En ögonblicksbild av kontodata från Hyperliquid den 2 november visade att två av plattformens högst rankade månadskonton hade blankningar värda sammanlagt omkring 1,06 miljarder dollar. Det större kontot hade positioner på 617,5 miljoner dollar fördelade över 22 marknader, medan det andra låg på cirka 439,4 miljoner dollar. Positionerna omfattade krypto och andra tillgångar, men siffrorna gäller just dessa två konton – inte marknadens samlade positionering.
1
10
12
Det större kontot: 617,5 miljoner dollar i 22 positioner
Omkring 04.40 UTC den 2 november pekades plånboken 0x5b5d…c060 ut som det högst rankade kontot. Det hade blankningar värda 617,5 miljoner dollar och ett eget kapital på cirka 131,2 miljoner dollar. Rapporter uppskattade kontots totala hävstång till omkring 4,7 gånger.
1
3
6
Den största rapporterade positionen var en blankning på cirka 97 460 ETH, värd 224,5 miljoner dollar. Genomsnittligt ingångspris var 2 322,72 dollar och det rapporterade likvidationspriset låg nära 3 701 dollar – mer än 60 procent över ETH:s dåvarande pris.
6
Kontot hade också Bitcoin-blankningar värda 182,1 miljoner dollar och en HYPE-blankning på 43,1 miljoner dollar. Den senare visade en orealiserad förlust på omkring 8,34 miljoner dollar. En rapport uppgav att handlaren ökade HYPE-positionen med cirka 700 000 dollar under en period på 32 minuter.
1
8
9
Det andra kontot och totalsumman
Det andra kontots blankningar uppgavs vara värda cirka 439,4 miljoner dollar. Tillsammans blir det omkring 1,057 miljarder dollar, avrundat till 1,06 miljarder. En kontosammanställning beskrev positioner över 30 marknader; en annan rapporterade en Bitcoin-blankning på 142,7 miljoner dollar och en orealiserad HYPE-förlust på omkring 10,7 miljoner dollar.
8
10
12
Det här är ögonblicksbilder, inte fasta innehav. Positioner och orealiserade vinster eller förluster kan förändras när priserna rör sig och handlarna ändrar sin exponering.
Vad blankningarna säger – och inte säger
En blankning brukar öka i värde när den underliggande tillgången faller och minska i värde när den stiger, innan kostnader och andra villkor räknas in.
2 De rapporterade positionerna tyder alltså på en negativ syn på de listade marknaderna. Men de bevisar inte att priserna skulle falla eller att handlarna till slut skulle gå med vinst.
En uppgång innebär risk för den som blankar. Om handlare köper tillbaka positioner för att begränsa sina förluster kan köpen förstärka uppåttrycket – en dynamik som ofta kallas en short squeeze. De rapporterade positionerna visar dock inte i sig att en sådan rörelse hade börjat eller skulle inträffa.
Det rapporterade likvidationspriset för ETH-positionen låg tydligt över ETH:s dåvarande pris. Men nivån för den enskilda positionen säger inte hur hela portföljen skulle påverkas av en uppgång.
6 Den mer avgränsade slutsatsen är att två högt rankade Hyperliquid-konton hade omfattande och spridda negativa positioner i den här ögonblicksbilden. Uppgifterna fastställer inte hur derivatmarknaden i stort var positionerad.