Bitcoin har fallit under 80 000 dollar, men kursnedgången har inte avgjort om cykelbotten är passerad. Den 30 oktober låg priset kring 77 100 dollar efter två veckostängningar under ungefär 83 000 dollar, enligt en rapport från Benjamin Cowen. Samtidigt pekar andra analytiker på möjliga tecken på att säljtrycket mattas av, att sentimentet är dämpat eller att en tidig tjurmarknad kan vara på gång. Det är dock inte samma sak som att bevisa att 80 000 dollar var botten.
37
20
19
En botten är inte detsamma som en ny tjurmarknad
En marknad kan sluta falla utan att genast börja återhämta sig på ett hållbart sätt. Lyn Aldens rapporterade grundscenario är att Bitcoins cykelbotten redan kan vara passerad, men hon har beskrivit bedömningen som sannolikhetsbaserad – inte säker. Enligt en annan redogörelse för hennes resonemang har hävstångspositioner rensats ut och kortsiktiga spekulanter till stor del lämnat marknaden. Ny efterfrågan kan däremot dröja. Att säljarna mattas av behöver alltså inte innebära en snabb uppgång.
20
25
Det finns också en viktig skillnad i vad man menar med ”botten”. Att säga att cykelns botten redan är nådd betyder inte att den låg kring 80 000 dollar. En rapport anger att Bitcoins lägsta nivå under 2026 var 57 717 dollar den 30 juni. En sådan bottenprognos kan alltså syfta på en tidigare prisnivå, inte på dagens handelsintervall.
17
Därför drar analytikerna olika slutsatser
- Lyn Alden ser ett möjligt avslutat säljtryck – men ingen garanti. Hennes resonemang bygger på att en stor del av säljarna kan ha sålt färdigt, samtidigt som köparna kan behöva tid för att återvända. Det är en tes om en möjlig botten, inte ett bevis på att en ny tjurmarknad har startat.
20
25
- Trader Killa ser en handelszon, men ingen säker prisbotten. Han har beskrivit en range och en möjlig bottenstruktur kring 80 000 dollar. Samtidigt kan handlare som vant sig vid falska utbrott fortsätta betrakta uppgångar som fällor, och en ny nedgång för att testa likviditeten är fortfarande möjlig.
22
- Michael Sullivan ser drag av en ”misstroenderally”. Han jämför det dämpade investerarförtroendet under återhämtningen med sentiment han förknippar med uppgången 2015. Jämförelsen antyder att tvivel kan finnas kvar under en återhämtning – men den visar inte att kursen kommer att följa samma bana.
24
34
- Mike på The DeFi Report är försiktigt positiv. Han beskriver Bitcoin som en möjlig tidig tjurmarknad och pekar ut det 50 veckor långa exponentiella glidande medelvärdet, nära 76 300 dollar, som ett viktigt stöd. En nedgång dit skulle motsvara en korrigering på omkring 12 procent från den rapporterade toppen på 86 500 dollar den 4 oktober. Hans bedömning hänger alltså på att stödet håller, inte bara på att kursen redan har fallit mycket.
19
- Markus Thielen siktar mot 90 000 dollar vid årets slut. Hans prognos bygger på att stigande statsskulder, ihållande inflation och en global utförsäljning av obligationer kan stärka Bitcoins attraktionskraft som alternativ till traditionella ränteplaceringar. En sådan långsiktig tes utesluter inte svaghet på kort sikt.
18
- Benjamin Cowen tolkar kursmönstret negativt. I hans analys bekräftade två veckostängningar under ungefär 83 000 dollar ett falskt utbrott. I sin rapport den 30 oktober skrev han att Bitcoin dessutom fallit igenom sitt femveckorsintervall. Den tolkningen betonar att återhämtningen inte lyckats hålla, snarare än att säljarna är utmattade.
2
37
Fed-besked och kapitalflöden ger blandade signaler
Federal Reserve lämnade styrräntan oförändrad inom intervallet 3,75–4 procent den 28 oktober. Men två beslutsfattare ville i stället höja räntan med 0,25 procentenheter. Det gjorde beskedet mindre lugnande för investerare som oroar sig för den framtida penningpolitiken. Samtidigt hade optionsmarknaden för Bitcoin inledningsvis prissatt liten extra risk, och spotpriset rörde sig knappt direkt efter beskedet.
14
6
Även efterfrågesignalerna var blandade. USA-noterade spot-ETF:er för Bitcoin hade nettoutflöden på 635,6 miljoner dollar den 22 oktober, efter tre handelsdagar i rad med inflöden. De uppskattade anskaffningsvärdena för ETF:erna och bevakade företagsinnehav låg samlade mellan 80 000 och 81 500 dollar – ett prisområde som hamnade under press när Bitcoin försvagades.
48
Nedgången kom dessutom under en bredare marknadsoro. Den 22 oktober rapporterade Bloomberg att Bitcoin föll under 82 000 dollar när press på globala marknader tyngde kryptotillgångar. Även Ether, Solana och XRP sjönk. Det ger pessimisterna skäl att oroa sig för riskaptiten, men makroekonomisk press och kortsiktiga kapitalflöden bevisar inte i sig var cykelbotten ligger.
47
Vad kan göra bilden tydligare?
De olika prognoserna bygger på olika prövningar. För Aldens bottenresonemang är frågan om det kraftiga säljtrycket har klingat av och om efterfrågan så småningom återkommer. För Mikes syn på en tidig tjurmarknad är det centralt om stödet kring 76 300 dollar håller. För Cowen är veckostängningarna under 83 000 dollar och det efterföljande brottet under femveckorsintervallet tecken på att återhämtningen inte är säkrad.
25
19
37
Den 30 oktober hade inget av dessa resonemang fastställt var Bitcoins cykelbotten ligger. Den försiktigare slutsatsen är att Federal Reserves delade beslut, ett försvagat kursmönster och instabila ETF-flöden gör det svårt att hävda att 80 000 dollar är en bekräftad botten. Samtidigt är möjligheten att botten inträffade tidigare en annan fråga än om en varaktig tjurmarknad har börjat.
14
48
17