För att ytterligare spä på oron reviderades jobbsiffrorna för mars och april upp med totalt 93 000 nya positioner, där aprilsiffran landade på 179 000 . Rapporten visade att arbetsmarknaden, långt ifrån att svalna, just hade noterat sin bästa tremånadersperiod för jobbskapande sedan början av 2024
.
Tillväxten var dock inte bred. Hela 70 000 av de nya jobben kom från sektorn för hotell, restaurang och fritid . Andra sektorer som visade styrka var lokal förvaltning och sjukvård, medan finansbranschen förlorade 22 000 jobb
.
Marknadens reaktion var omedelbar och skoningslös för alla tillgångsslag som hade gynnats av utsikterna till lägre räntor. Inom några minuter efter publiceringen klockan 14:30 svensk tid räknade handlare som använder CME FedWatch Tool drastiskt om oddsen. Sannolikheten för minst en räntehöjning på 0,25 procentenheter från Fed under 2026 sköt i höjden från ungefär 60 procent till 98 procent . Följande måndag hade konsensus för en höjning före årsskiftet stabiliserats runt 70 till 72 procent
.
Konsensuset att ”räntesänkningen är på väg”, som dominerat början av 2026, dog i samma ögonblick som datan publicerades . Penningmarknaderna prisade nu fullt ut en kvarts procentenhets räntehöjning före årsskiftet – en häpnadsväckande helomvändning på bara några timmar
.
Den våldsamma omprissättningen av ränteförväntningarna kändes mest direkt på räntemarknaden. Kortare amerikanska statsobligationsräntor – den del av avkastningskurvan som är mest känslig för Fed:s politik – steg till sina högsta nivåer på över ett år . Denna rörelse signalerade att obligationsinvesterare förberedde sig för en stramare penningpolitik.
Den hökaktiga omprissättningen gav också den amerikanska dollarn en rejäl skjuts. Dollarn stärktes till sin högsta nivå sedan början av april samma dag som rapporten kom, drivet av stigande ränteskillnader gentemot andra större valutor .
För aktiemarknaden var den rekordstarka jobbrapporten som en murbräcka, särskilt för de högt värderade teknikaktierna som är mest känsliga för stigande räntor. När investerare nu diskonterade framtida vinster med en högre ränta försvann börsvärdet för några av USA:s mest värdefulla bolag.
Marknadens budskap var tydligt: en glödhet ekonomi som tvingar Fed att hålla räntorna uppe, eller till och med höja dem, är en fientlig miljö för de skyhöga värderingarna hos AI- och halvledarbolag som lett börsuppgången .
Utförsäljningen var inte begränsad till aktier. Den starkare dollarn och stigande realräntor gjorde tillgångar utan avkastning relativt sett mindre attraktiva. Guldpriset föll med cirka 2,5 % när den traditionella säkra hamnen såldes av tillsammans med riskfyllda tillgångar i en bred återhämtningshandel . Nedgången var så omfattande att även statsobligationer, som brukar vara en säker hamn vid börsoro, dumpades i takt med att deras räntor steg
.
Omkalibreringen av amerikanska ränteförväntningar spred sig snabbt över Stilla havet. Kombinationen av högre amerikanska räntor och en därav starkare yen – en vanlig dynamik när globala ränteförväntningar svänger – slog hårt mot japanska teknik- och exportorienterade aktier. Japans Nikkei 225-index föll med ungefär 1,44 % under nästföljande handelssession, medan techinvesteringsjätten SoftBank Group rasade med omkring 6 %.
Inbäddat i marknadskalabaliken ligger en djupgående ledarskapsutmaning. Datan landade mindre än två veckor innan Kevin Warsh, den 16–17 juni, leder sitt första policymöte med Federal Open Market Committee (FOMC) som Fed-chef .
Warsh tar över stafettpinnen i ett läge som hans företrädare aldrig stod inför under sina sista månader: att hantera ett växande internt stöd för en räntehöjning till följd av stigande inflationsoro, samtidigt som marknaderna skriker efter just detta . Den starka rapporten försvårar vägen mot framtida räntesänkningar som Warsh tidigare signalerat och tvingar honom att navigera en skarp skiljelinje. Han måste balansera en överhettad arbetsmarknad och inflationsrädsla mot risken för en lågkonjunktur
.
Det politiska trycket är redan intensivt. Bara två dagar efter rapporten gick expresident Donald Trump i en intervju ut och drev offentligt emot, där han slog fast att en räntehöjning ”skulle vara fel” . Detta lägger en direkt politisk dimension till de ekonomiska motvindar som den nye Fed-chefen står inför inför sitt debutmöte.
Comments
0 comments