

• Fånga den snabbväxande marknaden för substrat till AI- och högpresterande beräkningschip.
• Fördjupa strategiska partnerskap med AMD och andra teknikledare.
• Diversifiera det geografiska fotavtrycket samtidigt som bolaget siktar på att upprätthålla finansiell disciplin – investeringen täcks helt av långa kundåtaganden .

Vad sa VD Michael Mertin om utdelningar?
AT&S har inte lämnat någon utdelning för räkenskapsåret 2024/25 och meddelar nu att man även hoppar över utdelning för räkenskapsåret 2025/26 . Trots att rörelseresultatet stärkts vände koncernresultatet till en förlust på minus 25,6 miljoner euro, vilket gör att styrelsen föreslår att ingen utdelning delas ut . VD Michael Mertin har tydligt markerat att utdelningar återinförs först när bolaget kan visa en hållbar lönsamhet på sista raden . Istället prioriteras nuvarande kassaflöde till kapacitetsutbyggnaden och den strategiska tillväxtplanen.