Teslas framtid säljs som AI-bolag, men pengarna kommer fortfarande från bilar

Elon Musk använder inte längre Teslas kvartalsvisa resultatsamtal främst för att tala om bilar, fabriker och produktion. I stället handlar allt mer av berättelsen om artificiell intelligens, Full Self-Driving (FSD), självkörande robotaxi och den humanoida roboten Optimus. Det skapar en växande skillnad mellan den Tesla som presenteras för investerare och den bilverksamhet som fortfarande står för huvuddelen av bolagets ekonomi.

Musk flyttar fokus från biltillverkning till autonomi och robotik

Enligt en analys från TechCrunch och Hudson Labs ägnar Musk nu nästan hälften av sin talartid under Teslas resultatsamtal åt AI, robotaxi och FSD. År 2022 låg motsvarande andel på omkring 15–20 procent.

Samtidigt har bil- och tillverkningsfrågor fått mindre utrymme. Musk ägnar numera mindre än en tredjedel av samtalen åt dessa ämnen. Under Teslas resultatsamtal för tredje kvartalet 2025 var andelen under 20 procent.

Optimus har utvecklats i samma riktning. Tesla presenterade den humanoida roboten 2021, men under den första perioden ägnade Musk omkring 2 procent eller mindre av sina kommentarer åt projektet. Under det senaste året i analysen stod Optimus för minst 10 procent av hans uttalanden – och i samtalet för tredje kvartalet 2025 närmade sig andelen en tredjedel.

Det handlar alltså inte bara om nya modeord. Musk har argumenterat för att Tesla inte bör värderas som ”bara ett bilbolag” och har kopplat investeringscaset till möjligheten att lösa problemet med autonom körning. I hans framställning är Teslas framtid därför i allt högre grad beroende av att bolaget blir ett AI-, autonomi- och robotikföretag.

Andra Tesla-chefer håller sig närmare den dagliga verksamheten

Förskjutningen är betydligt mindre tydlig hos andra Tesla-chefer. Finanschefen Vaibhav Taneja och Lars Moravy, vice vd med ansvar för fordonsutveckling, har i större utsträckning fokuserat på ekonomiska resultat, fordonsutveckling och den operativa verksamheten, enligt ämnesanalysen.

Det ligger också i linje med deras roller. Taneja är Teslas finanschef och Moravy ansvarar för fordonsutveckling.

Skillnaden bevisar inte att Musk ensam bestämmer Teslas interna prioriteringar, och den visar inte heller att andra chefer avfärdar AI eller robotik. Däremot framträder två olika kommunikativa roller: Musk betonar en långsiktig berättelse om att Tesla ska värderas om som teknikbolag, medan de andra cheferna oftare talar om produkter, kostnader och den verksamhet som Tesla måste leverera här och nu.

Så mättes förändringen över sju år

TechCrunch och Hudson Labs gick igenom Teslas kvartalsvisa resultatsamtal från 2019 och framåt. Transkripten hämtades från S&P Market Intelligence. Hudson Labs använde därefter sitt AI-baserade analysverktyg Co-Analyst för att tilldela varje mening ett ämne och beräkna hur ofta olika talare tog upp ämnena över tid.

Metoden gör trenden mätbar, men siffrorna har tydliga begränsningar. Procenttalen visar hur stor andel av de uttalade kommentarerna som klassificerats under vissa ämnen. De mäter inte intäkter, forsknings- och utvecklingskostnader, kassaflöde, produktkvalitet, teknisk mognad eller lönsamhet i enskilda projekt.

Analysen visar med andra ord en förändring i kommunikationen med investerare – inte att Teslas AI- och robotikprojekt redan genererar betydande ekonomisk avkastning.

Den nya berättelsen kommer när bilverksamheten pressas

Tidpunkten är viktig. Även om Musk talar allt mer om framtida teknik är bilverksamheten fortfarande central för Teslas ekonomi. TechCrunch beskriver kärnverksamheten som en verksamhet som har slutat växa. Under den citerade perioden levererade Tesla fortfarande nära en halv miljon fordon, och 70 procent av bolagets intäkter kom från bilförsäljning.

Samtidigt planerar Tesla en kraftig ökning av investeringarna. Bolagets planerade investeringar i materiella tillgångar, så kallade capex, uppgår till 25 miljarder dollar 2026 när företaget försöker möta konkurrensen och ställa om mot AI och robotik.

Här finns Teslas centrala spänning: bolaget är fortfarande ekonomiskt beroende av fordon, men vd:n vill i allt högre grad att investerare ska värdera Tesla utifrån möjligheten till autonom körning, robotaxi och humanoida robotar. AI och robotik får därmed stor betydelse för den framtida värderingen, även om det tillgängliga underlaget inte visar att områdena redan är betydande vinstkällor.

Vad resultatsamtalen visar – och inte visar

Den tydligaste slutsatsen gäller vad Musk väljer att betona. Hans kommentarer har rört sig från de kortsiktiga frågorna kring att driva en biltillverkare till en långsiktig vision där Tesla är en plattform för autonomi, AI och robotik. De andra chefernas kommentarer är fortfarande närmare kopplade till fordonsverksamheten och dess operativa mått.

Det är viktigt när siffrorna ska tolkas. Att Optimus, robotaxi eller FSD nämns oftare visar inte i sig att tekniken har tagits i bruk med framgång, nått kommersiell skala eller börjat ge meningsfull avkastning. Det visar att projekten har blivit allt viktigare i den berättelse Musk presenterar för investerare – samtidigt som Teslas befintliga bilverksamhet fortfarande är bolagets dominerande ekonomiska grund.