Optimismen är förankrad i ett verkligt diplomatiskt genombrott, men den är också skör. Ramverket, kallat Islamabads memorandum, skjuter upp de svåraste frågorna till senare samtal, och det utmanades omedelbart av en israelisk flygattack mot Beirut som Vita huset fördömde . Marknaderna satsar på bästa möjliga scenario; här är hela historien bakom rörelserna och riskerna.

Den omedelbara marknadsreaktionen

Måndagens rörelser visade hur kraftigt kriget hade snedvridit priserna över olika tillgångsslag. Hormuzsundet, genom vilket ungefär en femtedel av den globala petroleumkonsumtionen flödar, hade varit blockerat av en amerikansk marinblockad och den bredare konflikten sedan februari 2026 . Utsikterna om en snabb återöppning skrev om förväntningarna över en natt.

• Asiatiska aktier rusar. Japans Nikkei 225-index hoppade nästan 5 procent till över 69.000, vilket innebar en ny rekordnivå genom tiderna . Sydkoreas Kospi steg cirka 5,2 procent, och Indiens GIFT Nifty-terminer pekade mot en kraftig öppning för Nifty50-indexet . Australiens ASX 200 och andra regionala riktmärken steg också markant .
• Amerikanska terminer följer efter. S&P 500-terminerna steg cirka 0,8 procent i efterhandeln och pressade sig över 7.480, medan Nasdaq 100-terminerna klättrade omkring 1,2 procent .
• Oljepriset rasar till tremånaderslägsta. Brentolja, det internationella riktmärket, föll ungefär 4 procent till under 84 dollar per fat, den lägsta nivån sedan den 10 mars. West Texas Intermediate (WTI) sjönk mer än 4 procent mot 80 dollar per fat . Förväntningen att Hormuzsundet skulle öppnas inom dagar avlägsnade den största utbudsstörningspremien från marknaden.
• Guld stiger på dollarförsvagning. Guldpriset rusade högre och handlades över 4.200 dollar och vidrörde kort 4.300 dollar, eftersom lägre oljepriser dämpade inflationsförväntningarna och den amerikanska dollarn försvagades brett .
• Dollarn försvagas brett. Den amerikanska dollarn föll i värde när riskaptiten återvände, där råvaru- och riskvalutor stärktes medan den japanska yenen noterbart underpresterade i den positiva riskmiljön .

Islamabads memorandum: Vad avtalet faktiskt säger

Ramverket är formellt känt som Islamabads memorandum (eller Islamabad-deklarationen), som ett erkännande av Pakistans centrala roll som huvudmedlare. Qatar, Egypten och Turkiet var också involverade i förhandlingarna . Det är inte ett slutgiltigt fredsfördrag; det är en interimistisk avsiktsförklaring (Memorandum of Understanding, MoU) som köper tid för bredare samtal.

Viktiga bestämmelser i avtalet, såsom de offentligt beskrivits av Pakistans premiärminister Shehbaz Sharif och bekräftats av amerikanska och iranska tjänstemän, inkluderar:

• Omedelbar och permanent vapenvila på alla fronter. Detta omfattar uttryckligen militära operationer i Libanon .
• Återöppnande av Hormuzsundet omedelbart efter den formella undertecknandeceremonin, avgiftsfritt, med förväntan om att handelsvolymerna återgår till nivåerna före kriget .
• Upphävande av den amerikanska marinblockaden av iranska hamnar, tillsammans med en väg mot att lätta på de amerikanska oljesanktionerna . President Trumps offentliga uttalande på sociala medier sammanfattade administrationens hållning kortfattat: ”Låt oljan flöda.”
• Uppskjutna kärnenergiförhandlingar. Avtalet lämnar Irans kärnenergiprograms öde till 60 dagars uppföljningssamtal. Som ett interimssteg skulle Iran behålla sitt befintliga lager på cirka 440 kg anrikat uran under den förhandlingsperioden .
• Formell undertecknandeceremoni planerad till den 19 juni 2026 i Schweiz .

Dokumentet sägs vara ett ramverk med 14 punkter. Dess struktur som en preliminär avsiktsförklaring, snarare än ett ratificerat fördrag, innebär att de mest avgörande frågorna – urananrikningsnivåer, mekanismer för sanktionslättnader och det slutliga ödet för det anrikade materialet – förblir olösta .

Riskerna som kan spåra ur avtalet

Måndagens rally prissatte en smidig väg mot fred, men den diplomatiska situationen är osäker. Flera omedelbara hot vilar över överenskommelsen.

• Den israeliska flygattacken mot Beirut (14 juni). Några timmar innan avtalet slutfördes, bombade Israel stadsdelen Dahiyeh i Beiruts södra förorter, och angav att målet var ett ledningscenter för Hizbollah. Minst en person dödades och flera skadades . Hizbollah stöds av Iran, och vapenvilans villkor ska omfatta Libanon.
• Israel avvisar överenskommelsen. Israels minister för nationell säkerhet, Itamar Ben Gvir, sade rent ut att ”Trumps överenskommelse förpliktigar inte oss… vi är inte en part i detta avtal,” och Israels försvarsminister sade att landet inte skulle dra sig tillbaka från erövrade territorier i Libanon, Syrien eller Gaza . Eftersom Israel inte är en undertecknare, berör vapenvilan i Libanon helt och hållet på om Hizbollahs och israeliska styrkor väljer att respektera ett avtal de inte har undertecknat.
• Trump fördömde flygattacken. USA:s president kallade offentligt den israeliska attacken för en händelse som ”inte borde ha skett, särskilt på en speciell dag när vi är så nära” ett avtal, men han insisterade ändå på att Iran-avtalet var på rätt spår .
• Kärnenergifrågan har skjutits på framtiden. Ett 60 dagars förhandlingsfönster är en skör konstruktion för att lösa den mest kontroversiella frågan i relationerna mellan USA och Iran. Om uppföljningssamtalen kollapsar kan hela ramverket rasa samman, och den geopolitiska riskpremie som nu försvinner från olje- och aktiemarknaderna kan återvända abrupt .

Slutsats

Marknaderna firar avlägsnandet av den enskilt största utbudsstörningen för global energi sedan kriget började. Om Hormuzsundet återöppnas som utlovat kan oljepriserna falla ytterligare, inflationstrycket skulle lätta och centralbankerna skulle få ökat manöverutrymme. Men grunden är ett interimistiskt memorandum – inte ett omfattande fördrag – och två av de mest kritiska frågorna, Irans kärnenergiprogram och rollen för det icke-undertecknade Israel, är olösta. Rallyt är verkligt, men det är också bräckligheten därunder.

Optimismen är förankrad i ett verkligt diplomatiskt genombrott, men den är också skör. Ramverket, kallat Islamabads memorandum, skjuter upp de svåraste frågorna till senare samtal, och det utmanades omedelbart av en israelisk flygattack mot Beirut som Vita huset fördömde . Marknaderna satsar på bästa möjliga scenario; här är hela historien bakom rörelserna och riskerna.

Den omedelbara marknadsreaktionen

Måndagens rörelser visade hur kraftigt kriget hade snedvridit priserna över olika tillgångsslag. Hormuzsundet, genom vilket ungefär en femtedel av den globala petroleumkonsumtionen flödar, hade varit blockerat av en amerikansk marinblockad och den bredare konflikten sedan februari 2026 . Utsikterna om en snabb återöppning skrev om förväntningarna över en natt.

• Asiatiska aktier rusar. Japans Nikkei 225-index hoppade nästan 5 procent till över 69.000, vilket innebar en ny rekordnivå genom tiderna . Sydkoreas Kospi steg cirka 5,2 procent, och Indiens GIFT Nifty-terminer pekade mot en kraftig öppning för Nifty50-indexet . Australiens ASX 200 och andra regionala riktmärken steg också markant .
• Amerikanska terminer följer efter. S&P 500-terminerna steg cirka 0,8 procent i efterhandeln och pressade sig över 7.480, medan Nasdaq 100-terminerna klättrade omkring 1,2 procent .
• Oljepriset rasar till tremånaderslägsta. Brentolja, det internationella riktmärket, föll ungefär 4 procent till under 84 dollar per fat, den lägsta nivån sedan den 10 mars. West Texas Intermediate (WTI) sjönk mer än 4 procent mot 80 dollar per fat . Förväntningen att Hormuzsundet skulle öppnas inom dagar avlägsnade den största utbudsstörningspremien från marknaden.
• Guld stiger på dollarförsvagning. Guldpriset rusade högre och handlades över 4.200 dollar och vidrörde kort 4.300 dollar, eftersom lägre oljepriser dämpade inflationsförväntningarna och den amerikanska dollarn försvagades brett .
• Dollarn försvagas brett. Den amerikanska dollarn föll i värde när riskaptiten återvände, där råvaru- och riskvalutor stärktes medan den japanska yenen noterbart underpresterade i den positiva riskmiljön .

Islamabads memorandum: Vad avtalet faktiskt säger

Ramverket är formellt känt som Islamabads memorandum (eller Islamabad-deklarationen), som ett erkännande av Pakistans centrala roll som huvudmedlare. Qatar, Egypten och Turkiet var också involverade i förhandlingarna . Det är inte ett slutgiltigt fredsfördrag; det är en interimistisk avsiktsförklaring (Memorandum of Understanding, MoU) som köper tid för bredare samtal.

Viktiga bestämmelser i avtalet, såsom de offentligt beskrivits av Pakistans premiärminister Shehbaz Sharif och bekräftats av amerikanska och iranska tjänstemän, inkluderar:

• Omedelbar och permanent vapenvila på alla fronter. Detta omfattar uttryckligen militära operationer i Libanon .
• Återöppnande av Hormuzsundet omedelbart efter den formella undertecknandeceremonin, avgiftsfritt, med förväntan om att handelsvolymerna återgår till nivåerna före kriget .
• Upphävande av den amerikanska marinblockaden av iranska hamnar, tillsammans med en väg mot att lätta på de amerikanska oljesanktionerna . President Trumps offentliga uttalande på sociala medier sammanfattade administrationens hållning kortfattat: ”Låt oljan flöda.”
• Uppskjutna kärnenergiförhandlingar. Avtalet lämnar Irans kärnenergiprograms öde till 60 dagars uppföljningssamtal. Som ett interimssteg skulle Iran behålla sitt befintliga lager på cirka 440 kg anrikat uran under den förhandlingsperioden .
• Formell undertecknandeceremoni planerad till den 19 juni 2026 i Schweiz .

Dokumentet sägs vara ett ramverk med 14 punkter. Dess struktur som en preliminär avsiktsförklaring, snarare än ett ratificerat fördrag, innebär att de mest avgörande frågorna – urananrikningsnivåer, mekanismer för sanktionslättnader och det slutliga ödet för det anrikade materialet – förblir olösta .

Riskerna som kan spåra ur avtalet

Måndagens rally prissatte en smidig väg mot fred, men den diplomatiska situationen är osäker. Flera omedelbara hot vilar över överenskommelsen.

• Den israeliska flygattacken mot Beirut (14 juni). Några timmar innan avtalet slutfördes, bombade Israel stadsdelen Dahiyeh i Beiruts södra förorter, och angav att målet var ett ledningscenter för Hizbollah. Minst en person dödades och flera skadades . Hizbollah stöds av Iran, och vapenvilans villkor ska omfatta Libanon.
• Israel avvisar överenskommelsen. Israels minister för nationell säkerhet, Itamar Ben Gvir, sade rent ut att ”Trumps överenskommelse förpliktigar inte oss… vi är inte en part i detta avtal,” och Israels försvarsminister sade att landet inte skulle dra sig tillbaka från erövrade territorier i Libanon, Syrien eller Gaza . Eftersom Israel inte är en undertecknare, berör vapenvilan i Libanon helt och hållet på om Hizbollahs och israeliska styrkor väljer att respektera ett avtal de inte har undertecknat.
• Trump fördömde flygattacken. USA:s president kallade offentligt den israeliska attacken för en händelse som ”inte borde ha skett, särskilt på en speciell dag när vi är så nära” ett avtal, men han insisterade ändå på att Iran-avtalet var på rätt spår .
• Kärnenergifrågan har skjutits på framtiden. Ett 60 dagars förhandlingsfönster är en skör konstruktion för att lösa den mest kontroversiella frågan i relationerna mellan USA och Iran. Om uppföljningssamtalen kollapsar kan hela ramverket rasa samman, och den geopolitiska riskpremie som nu försvinner från olje- och aktiemarknaderna kan återvända abrupt .

Slutsats

Marknaderna firar avlägsnandet av den enskilt största utbudsstörningen för global energi sedan kriget började. Om Hormuzsundet återöppnas som utlovat kan oljepriserna falla ytterligare, inflationstrycket skulle lätta och centralbankerna skulle få ökat manöverutrymme. Men grunden är ett interimistiskt memorandum – inte ett omfattande fördrag – och två av de mest kritiska frågorna, Irans kärnenergiprogram och rollen för det icke-undertecknade Israel, är olösta. Rallyt är verkligt, men det är också bräckligheten därunder.