AI-boomen flyttar fokus från chip till el och kylning

AI-utbyggnaden handlar inte längre bara om grafikprocessorer. När fler och kraftfullare AI-servrar installeras måste elen transformeras, distribueras, säkras och omvandlas inne i datacentret – och den värme som uppstår måste föras bort på ett tillförlitligt sätt. Det vidgar marknaden för leverantörer av transformatorer, kraftsystem och vätskekylning långt bortom Nvidia.

Därför accelererar investeringarna

McKinsey bedömer att den globala efterfrågan på datacenterkapacitet kan öka från cirka 82 GW år 2025 till omkring 220 GW år 2030. AI-relaterad efterfrågan väntas öka 3,5 gånger, från ungefär 44 GW till 155 GW, jämfört med 1,7 gånger för andra arbetslaster. 22

Kapitalbehovet är därefter. McKinsey uppskattar att datacenter globalt kan kräva investeringar på 6,7 biljoner dollar till 2030, varav 5,2 biljoner dollar för AI-anpassad kapacitet. Det är bedömningar av nödvändiga investeringar – inte redan bokade order eller bindande åtaganden. 28

Det är den stigande effekttätheten i racken som sprider investeringsbehoven genom leverantörskedjan. I ett scenario från Bank of America, som återgetts i rapportering, kan AI-rackens effektbehov överstiga 1,5 MW år 2030. Om det blir verklighet kräver varje installation betydligt mer elinfrastruktur och mer avancerad kylning än en traditionell servermiljö. 20

Vilka leverantörer gynnas?

Transformatorer och elnätsutrustning: HD Hyundai Electric och Hainan Jinpan

Transformatorer sänker nätets högspända el till nivåer som kan användas av servrar, kylsystem och utrustning för kraftdistribution. De har blivit en praktisk flaskhals när elbolag och datacenterutvecklare lägger beställningar långt i förväg för att säkra utrustning med begränsad tillgång.

Reuters rapporterade om stark efterfrågan under första halvåret 2026 på AI-infrastruktur, särskilt från Nordamerika, för Sydkoreas HD Hyundai Electric och kinesiska Hainan Jinpan Smart Technology. 142

HD Hyundai Electric visar vad ett begränsat utbud kan innebära i praktiken. Bolaget rapporterade nya order på över 1,4 miljarder dollar under andra kvartalet och en orderbok på nära 8,5 miljarder dollar vid utgången av juni 2026. 36 En stor orderbok ger bättre intäktssynlighet, men är inte samma sak som omsättning eller vinst: leveransplaner, komponentkostnader och projektens slutförande avgör hur order faktiskt omvandlas till resultat.

Kraftomvandling och system: Delta Electronics

Ett datacenter behöver mycket mer än en anslutning till elnätet. Inne i anläggningen krävs kraftomvandling, distribution, reservkraft och styrsystem. Delta Electronics har verksamhet inom AI-kraft, kylning och datacenterinfrastruktur och uppgav för Reuters att dessa lösningar fortsatt är en tillväxtmotor samtidigt som bolaget bygger ut produktionen i Thailand, USA och på andra platser. 1

En bred systemportfölj kan vara värdefull eftersom den hanterar ett större kundproblem än en enskild komponent. Motvikten är att systemleverantörer möter global konkurrens och måste bevisa driftsäkerhet i stor skala.

Värmehantering: AVC, Auras och Envicool

Asia Vital Components (AVC), Auras Technology och Shenzhen Envicool hör till leverantörerna inom värmehantering som påverkas av övergången till tätare AI-system. När racken blir varmare växer marknaden bortom traditionella fläktar och kylflänsar, mot kylplattor, kylvätskedistibutionsenheter, pumpar, fördelare, värmeväxlare och övergripande termiska styrsystem.

Vätskekylning står i centrum för skiftet. Microsoft uppger att traditionell luftkylning inte klarar densiteten i modern AI-hårdvara och att bolagets AI-datacenter använder vätska som cirkulerar direkt i servrarna för att föra bort värmen. 8 En prognos från Bank of America räknar med att vätskekylning kan stå för 70 procent av nya AI-datacenterinstallationer år 2030, upp från cirka 30 procent. 2021

Detta bör läsas som ett scenario, inte som ett säkert utfall. Takten i övergången beror bland annat på chiparkitektur, rackdensitet, krav på driftsäkerhet, operatörernas val och tillgången på kvalificerade kylsystem.

Elanslutningen kan bli viktigare än beräkningskapaciteten

Internationella energiorganet IEA räknar med att datacentrens globala elanvändning mer än fördubblas till omkring 945 TWh år 2030. Organisationen bedömer också att ungefär 20 procent av planerade datacenterprojekt kan försenas om riskerna i elnäten inte hanteras. 43

Problemet är skillnaden i tid. AI-anläggningar kan planeras och byggas på några år, medan utbyggnad av överföringsnät, stationer och nätanslutningar ofta tar betydligt längre tid. I många regioner kan en elnätsanslutning ta fyra till tio år. 53

För utrustningsleverantörer får detta två motstridiga effekter:

• På kort sikt: brist på transformatorer, ställverk och närliggande utrustning kan stödja orderinflöde, prissättning och orderböcker. 42
• På längre sikt: samma brister kan försena kundernas projekt och därmed skjuta upp de leveranser som leverantörernas intäkter bygger på.

De starkaste aktörerna är därför sannolikt de som har certifierade produkter, pålitlig produktionskapacitet, säker komponentförsörjning och förmåga att hålla kundernas tidplaner – inte enbart bred exponering mot AI-temat.

Effektivitetslöften måste tolkas försiktigt

Halvledarbaserade transformatorer och kraftelektronik med kiselkarbid kan på sikt möjliggöra effektivare, mer likströmsorienterade datacenterlösningar. Wolfspeed anger upp till 5 procents förbättring av energieffektiviteten från början till slut och 25–40 procent lägre omvandlingsförluster i vissa steg med kiselkarbid. Det är leverantörens påståenden för en viss arkitektur, inte ett branschgenomsnitt för faktiska besparingar. 45

På samma sätt finns det inget underlag i de tillhandahållna källorna för en generell energibesparing på minst 27 procent från vätskekylning. Utfallet beror på jämförelsealternativet med luftkylning, chipdensitet, kylvätsketemperaturer, anläggningsdesign och om spillvärme tas till vara. Den mer hållbara slutsatsen är att AI-installationer med hög densitet ökar behovet av vätskekylning; den exakta energivinsten är platsspecifik. 824

Underlaget stödjer inte heller att en 40-procentig användning av halvledarbaserade transformatorer ska behandlas som ett etablerat branschutfall. Konventionella transformatorer är fortsatt grundläggande för elnät och datacenter, medan nya konstruktioner fortfarande måste klara krav på kostnad, kvalificering, driftsäkerhet och regelefterlevnad.

Marginalmöjligheten – och riskerna

Leverantörer av kraftutrustning kan gynnas när kvalificerad kapacitet är knapp. Högspänningstransformatorer och relaterad utrustning är specialiserade produkter med långa ledtider, samtidigt som det befintliga elnätet behöver uppgraderas parallellt med att nya datacenter byggs. HD Hyundai Electrics rapporterade ordertillväxt och orderbok illustrerar den dynamiken. 36

För termiska leverantörer ser bilden annorlunda ut. Vätskekylning ökar innehållet per rack och premierar teknikutveckling, driftsäkerhet och systemintegration. Samtidigt är ekosystemet konkurrensutsatt, och enskilda komponenter kan bli standardiserade snabbare än kompletta system. Riskerna omfattar snabba arkitekturförändringar, kundkoncentration, prispress och produktionsutbyggnad som på sikt kan minska dagens bristsituation.

Ett praktiskt sätt att bedöma sannolika vinnare är att fråga om leverantören kan:

1. tillverka kvalificerad utrustning i stor skala,
2. säkra kritiska komponenter och kapacitet före efterfrågan,
3. leverera integrerade kraft- eller termiska system snarare än enskilda delar,
4. bevara prissättning och tillförlitlighet i snabba produktcykler, och
5. expandera internationellt utan att försämra kvalitet, kassaflöde eller leveransprecision.

Är flytande och undervattensbaserade datacenter en lösning i stor skala?

Flytande och undervattensbaserade datacenter kan vara relevanta på särskilda platser där mark, färskvatten, kylning eller tillståndsprocesser är begränsande. Undervattensanläggningar kan använda omgivande havsvatten för kylning, och Kina har fört projekt närmare kommersiell drift, bland annat ett vindkraftsdrivet undervattensdatacenter utanför Shanghai. 47

Men dessa modeller är fortfarande nischalternativ snarare än ersättare för vanliga landbaserade datacentercampus. De medför egna utmaningar inom teknik, underhåll, uppkoppling och tillstånd. På kort sikt är deras främsta betydelse inte att ersätta konventionellt byggande, utan att visa hur operatörer kan agera när begränsningarna kring el, vatten och mark blir särskilt svåra.

Slutsats

AI-boomen breddar infrastrukturaffären långt bortom GPU:er. Transformatorleverantörer som HD Hyundai Electric och Hainan Jinpan är positionerade där elnätsutrustning är en bristvara. Delta har exponering mot både kraft- och kylkedjan, medan AVC, Auras och Envicool gynnas av att högdensitetsrack kräver allt mer avancerad värmehantering. 1

De varaktiga vinnarna blir sannolikt de leverantörer som kan omvandla efterfrågan till pålitliga leveranser och lönsamma system. Men förbehållet är väsentligt: tillgången till elnät, långa ledtider för utrustning och genomförandet av projekten kan bromsa utbyggnaden även om AI-efterfrågan förblir stark. I denna cykel är elförsörjning och värmebortförsel inte sidofrågor – de är avgörande begränsningar för hur snabbt AI-kapacitet faktiskt kan byggas. 4342