Micron и SK Hynix за сутки стали триллионерами: ИИ-суперцикл переписывает правила игры на рынке чипов памяти

SK Hynix последовала за ней в течение нескольких часов, преодолев знаковую отметку 27 мая на азиатских торгах. Акции южнокорейского производителя чипов подскочили на 14,9% за одну сессию, в результате чего его рыночная стоимость достигла рекордных 1 680 триллионов вон (около $1,12 триллиона) . Этот рывок подтолкнул ключевой индекс KOSPI к историческому максимуму, наглядно продемонстрировав, насколько сильно фондовый рынок Южной Кореи сконцентрирован вокруг двух ее чиповых гигантов.

Samsung Electronics проложила этот путь еще 6 мая 2026 года, когда ее акции взлетели более чем на 15% за один день — самый значительный однодневный рост за всю историю компании, — впервые уверенно преодолев отметку капитализации в $1 триллион . Стоит отметить, что по данным FactSet, Samsung впервые технически достигла этого уровня раньше, 26 февраля 2026 года, однако именно мощный рывок 6 мая закрепил новый статус компании .

Почему память HBM стала узким местом для ИИ

Общим знаменателем для всех трех ралли стала высокопропускная память (HBM — High Bandwidth Memory). В отличие от стандартной DRAM, архитектура HBM предполагает вертикальное размещение кристаллов памяти, соединенных сквозными кремниевыми отверстиями (TSV), что кардинально увеличивает скорость передачи данных при одновременном снижении энергопотребления. Такая конструкция делает HBM практически единственным жизнеспособным решением для самых передовых ускорителей ИИ — графических процессоров Nvidia H100 и H200, серии AMD MI300, а также специализированных интегральных схем (ASIC) от Google и Amazon .

Предложение хронически не поспевает за спросом. Объем рынка HBM достиг $54,6 млрд, однако производственные мощности остаются ограниченными из-за сложных технологических требований и длительных циклов квалификации продукции. Согласно данным аналитиков Morningstar, которые приводит CNBC, SK Hynix лидирует на этом рынке с долей около 55%, в то время как Samsung занимает примерно 25% . Это доминирующее положение позволило SK Hynix стать главным бенефициаром «бума памяти для ИИ»: к концу мая 2026 года ее акции с начала года выросли почти на 200% .

Samsung, несмотря на отставание по доле рынка HBM, также продемонстрировала четырехкратный рост стоимости акций за предыдущий год, полностью обусловленный спросом на чипы памяти для ИИ . Ее рывок капитализации 6 мая был настолько мощным, что в тот же день потянул за собой акции SK Hynix более чем на 10% и впервые в истории поднял индекс KOSPI выше 7000 пунктов .

Структурный сдвиг или пик цикла?

«Триллионное трио» заставило рынок фундаментально переосмыслить место производителей памяти в иерархии полупроводниковой отрасли. До наступления эры ИИ чипы памяти считались биржевым товаром, подверженным жестоким циклам подъемов и спадов, что делало триллионные оценки немыслимыми. Сегодня память — это стратегический сектор роста, а ее производители получают оценки, сопоставимые с гигантами вроде Nvidia и TSMC.

Эта переоценка касается не только рыночной капитализации. Южная Корея стала первой страной за пределами США, в которой базируются сразу несколько триллионных производителей чипов, что имеет серьезные геополитические последствия для рычагов влияния в цепочках поставок и национальной технологической политики . Совокупная капитализация Samsung и SK Hynix составляет уже около 43% индекса KOSPI, что подчеркивает колоссальную зависимость экономики страны от спроса на память для ИИ .

Мнения на Уолл-стрит относительно дальнейших перспектив разделились. Одни аналитики характеризуют текущий момент как «супер-бычий рынок» чипов памяти, утверждая, что развертывание инфраструктуры ИИ продолжится еще много лет, а дефицит предложения будет поддерживать высокие цены и рентабельность . Другие предостерегают, что историю цикличных спадов в отрасли нельзя отменить одним лишь спросом на ИИ, и что текущие оценки могут отражать пик рыночных настроений, а не необратимый структурный сдвиг .

Неоспоримо одно: май 2026 года стал моментом, когда рынок в полной мере осознал последствия ИИ-революции для бизнеса по производству памяти. Три производителя чипов памяти теперь стоят более $1 триллиона каждый. Станет ли эта отметка новым уровнем поддержки или временным потолком — зависит от того, сможет ли спрос на ИИ и дальше опережать стремительное наращивание мощностей, которое каждый из них сейчас обязался обеспечить.