Как Adit Singh разглядел потенциал Cerebras и зачем перешёл в Mayfield

Переход Adit Singh в Mayfield возвращает технически подготовленного инвестора в самый центр рынка ИИ-инфраструктуры. Будучи партнёром Foundation Capital, он помог найти Cerebras и совместно возглавил первый институциональный раунд компании — тогда ещё малоизвестного разработчика чипов. Ранняя ставка со временем помогла Foundation Capital стать третьим крупнейшим акционером Cerebras.

К моменту майского IPO Cerebras Foundation Capital принадлежало около 7% компании. После выхода на биржу её оценка приблизилась к $50 млрд. 4 Теперь Singh стал инфраструктурным партнёром Mayfield и будет искать технологии, которые поддерживают ИИ — от кремния до физических систем. 4

Почему Singh стал известен благодаря Cerebras

Singh получил образование инженера-электротехника и разработчика микросхем, а затем перешёл в венчурные инвестиции. Такой опыт позволяет ему оценивать аппаратные компании на разных уровнях: от приложения и рабочей нагрузки, для которой создаётся система, до реализации чипа на уровне транзисторов. 4

Именно этот взгляд оказался особенно полезен при оценке Cerebras. Когда Foundation Capital инвестировала в стартап, его необычный подход к созданию ИИ-чипов ещё не был широко известен. Singh помог разобраться в технической идее компании до того, как её перспективы стали очевидны более широкому рынку. 4

Позднее результат сделал инвестицию особенно заметной: примерно 7% акций превратили Foundation Capital в третьего крупнейшего акционера Cerebras при оценке компании почти в $50 млрд после IPO. 4

Чем Singh займётся в Mayfield

В Mayfield он сосредоточится на четырёх взаимосвязанных направлениях:

• аппаратное обеспечение для ИИ и полупроводники;
• инфраструктурное программное обеспечение;
• кибербезопасность;
• физический ИИ — системы, которые взаимодействуют с реальным миром. 4

Такой мандат шире, чем инвестиции только в процессоры. Речь идёт обо всём технологическом слое, необходимом для создания и эксплуатации ИИ-продуктов в большом масштабе: вычислениях, сетях, безопасности и физических системах.

Mayfield заявляет, что инвестирует в инфраструктурный слой более 56 лет и за это время участвовала более чем в 100 успешных инфраструктурных выходах. 17 Текущая стратегия фирмы предполагает инвестиционный фокус в размере $3 млрд в сфере ИИ; сама Mayfield называет себя первым институциональным инвестором для основателей ранних ИИ-стартапов. 23

Карьера после Foundation Capital

Singh покинул Foundation Capital в 2017 году и стал сооснователем Neotribe Ventures, которой руководил четыре года. Позже он присоединился к ранней инвестиционной компании Cota Capital. 4

Новая роль продолжает его путь от технической оценки компаний к инвестициям на самых ранних стадиях. Одновременно она даёт Singh доступ к более крупной капитальной базе в момент, когда инфраструктурные стартапы всё чаще привлекают очень большие посевные и «мега-посевные» раунды.

Согласно опубликованному сообщению, примерно $3 млрд активов под управлением Mayfield позволяют фирме выписывать посевные чеки до $20 млн. Это важно на рынке, где небольшие фонды могут не попасть в сделку из-за её размера. 4

Почему его привлёк полупроводниковый портфель Mayfield

Сам Singh назвал портфель Mayfield в области полупроводников одной из главных причин своего перехода. В числе примеров, упомянутых в сообщении, — Upscale AI и Lumilens. По данным сообщения, Upscale AI недавно достигла оценки $2 млрд, а Lumilens привлекла $700 млн при оценке $5,5 млрд. 4

Mayfield описывает Lumilens как компанию, создающую инфраструктуру связи для ИИ. Она разрабатывает оптические трансиверы, а также технологии оптики, размещаемой рядом с корпусом чипа или непосредственно в нём, для систем масштабирования «вширь» и «вверх». Компания сообщала о более чем $900 млн общего финансирования при оценке $5,5 млрд. 17

Upscale AI представляет сетевую сторону той же инвестиционной идеи. Mayfield называет её платформой сетевого взаимодействия, созданной специально для ИИ, и сообщала о раунде Series A на $200 млн, после которого стартап достиг уровня оценки «единорога». 21

Вместе эти примеры показывают логику портфеля: производительность ИИ зависит не только от вычислительных процессоров. Не менее важны способы соединения систем и передачи данных между ними.

Связь с управляющим партнёром Navin Chaddha

На решение о найме повлияли и давние рабочие отношения Singh с управляющим партнёром Mayfield Navin Chaddha. Chaddha знает его 15 лет; вместе они входили в советы директоров трёх стартапов, включая Upscale AI и Velaura AI. 4

Chaddha сказал, что привлечение Singh заняло «много времени», но точный срок не раскрывался. Оба описали нынешний момент как ситуацию, когда «звёзды сошлись». 4 Поэтому Mayfield получила не просто нового инвестиционного партнёра, а специалиста, чьи технические оценки и опыт создания компаний уже хорошо знакомы руководству фирмы.

Что этот переход говорит о рынке

Назначение Singh отражает конкуренцию венчурных фирм за экспертизу в базовой инфраструктуре ИИ. Его опыт с Cerebras — пример ранней аппаратной ставки, а инженерная подготовка помогает оценивать компании, чья ценность может зависеть от сложных технических деталей, незаметных на уровне пользовательского приложения.

Для Mayfield приход Singh усиливает возможность инвестировать с самого начала в широкий спектр инфраструктурных проектов: от чипов и сетей до инфраструктурного ПО, кибербезопасности и физического ИИ. Для самого Singh это возвращение на крупную платформу с капиталом и портфелем, позволяющими искать следующее поколение фундаментальных ИИ-компаний. 4