Under konflikten sjönk flödena dramatiskt till cirka 3,8 miljoner fat per dag – en minskning som Internationella energiorganet (IEA) har beskrivit som den största oljetillförselstörningen i historien.

Flera av de stora gulfproducenterna har tvingats stoppa produktionen när exportvägarna blockerats. Enligt prognoser från USA:s energidepartement (EIA) och flera analyshus stängde Saudiarabien, Irak, Kuwait, Förenade Arabemiraten, Qatar och Bahrain tillsammans in cirka 10,5 miljoner fat per dag i april, och produktionsbortfallet väntas nå en topp på 10,8 miljoner fat per dag i maj.

Den omfattningen av produktionsbortfall är en enorm chock för ett globalt oljesystem som normalt förbrukar cirka 100 miljoner fat om dagen.

Därför väntas bristen kulminera under andra kvartalet 2026

Även om tillförselbortfallet skedde snabbt efter att konflikten eskalerade, kan det dröja månader innan bristen fullt ut slår igenom i marknaden.

Morningstar DBRS räknar med att det globala oljeunderskottet når sin topp under andra kvartalet 2026, under förutsättning att konflikten trappas ner och sjöfarten börjar återhämta sig i början av sommaren.

Flera faktorer förklarar den fördröjda toppen:

• Minskade lager: När exporten strypts har de globala oljelagren successivt tömts.
• Långsam återstart av produktionen: Gulfproducenterna kan inte omedelbart återuppta produktionen när sjöfartslederna öppnas.
• Logistiska flaskhalsar: Fartygsscheman, försäkringsmarknader och hamnverksamhet tar ofta månader att normalisera efter geopolitiska störningar.

På grund av dessa faktorer menar energiorganen att det kan dröja till slutet av 2026 eller till och med början av 2027 innan global oljeproduktion och handelsflöden återgår till nivåerna före konflikten.

Brentprognoserna höjs

Finansinstitut har svarat på tillförselstörningen genom att höja sina oljeprisprognoser för 2026.

Morningstar DBRS höjde sin helårsprognos för Brent 2026 till cirka 80 dollar per fat i ett basscenario som speglar den pågående bristen.

Andra banker ser ännu tuffare villkor:

• Goldman Sachs: cirka 90 dollar per fat för fjärde kvartalet 2026 i sin reviderade prognos.
• Barclays: cirka 100 dollar per fat som årsgenomsnitt 2026 i ett scenario med långvarig störning.
• Morgan Stanley: mål på 110 dollar per fat under andra kvartalet 2026 innan priset dämpas senare under året.

Analytikerna varnar också för att priserna kan skjuta i höjden om sundet förblir kraftigt stört under en längre tid. I extrema scenarier uppskattar vissa bedömare att Brent tillfälligt kan nå 130–150 dollar per fat om exporten förblir begränsad fram till mitten av sommaren.

Den geopolitiska riskpremien i oljepriset

Även när den fysiska tillförseln börjar återhämta sig kan oljepriserna förbli höga på grund av en ihållande geopolitisk riskpremie.

USA:s energidepartement (EIA) konstaterar att osäkerheten om tillförselstörningar – särskilt kring Hormuzsundet – har lagt en betydande riskkomponent i oljepriserna, eftersom handlare prissätter möjligheten av nya avbrott.

Även energichefer räknar med att marknaden tar tid på sig för att återbalansera. Saudiarabiens Aramco-vd har varnat för att långvariga störningar kan fördröja en fullständig marknadsnormalisering till 2027, beroende på hur snabbt export och produktion återhämtar sig.

Efterfrågeförstöring och möjlig bränsleransonering

Paradoxalt nog är en av de krafter som så småningom stabiliserar oljemarknaderna under tillförselstörningar minskad efterfrågan.

Höga bränslepriser leder vanligtvis till minskad konsumtion när företag och hushåll drar ner. Nya analyser visar redan att höga priser och begränsad tillförsel börjar utlösa efterfrågeförstöring, där raffinaderier och industriella användare minskar sin konsumtion som svar på högre kostnader.

Vissa regeringar utforskar också nödåtgärder för att begränsa bränsleefterfrågan, såsom kampanjer för energibesparing eller transportpolitiska åtgärder, i takt med att bristen sprider sig på energimarknaderna.

Vad det betyder för bensinpriset

För konsumenterna är den omedelbara effekten av tillförselstörningen glasklar: högre bränslepriser.

När råoljepriserna stiger och utbudet av raffinerade produkter blir mer begränsat, övervältrar raffinaderierna de högre insatskostnaderna på bensin- och dieselmarknaderna. Analytiker säger att konsumenterna redan möter en kraftig höjning vid pumpen i många regioner i samband med den stundande sommarens körsäsong på norra halvklotet.

Över tid kan dessa högre priser bidra till att återbalansera marknaden genom att minska konsumtionen, men den processen kan ta månader.

Den avgörande variabeln: Hur länge sundet är blockerat

Utvecklingen på oljemarknaderna under 2026 hänger i slutändan på en fråga: hur snabbt sjöfarten genom Hormuzsundet fullt ut normaliseras.

Om exporten återhämtar sig snabbt kan lageruppbyggnad och produktionsåterstart gradvis lätta på underskottet. Men om störningarna fortsätter – eller om infrastrukturskador försenar produktionsåterhämtningen – kan de tighta förhållandena och höga oljepriserna dröja sig kvar långt in på 2027.

För tillfället är de flesta analytiker överens om en sak: kombinationen av produktionsbortfall i Gulfen, störningar i sjöfarten och geopolitisk risk har fundamentalt stramat åt den globala oljemarknaden och gjort 2026 till ett av de mest osäkra åren för energipriser på flera decennier.

Under konflikten sjönk flödena dramatiskt till cirka 3,8 miljoner fat per dag – en minskning som Internationella energiorganet (IEA) har beskrivit som den största oljetillförselstörningen i historien.

Flera av de stora gulfproducenterna har tvingats stoppa produktionen när exportvägarna blockerats. Enligt prognoser från USA:s energidepartement (EIA) och flera analyshus stängde Saudiarabien, Irak, Kuwait, Förenade Arabemiraten, Qatar och Bahrain tillsammans in cirka 10,5 miljoner fat per dag i april, och produktionsbortfallet väntas nå en topp på 10,8 miljoner fat per dag i maj.

Den omfattningen av produktionsbortfall är en enorm chock för ett globalt oljesystem som normalt förbrukar cirka 100 miljoner fat om dagen.

Därför väntas bristen kulminera under andra kvartalet 2026

Även om tillförselbortfallet skedde snabbt efter att konflikten eskalerade, kan det dröja månader innan bristen fullt ut slår igenom i marknaden.

Morningstar DBRS räknar med att det globala oljeunderskottet når sin topp under andra kvartalet 2026, under förutsättning att konflikten trappas ner och sjöfarten börjar återhämta sig i början av sommaren.

Flera faktorer förklarar den fördröjda toppen:

• Minskade lager: När exporten strypts har de globala oljelagren successivt tömts.
• Långsam återstart av produktionen: Gulfproducenterna kan inte omedelbart återuppta produktionen när sjöfartslederna öppnas.
• Logistiska flaskhalsar: Fartygsscheman, försäkringsmarknader och hamnverksamhet tar ofta månader att normalisera efter geopolitiska störningar.

På grund av dessa faktorer menar energiorganen att det kan dröja till slutet av 2026 eller till och med början av 2027 innan global oljeproduktion och handelsflöden återgår till nivåerna före konflikten.

Brentprognoserna höjs

Finansinstitut har svarat på tillförselstörningen genom att höja sina oljeprisprognoser för 2026.

Morningstar DBRS höjde sin helårsprognos för Brent 2026 till cirka 80 dollar per fat i ett basscenario som speglar den pågående bristen.

Andra banker ser ännu tuffare villkor:

• Goldman Sachs: cirka 90 dollar per fat för fjärde kvartalet 2026 i sin reviderade prognos.
• Barclays: cirka 100 dollar per fat som årsgenomsnitt 2026 i ett scenario med långvarig störning.
• Morgan Stanley: mål på 110 dollar per fat under andra kvartalet 2026 innan priset dämpas senare under året.

Analytikerna varnar också för att priserna kan skjuta i höjden om sundet förblir kraftigt stört under en längre tid. I extrema scenarier uppskattar vissa bedömare att Brent tillfälligt kan nå 130–150 dollar per fat om exporten förblir begränsad fram till mitten av sommaren.

Den geopolitiska riskpremien i oljepriset

Även när den fysiska tillförseln börjar återhämta sig kan oljepriserna förbli höga på grund av en ihållande geopolitisk riskpremie.

USA:s energidepartement (EIA) konstaterar att osäkerheten om tillförselstörningar – särskilt kring Hormuzsundet – har lagt en betydande riskkomponent i oljepriserna, eftersom handlare prissätter möjligheten av nya avbrott.

Även energichefer räknar med att marknaden tar tid på sig för att återbalansera. Saudiarabiens Aramco-vd har varnat för att långvariga störningar kan fördröja en fullständig marknadsnormalisering till 2027, beroende på hur snabbt export och produktion återhämtar sig.

Efterfrågeförstöring och möjlig bränsleransonering

Paradoxalt nog är en av de krafter som så småningom stabiliserar oljemarknaderna under tillförselstörningar minskad efterfrågan.

Höga bränslepriser leder vanligtvis till minskad konsumtion när företag och hushåll drar ner. Nya analyser visar redan att höga priser och begränsad tillförsel börjar utlösa efterfrågeförstöring, där raffinaderier och industriella användare minskar sin konsumtion som svar på högre kostnader.

Vissa regeringar utforskar också nödåtgärder för att begränsa bränsleefterfrågan, såsom kampanjer för energibesparing eller transportpolitiska åtgärder, i takt med att bristen sprider sig på energimarknaderna.

Vad det betyder för bensinpriset

För konsumenterna är den omedelbara effekten av tillförselstörningen glasklar: högre bränslepriser.

När råoljepriserna stiger och utbudet av raffinerade produkter blir mer begränsat, övervältrar raffinaderierna de högre insatskostnaderna på bensin- och dieselmarknaderna. Analytiker säger att konsumenterna redan möter en kraftig höjning vid pumpen i många regioner i samband med den stundande sommarens körsäsong på norra halvklotet.

Över tid kan dessa högre priser bidra till att återbalansera marknaden genom att minska konsumtionen, men den processen kan ta månader.

Den avgörande variabeln: Hur länge sundet är blockerat

Utvecklingen på oljemarknaderna under 2026 hänger i slutändan på en fråga: hur snabbt sjöfarten genom Hormuzsundet fullt ut normaliseras.

Om exporten återhämtar sig snabbt kan lageruppbyggnad och produktionsåterstart gradvis lätta på underskottet. Men om störningarna fortsätter – eller om infrastrukturskador försenar produktionsåterhämtningen – kan de tighta förhållandena och höga oljepriserna dröja sig kvar långt in på 2027.

För tillfället är de flesta analytiker överens om en sak: kombinationen av produktionsbortfall i Gulfen, störningar i sjöfarten och geopolitisk risk har fundamentalt stramat åt den globala oljemarknaden och gjort 2026 till ett av de mest osäkra åren för energipriser på flera decennier.