Världen gick initialt in i krisen med ett överskott, vilket hjälpte till att dämpa den första chocken. Den bufferten håller nu på att försvinna i takt med att lagren stadigt töms för att ersätta förlorad produktion.

Birol har också varnat för att kommersiella oljelager minskar snabbt och i vissa fall bara motsvarar några veckors förbrukning, vilket visar hur snabbt marknadens buffertar håller på att tömmas.

Strategiska oljelager tas i anspråk

För att förhindra ett plötsligt leveransbortfall har regeringar samordnat stora uttag från strategiska petroleumlager.

IEAs medlemsländer tillför för närvarande ungefär 2,5–3 miljoner fat olja per dag från strategiska lager i ett försök att kompensera för den blockerade exporten.

Dessa uttag från akutlagren är betydande, men IEA har betonat att sådana reserver ”inte är oändliga”. Samtidigt tömmer företag och länder även kommersiella lager, vilket påskyndar nedgången i de globala lagren.

Hur mycket global olja har förlorats

Störningarna av exporten från Mellanöstern har redan tagit bort stora mängder olja från marknaden.

Flera indikatorer visar krisens omfattning:

• Krisen kan minska det globala oljeutbudet med cirka 3,9 miljoner fat per dag fram till 2026, även efter att alternativa transportvägar och uttag från strategiska lager kompenserat för en del av förlusterna.
• Amerikanska energimyndigheten EIA uppskattar att länder som Irak, Saudiarabien, Kuwait, Förenade Arabemiraten, Qatar och Bahrain tvingades stänga in cirka 7,5 miljoner fat råoljeproduktion per dag i mars, eftersom den begränsade sjöfarten i Hormuz gjorde att lagren fylldes.
• Saudiarabiska Aramcos vd har sagt att marknaden redan förlorat cirka 1 miljard fat olja på ungefär två månader, och att störningarna kan ta bort runt 100 miljoner fat per vecka om situationen fortsätter.

Sammantaget representerar dessa förluster en av de största störningarna av oljetillförseln på decennier.

Förväntningar på Brentoljepriset

Med lagren som krymper och tillgången begränsad har många analytiker justerat sina prognoser mot högre oljepriser.

Flera banker och analytiker förväntar sig nu att Brentoljan handlas runt eller över 100 dollar per fat om störningarna i Hormuzsundet fortsätter.

Vissa prognoser antyder att Brent kan ligga över den nivån under längre perioder om exporten förblir begränsad, vilket återspeglar den stora riskpremie som osäkerheten kring tillförseln skapar.

Därför kan oljeflödena inte återhämta sig fullt ut förrän 2027

Även om sjöfarten genom Hormuzsundet skulle återupptas inom kort, menar experter att oljemarknaden inte kommer att återgå till det normala omedelbart.

Energichefer varnar för att återstarten av systemet innebär flera förseningar: att återställa produktionskapacitet som varit avstängd, ompositionera tankfartyg, rensa flaskhalsar i hamnar och lager samt återuppbygga leveranskedjor som störts av månader av exportstopp.

Chefen för Förenade Arabemiratens statliga oljebolag ADNOC har varnat för att full återhämtning av oljeflödena genom sundet kanske inte sker förrän första eller andra kvartalet 2027, även om konflikten skulle upphöra omedelbart.

På samma sätt menar ledningen för Saudi Aramco att ju längre störningarna pågår, desto längre tid tar det för marknaden att återbalanseras, eftersom de globala lagren redan är kraftigt tömda.

Varför Hormuzsundet är så viktigt

Hormuzsundet är en av världens viktigaste energitransportleder. En stor andel av den globala oljeexporten från Persiska viken passerar normalt genom det smala sundet, vilket gör att en långvarig störning kan skicka chockvågor genom de globala energimarknaderna.

Med lagren som minskar, strategiska reserver som tas i anspråk och miljontals fat olja som störs kan de kommande sommarmånaderna bli ett kritiskt test för den globala oljemarknadens stabilitet.

Världen gick initialt in i krisen med ett överskott, vilket hjälpte till att dämpa den första chocken. Den bufferten håller nu på att försvinna i takt med att lagren stadigt töms för att ersätta förlorad produktion.

Birol har också varnat för att kommersiella oljelager minskar snabbt och i vissa fall bara motsvarar några veckors förbrukning, vilket visar hur snabbt marknadens buffertar håller på att tömmas.

Strategiska oljelager tas i anspråk

För att förhindra ett plötsligt leveransbortfall har regeringar samordnat stora uttag från strategiska petroleumlager.

IEAs medlemsländer tillför för närvarande ungefär 2,5–3 miljoner fat olja per dag från strategiska lager i ett försök att kompensera för den blockerade exporten.

Dessa uttag från akutlagren är betydande, men IEA har betonat att sådana reserver ”inte är oändliga”. Samtidigt tömmer företag och länder även kommersiella lager, vilket påskyndar nedgången i de globala lagren.

Hur mycket global olja har förlorats

Störningarna av exporten från Mellanöstern har redan tagit bort stora mängder olja från marknaden.

Flera indikatorer visar krisens omfattning:

• Krisen kan minska det globala oljeutbudet med cirka 3,9 miljoner fat per dag fram till 2026, även efter att alternativa transportvägar och uttag från strategiska lager kompenserat för en del av förlusterna.
• Amerikanska energimyndigheten EIA uppskattar att länder som Irak, Saudiarabien, Kuwait, Förenade Arabemiraten, Qatar och Bahrain tvingades stänga in cirka 7,5 miljoner fat råoljeproduktion per dag i mars, eftersom den begränsade sjöfarten i Hormuz gjorde att lagren fylldes.
• Saudiarabiska Aramcos vd har sagt att marknaden redan förlorat cirka 1 miljard fat olja på ungefär två månader, och att störningarna kan ta bort runt 100 miljoner fat per vecka om situationen fortsätter.

Sammantaget representerar dessa förluster en av de största störningarna av oljetillförseln på decennier.

Förväntningar på Brentoljepriset

Med lagren som krymper och tillgången begränsad har många analytiker justerat sina prognoser mot högre oljepriser.

Flera banker och analytiker förväntar sig nu att Brentoljan handlas runt eller över 100 dollar per fat om störningarna i Hormuzsundet fortsätter.

Vissa prognoser antyder att Brent kan ligga över den nivån under längre perioder om exporten förblir begränsad, vilket återspeglar den stora riskpremie som osäkerheten kring tillförseln skapar.

Därför kan oljeflödena inte återhämta sig fullt ut förrän 2027

Även om sjöfarten genom Hormuzsundet skulle återupptas inom kort, menar experter att oljemarknaden inte kommer att återgå till det normala omedelbart.

Energichefer varnar för att återstarten av systemet innebär flera förseningar: att återställa produktionskapacitet som varit avstängd, ompositionera tankfartyg, rensa flaskhalsar i hamnar och lager samt återuppbygga leveranskedjor som störts av månader av exportstopp.

Chefen för Förenade Arabemiratens statliga oljebolag ADNOC har varnat för att full återhämtning av oljeflödena genom sundet kanske inte sker förrän första eller andra kvartalet 2027, även om konflikten skulle upphöra omedelbart.

På samma sätt menar ledningen för Saudi Aramco att ju längre störningarna pågår, desto längre tid tar det för marknaden att återbalanseras, eftersom de globala lagren redan är kraftigt tömda.

Varför Hormuzsundet är så viktigt

Hormuzsundet är en av världens viktigaste energitransportleder. En stor andel av den globala oljeexporten från Persiska viken passerar normalt genom det smala sundet, vilket gör att en långvarig störning kan skicka chockvågor genom de globala energimarknaderna.

Med lagren som minskar, strategiska reserver som tas i anspråk och miljontals fat olja som störs kan de kommande sommarmånaderna bli ett kritiskt test för den globala oljemarknadens stabilitet.