Pump.fun lanserar USDC-baserade likviditetspooler – en gamechanger för memecoins på Solana

Nedan förklaras hur de två systemen fungerar och varför Pump.fun tror att förändringen kommer att förbättra stabilitet och distribution.

Den ursprungliga Pump.fun-modellen: SOL-baserade bonding curves

Pump.funs ursprungliga innovation var ett kodfritt tokenlanseringssystem med en bonding curve istället för att kräva att kreatörer själva tillhandahåller likviditet.

Processen fungerade ungefär så här:

• När en token lanserades skapades ett bonding curve-smartkontrakt.
• Köpare skickade SOL direkt till kurvan för att köpa nyskapade tokens.
• Varje köp drev priset högre längs den förutbestämda kurvan.

Detta innebar:

• Likviditet fanns från första handeln.
• Tidiga köpare fick billigare tokens.
• Priset steg automatiskt i takt med att efterfrågan ökade.

Så småningom kunde token ”examineras” från bonding curve: när det sammanlagda köptrycket passerade en förutbestämd tröskel flyttades likviditeten och kvarvarande tokens automatiskt till en on-chain automated market maker (AMM)-pool som Raydium.

Rapporterade tröskelvärden varierar, men exempel inkluderar:

• Ungefär 85 SOL insatta före migration i vissa beskrivningar.
• En marknadsvärdesmiljö runt $69.000 som utlöste likviditetsinjektion i en DEX-pool.

Eftersom kurvan och prissättningen var i SOL, fluktuerade startmarknadsvärdet och bonding-trösklarna med SOL:s pris. Under perioder med högre SOL-priser låg startmarknadsvärdet på cirka $2.000 och bonding-målen runt $30.000 i värde.

Vad som förändrades: USDC-baserade likviditetspooler

Uppdateringen i maj 2026 lade till en andra lanseringsväg: tokens kan nu paras med USDC från start.

I den nya strukturen:

• Kreatörer kan välja USDC istället för SOL som handelspar.
• Tidig likviditet och prisreferenser är i dollar istället för en volatil kryptovaluta.
• Befintliga SOL-baserade lanseringar påverkas inte och fortsätter som vanligt.

Den avgörande skillnaden är referensvalutan under den tidiga handelsfasen. Istället för att bonding curve enbart förlitar sig på SOL-insättningar kan likviditet och prissättning nu baseras på en stablecoin.

Varför Pump.fun introducerade stablecoin-lanseringar

Pump.fun motiverade förändringen med att den skulle förbättra lanseringskvaliteten och minska volatiliteten under tidig handel.

Tre huvudmotiv framträder i rapporteringen:

1. Mer förutsägbar prisupptäckt

När en bonding curve prissätts i SOL fluktuerar tokenens implicita marknadsvärde när SOL:s pris rör sig. Att använda USDC ger en stabil dollarreferens, vilket gör det lättare för handlare att följa vinster och utvärdera marknadsvärden.

2. Minskad exponering mot SOL-volatilitet

Eftersom tidig handel tidigare var direkt kopplad till SOL-insättningar kunde plötsliga förändringar i SOL:s pris påverka lanseringsdynamiken. USDC-pooler tar bort den omedelbara exponeringen.

3. Potentiellt mer rättvis token-distribution

Pump.fun uppgav att stablecoin-baserade lanseringar kunde ge ”mer stabilitet, bättre distribution & högre tak” under lanseringsfasen.

Tanken är att tydligare prissättning och minskad volatilitet kan bromsa hyperspekulativ tidig handel och distribuera tokens bredare bland deltagarna.

Påverkan på Solanas memeekonomi

Förändringen påverkar också hur likviditet flödar genom Solanas ekosystem.

Historiskt krävde varje Pump.fun-lansering att handlare köpte och satte in SOL, vilket låste betydande mängder av tokenen i bonding curves och likviditetspooler. Sedan januari 2024 har plattformen låst mer än 5 miljoner SOL i likviditetspooler kopplade till lanseringar.

Om kreatörer i allt högre grad väljer USDC-par kan en del av den tidiga handelsaktiviteten flyttas från SOL-baserade marknader till stablecoin-baserad likviditet.

Del av en bredare Pump.fun-strategi

USDC-lanseringsalternativet är bara en del av Pump.funs senaste plattformsstrategi.

Samtidigt har företaget fortsatt ett aggressivt PUMP-token återköps- och bränningsprogram finansierat av protokollintäkter. Rapporter indikerar att plattformen brände cirka 370 miljoner dollar värda PUMP-tokens och avsatt 50% av framtida nettointäkter från sina kärnprodukter – inklusive bonding curves och PumpSwap – till automatiska återköp och bränning via ett låst smartkontrakt.

Kombinerat med nya lanseringsmekaniker verkar strategin syfta till:

• att stabilisera tokenlanseringar
• att locka mer likviditet och handlare
• att förstärka värdeåterföring genom PUMP-återköp

Vad som fortfarande är osäkert

Vissa lanseringsparametrar – som exakt startmarknadsvärde, bonding-trösklar eller kostnader under USDC-systemet – har inte fullt ut beskrivits i offentlig rapportering. Tillgängliga källor beskriver förändringens riktning men dokumenterar inte konsekvent de exakta numeriska mekanismerna i den uppdaterade modellen.

Vad som är tydligt är den bredare förändringen: Pump.fun går från en ren SOL-baserad memecoin-lanseringsmiljö mot ett hybridsystem som inkluderar stablecoin-likviditet. För en plattform som har dominerat Solanas memeekonomi kan den förändringen avsevärt omforma hur nya tokens prissätts och distribueras i ekosystemet.