AnswersPublished22 sources
AI-boomen gör MLCC till en flaskhals – tre bolag i Guangdong gynnas
Goldman Sachs bedömer att MLCC är den tredje största kostnadsposten i AI servrars komponentnota, efter GPU:er och minne. Three circle redovisade en omsättning på 6,423 miljarder yuan och en nettovinst på 1,932 miljarder yuan under första halvåret.
Publicerad avRedigerad med GPT-5.6 TerraBilder genererade med GPT Image 2
Research answer
Key takeaways
- Goldman Sachs bedömer att MLCC är den tredje största kostnadsposten i AI servrars komponentnota, efter GPU:er och minne.
- Three circle redovisade en omsättning på 6,423 miljarder yuan och en nettovinst på 1,932 miljarder yuan under första halvåret.
- Viiyong uppger i sitt IPO underlag att bolaget 2024 var etta i Kina och tvåa globalt i försäljningsvolym av ultraminiatyr MLCC, och har högkapacitetsprodukter för bland annat AI servrar.
AI Prompt
openai.comCreate a landscape editorial hero image for this Studio Global article: How is the AI-computing boom driving demand, supply tightness, market growth, and stronger first-half earnings for Guangdong’s MLCC “three m. Article summary: AI data-center build-outs are turning MLCCs from a low-cost commodity into a capacity-constrained, high-value power-management component. That favors Guangdong’s “three musketeers”: vertically integrated scale at Chaozho. Topic tags: general, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fa
AI-datacenterbygget riktar nu strålkastarljuset mot en komponent som normalt får liten uppmärksamhet: MLCC, flerskiktskeramiska kondensatorer. De används för att hantera strömförsörjning och stabilisera spänning i elektronik. När AI-servrar behöver fler komponenter med hög kapacitans och hög driftsäkerhet kan utbudet av just de mest avancerade varianterna bli ansträngt.
Det gynnar tre tillverkare i Guangdong-provinsen i södra Kina: Chaozhou-baserade Three-circle Group, Fenghua Hi-Tech i Zhaoqing och Viiyong Technology i Luoding i Yunfu. De har olika utgångspunkter: Three-circle är vertikalt integrerat inom elektronisk keramik, Fenghua har bred exponering mot fordons- och industrielektronik, och Viiyong är starkt inom ultraminiatyr-MLCC. 7
33
Varför AI-servrar ändrar MLCC-marknaden
Goldman Sachs beskriver MLCC som den tredje största kostnadsposten i en AI-servers komponentnota, efter grafikprocessorer och minne. Banken räknar med att AI-servermarknaden för MLCC växer från omkring 215 miljarder japanska yen räkenskapsåret 2025 till 920 miljarder yen 2030. Det motsvarar cirka 4,3 gånger marknadsstorleken och en genomsnittlig årlig tillväxt på 34 procent. 53
Det betyder däremot inte att alla typer av MLCC blir bristvaror eller får högre priser. Trycket är främst störst i avancerade specifikationer för AI-infrastruktur och andra krävande användningar. Produktionslinjer för högpresterande MLCC tar enligt branschrapportering ungefär 18–24 månader att bygga, vilket gör att utbudet inte snabbt kan anpassas när efterfrågan stiger. 8
Förskjutningen handlar alltså lika mycket om produktmix som om större volymer. Leverantörer som kan kvalificera komponenter med hög kapacitans och hög tillförlitlighet kan få betydligt större del av uppsidan än tillverkare av standardprodukter.
Three-circle: kontroll över hela kedjan och optiska komponenter
Three-circle, med huvudkontor i Chaozhou, redovisade en omsättning på 6,423 miljarder yuan under första halvåret, en ökning med 54,82 procent jämfört med året före. Nettovinsten hänförlig till aktieägarna var 1,932 miljarder yuan, upp 56,18 procent. Bolaget pekade på starkare efterfrågan på elektroniska komponenter och optisk kommunikation. För MLCC-verksamheten bidrog större kundacceptans, en bättre marknadsmiljö samt högre försäljningsvolymer och intäkter i vissa specifikationer. 1
Bolagets särskilda styrka är en vertikalt integrerad modell för elektronisk keramik. Verksamheten omfattar keramiska material, MLCC-komponenter, keramiska komponenter för optisk kommunikation och utrustningskomponenter. Rapporter om Hongkongnoteringen beskriver en produktionskedja som omfattar keramiskt pulver, precisionsbearbetning och egenutvecklad tillverkningsutrustning. 18
22
AI-infrastruktur kan samtidigt ge draghjälp åt bolagets kommunikationsaffär. Optiska moduler med överföringshastigheter på 800G och 1,6T använder optiska sammankopplingskomponenter, däribland keramiska ferruler och tillhörande delar. Three-circle har keramiska ferruler och hylsor i sortimentet, liksom MT-ferruler för dessa snabbare moduler. 18
19
Three-circle noterade sina H-aktier i Hongkong den 9 juli 2026. Enligt bolaget ska kapitalet användas till utbyggnad utomlands, automation, teknikuppgraderingar och materialinnovation samt rörelsekapital. 21
En uppgift kräver särskild försiktighet: tillgängliga källor anger att Three-circle grundades 1970, inte 1969. Underlaget styrker inte självständigt ett grundande 1969. 17
20
Fenghua Hi-Tech: fordons- och industrielektronik ger fler tillväxtben
Fenghua Hi-Tech, baserat i Zhaoqing, rapporterade en omsättning på 3,5 miljarder yuan under första halvåret, upp 26,28 procent på årsbasis. Nettovinsten uppgick till 290 miljoner yuan, en ökning med 74,01 procent. 1
Tillväxten var bredare än enbart AI. Försäljningen inom fordonselektronik ökade med 30 procent, industristyrning med 54 procent och smarta terminaler med 14 procent. Försäljningen av superkondensatorer steg med 85 procent. Företaget pekade ut AI-beräkningar, energilagring, låghöjdsekonomin och fordonselektronik som växande marknader. 1
Den bredden är betydelsefull. Elektrifiering av fordon och industriell automation kan upprätthålla efterfrågan på kvalificerade och tillförlitliga komponenter även när cyklerna för konsumentelektronik är ojämna. De tillgängliga källorna ger däremot inte tillräckligt starkt stöd för uppgifter om att Fenghua tidigt använde importerade produktionslinjer från USA. Den historiska detaljen bör därför inte betraktas som fastställd här.
Viiyong: ultraminiatyrisering och hög kapacitans för servermarknaden
Viiyong Technology i Luoding satsar på den avancerade delen av MLCC-marknaden snarare än enbart standardkomponenter i stora volymer. Bolagets ansökan om notering i Shenzhen, med data från Frost & Sullivan, uppger att bolaget 2024 var nummer ett i Kina och nummer två globalt – efter Murata – räknat i försäljningsvolym av ultraminiatyr-MLCC. 33
I IPO-underlaget nämns AI-servrar som en del av marknaden för industriell utrustning. Viiyong uppger att dess teknik för högprecision vid stapling och laminering stöder industriella MLCC med hög kapacitans. I kapslingsstorlekarna 0805 och 1206 anges produkter på upp till respektive 100 μF och 220 μF. 33
Räknat på MLCC-intäkter 2024 var Viiyong den tredje största tillverkaren på Kinas fastland, enligt rapportering baserad på bolagets noteringsunderlag. 40 Positionen visar varför AI-uppsvinget inte bara handlar om produktionsskala: miniatyrisering, kapacitans, jämn tillverkningskvalitet och förmågan att klara kundernas kvalificeringar kan vara avgörande.
Varför klustret i Guangdong spelar roll
Three-circle, Fenghua och Viiyong beskrivs ofta som Guangdongs tre MLCC-ledare. Rapportering karakteriserar dem som en del av Kinas största och mest kompletta kluster för elektronikkomponenter. 7
Den industriella logiken är enkel: tillverkare av elektronikkomponenter är beroende av nätverk av materialleverantörer, utrustningsproducenter, modultillverkare och slutmarknader inom bland annat kommunikation, fordonselektronik, industriell styrning och konsumentprodukter. En tät regional leverantörsbas kan underlätta produktutveckling och kvalificering, men undanröjer inte de tekniska trösklarna i avancerad MLCC-tillverkning.
Resultatlyftet är inte enbart en AI-effekt
Halvårsresultaten från Three-circle och Fenghua stämmer överens med en starkare MLCC-marknad och högre efterfrågan från avancerade användningar. Men det vore fel att förklara hela uppgången med AI. Three-circle hänvisade också till efterfrågan inom optisk kommunikation, medan Fenghuas tillväxt även kom från fordonselektronik, industristyrning, smarta terminaler och nya produktkategorier. 1
Den mest hållbara slutsatsen är att AI förändrar marknadens mest värdefulla segment. Teknikskiftet ökar behovet av MLCC med hög kapacitans och hög tillförlitlighet när avancerad produktionskapacitet inte kan byggas ut omedelbart. De tre Guangdong-bolagens styrkor passar denna förskjutning: Three-circle har integrerad keramikproduktion och optiska komponenter, Fenghua har bred industri- och fordonsinriktning, och Viiyong har specialistkompetens inom ultraminiatyrisering och hög kapacitans. 1
18
33
För inköpare och investerare är specifikationen den viktiga skiljelinjen. En bred AI-driven berättelse om MLCC innebär inte automatiskt brist eller prissättningsmakt för varje produktkategori. De starkaste effekterna lär främst koncentreras till kvalificerade komponenter i den avancerade delen av marknaden.
Studio Global AI
Continue your research
This page includes a source-backed answer you can continue inside Studio Global.
People also ask
What is the short answer to "AI-boomen gör MLCC till en flaskhals – tre bolag i Guangdong gynnas"?
Goldman Sachs bedömer att MLCC är den tredje största kostnadsposten i AI servrars komponentnota, efter GPU:er och minne.
What are the key points to validate first?
Goldman Sachs bedömer att MLCC är den tredje största kostnadsposten i AI servrars komponentnota, efter GPU:er och minne. Three circle redovisade en omsättning på 6,423 miljarder yuan och en nettovinst på 1,932 miljarder yuan under första halvåret.
What should I do next in practice?
Viiyong uppger i sitt IPO underlag att bolaget 2024 var etta i Kina och tvåa globalt i försäljningsvolym av ultraminiatyr MLCC, och har högkapacitetsprodukter för bland annat AI servrar.