Почему азиатские акции чипмейкеров потеряли $2 трлн — и почему распродажа может продолжиться
В пятницу, 7 августа, KOSPI снизился более чем на 1%, Nikkei 225 завершил сессию небольшим падением, а акции SK Hynix и SoftBank потеряли 4,82% и 3,69% соответственно [8]. С июньских пиков крупнейшие производители памяти и накопителей совокупно лишились более $2 трлн капитализации; падение SK Hynix от исторического...
ОпубликовалОтредактировано с помощью DeepSeek-V4-FlashИзображения созданы с помощью GPT Image 1.5
В пятницу, 7 августа, KOSPI снизился более чем на 1%, Nikkei 225 завершил сессию небольшим падением, а акции SK Hynix и SoftBank потеряли 4,82% и 3,69% соответственно [8].
С июньских пиков крупнейшие производители памяти и накопителей совокупно лишились более $2 трлн капитализации; падение SK Hynix от исторического максимума достигало 47% [33][37].
Рынок одновременно отреагировал на понижения рейтингов, опасения по поводу цен на HBM и окупаемости ИИ инфраструктуры, слабые сигналы с Уолл стрит и разматывание позиций, открытых с кредитным плечом.
Samsung в отдельные сессии держался лучше SK Hynix благодаря более диверсифицированному бизнесу, однако спор о том, является ли происходящее коррекцией или пиком цикла памяти, пока не разрешён.
Which factors drove the sharp decline in Asian chip stocks on Friday, dragging Japan's Nikkei 225 and South Korea's KOSPI lower, with SK HynAI-generated image depicting the Asian chip stock selloff
Промпт ИИ
Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: Which factors drove the sharp decline in Asian chip stocks on Friday, dragging Japan's Nikkei 225 and South Korea's KOSPI lower, with SK Hyn. Article summary: Here is a breakdown of the factors that drove the sharp decline in Asian chip stocks on the most recent Friday (August 7), and how the broader selloff unfolded.. Topic tags: general, news, general web, user generated. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clickbait thumbnails, icons, and tiny thum
openai.com
Азиатские акции производителей чипов снова оказались под давлением в пятницу, 7 августа. Рынки Южной Кореи и Японии сначала попытались вырасти, но затем развернулись вниз: индекс KOSPI потерял более 1%, а Nikkei 225 слегка снизился. Акции SoftBank Group подешевели на 3,69%, SK Hynix — на 4,82%, а бумаги японской Kioxia также просели. Дополнительным фактором стала слабая ночная сессия на Уолл-стрит .
Однако пятничное снижение — лишь очередной эпизод многонедельной распродажи. С июньских максимумов крупнейшие компании сектора памяти и хранения данных, включая Samsung Electronics, SK Hynix, Micron Technology и Kioxia, совокупно потеряли более $2 трлн рыночной стоимости .
Насколько масштабным оказался обвал
Studio Global AI
Продолжайте свое исследование
На этой странице есть ответ, подтвержденный источником, который вы можете продолжить внутри Studio Global.
Каков краткий ответ на вопрос «Почему азиатские акции чипмейкеров потеряли $2 трлн — и почему распродажа может продолжиться»?
В пятницу, 7 августа, KOSPI снизился более чем на 1%, Nikkei 225 завершил сессию небольшим падением, а акции SK Hynix и SoftBank потеряли 4,82% и 3,69% соответственно [8].
Какие ключевые моменты необходимо проверить в первую очередь?
В пятницу, 7 августа, KOSPI снизился более чем на 1%, Nikkei 225 завершил сессию небольшим падением, а акции SK Hynix и SoftBank потеряли 4,82% и 3,69% соответственно [8]. С июньских пиков крупнейшие производители памяти и накопителей совокупно лишились более $2 трлн капитализации; падение SK Hynix от исторического максимума достигало 47% [33][37].
Что мне делать дальше на практике?
Рынок одновременно отреагировал на понижения рейтингов, опасения по поводу цен на HBM и окупаемости ИИ инфраструктуры, слабые сигналы с Уолл стрит и разматывание позиций, открытых с кредитным плечом.
Распад так называемой «сделки на ИИ-память» начался в конце июля и отличался необычной скоростью. SK Hynix снизилась на 47% от июньского исторического максимума, а потери её капитализации оценивались примерно в $470–600 млрд. Инвесторов беспокоили чрезмерная концентрация ставок на одну историю роста и волна операций с кредитным плечом .
Под удар попали не только производители памяти. Nvidia, SK Hynix, Samsung Electronics, Micron, AMD и TSMC каждая потеряли более $100 млрд капитализации . К началу августа акции Samsung и SK Hynix за предыдущий месяц снизились примерно на 23% и 35% соответственно. Их прогнозные коэффициенты P/E опустились к 3,5–3,6 — уровням, которые некоторые аналитики сочли не соответствующими фундаментальным показателям компаний .
Первый сильный сигнал тревоги поступил от Goldman Sachs. В июле 2025 года банк понизил рейтинг SK Hynix с «покупать» до «нейтрального», предупредив, что усиление конкуренции на рынке HBM — высокоскоростной памяти, используемой в ИИ-серверах, — может привести к первому снижению цен в этом сегменте . После публикации рекомендации акции SK Hynix упали примерно на 9%, а давление распространилось на весь сектор .
К августу 2026 года негативные настроения закрепились. В июле аналитики выпустили 828 рекомендаций о снижении оценок — вдвое больше повышений; значительная часть пересмотров пришлась на технологические и полупроводниковые компании. Samsung Securities, Shinhan Investment & Securities и BNK Investment & Securities также сократили целевые цены для Samsung Electronics и SK Hynix .
При этом на рынке появились и противоположные оценки. 4 августа Goldman Sachs вновь подтвердил рекомендации «покупать» для Samsung и SK Hynix, назвав пессимизм чрезмерным . Citi призвал покупать акции на снижении, считая текущий цикл роста памяти лишь начинающимся . JPMorgan также отметил, что прогнозные P/E на уровне 3,5–3,6 выглядят оторванными от фундаментальных показателей, хотя предупредил о высокой волатильности и эмоциональном характере торгов .
Сомнения в окупаемости ИИ-инвестиций усилили распродажу
Главный вопрос для инвесторов теперь звучит так: оправдают ли гигантские расходы на дата-центры и ИИ-инфраструктуру ожидаемую прибыль? Слабый прогноз Broadcom в начале июня усилил опасения, что бум ИИ может сопровождаться растущим давлением на маржу . В конце июля Nasdaq вошёл в зону коррекции: технологичный индекс снизился примерно на 1,6% и оказался более чем на 10% ниже июньского пика — это общепринятое техническое определение коррекции .
Samsung Electronics и SK Hynix входят в число крупнейших поставщиков HBM для ИИ-серверов. Поэтому их котировки особенно чувствительны к любому пересмотру ожиданий по расходам на ИИ . Если инвесторы начинают сомневаться не в самой технологии, а в темпах и прибыльности строительства инфраструктуры, акции производителей памяти оказываются среди первых под ударом.
Слабость Уолл-стрит быстро переходит на азиатские рынки
Южнокорейские и японские акции полупроводников тесно реагируют на ночные движения американских технологических бумаг . Распродажи 16 и 17 июля, а также коррекция Nasdaq 28 июля последовательно перекинулись на азиатские площадки .
28 июля KOSPI внутри дня обрушился примерно на 10%, после чего был активирован общефондовый механизм приостановки торгов, предназначенный для сдерживания паники . SK Hynix завершила сессию падением на 14,65%, Samsung Electronics потеряла более 13%. Затем волна продаж дошла до США: акции AMD, Intel и Micron также резко снизились .
Даже рекордная прибыль не остановила продажи
Сильные отчёты оказались недостаточными, чтобы изменить настроение рынка. SK Hynix отчиталась о рекордных квартальных прибыли и выручке, но не дотянула до ожиданий аналитиков — после этого её акции упали более чем на 10% за одну сессию .
Samsung сообщила о предварительной операционной прибыли за второй квартал примерно в $59 млрд — почти в 19 раз больше, чем годом ранее. Тем не менее акции компании подешевели на 6,9% . Такая реакция показывает: рынок оценивает не только уже достигнутые результаты, но и то, насколько долго компании смогут поддерживать нынешние темпы роста и высокие цены на память.
Под давление попали и другие представители отрасли. Акции SanDisk и Western Digital резко снизились в конце июля, а падение SanDisk более чем на 10% на предварительных торгах 6 августа подтвердило, что опасения вокруг прибыли сохраняются .
Плечевые позиции превратили коррекцию в обвал
Резкие отскоки лишь усиливали нестабильность. 1 августа акции Samsung и SK Hynix взлетели примерно на 27–30%, но уже вскоре инвесторы начали закрывать позиции, открытые с использованием заёмных средств . KOSPI в тот день поднялся на рекордные 18%, а в понедельник, 3 августа, потерял 5,1% .
Иными словами, рынок столкнулся не только с пересмотром фундаментальных прогнозов, но и с механическим эффектом разматывания сделок. Когда котировки начинают падать, инвесторы с кредитным плечом вынуждены продавать активы, что ускоряет снижение и провоцирует новые требования по обеспечению.
В июле KOSPI потерял 22,2% — это стало его самым сильным месячным падением с октября 2008 года .
Почему Samsung выглядел устойчивее SK Hynix
В пятничной сессии 7 августа Samsung Electronics оказался относительным лидером среди двух корейских гигантов . Вероятное объяснение — более диверсифицированная структура бизнеса Samsung: компания работает не только с памятью и HBM, но также выпускает логические чипы, занимается контрактным производством и потребительской электроникой.
SK Hynix, напротив, гораздо сильнее зависит от рынка памяти и спроса на HBM. Поэтому любые сомнения в темпах строительства ИИ-серверов или будущей динамике цен сильнее отражаются на её акциях. Впрочем, в некоторые дни бумаги обеих компаний двигались почти синхронно: 3 августа каждая потеряла более 6% .
Коррекция или пик цикла памяти?
Главная интрига пока остаётся без ответа. Рынок пытается понять, наблюдает ли он обычную циклическую коррекцию внутри долгосрочного роста ИИ или же бум памяти уже достиг вершины.
Оптимисты указывают на сохраняющийся спрос на HBM и считают, что распродажа чрезмерна. Citi назвал текущий цикл роста «лишь началом» и рекомендовал покупать акции на снижении . Goldman Sachs 7 августа заявил, что цены уже закладывают более сильный пессимизм, чем оправдывают реальные условия в отрасли .
Скептики обращают внимание на скорость падения, рекордное число понижений рекомендаций в июле, рост конкуренции и неопределённость вокруг расходов на ИИ. Падение почти на $600 млрд всего за немного больше месяца превратило SK Hynix из одной из самых популярных ИИ-ставок в одну из самых спорных бумаг для портфелей .
Пока распродажа отражает простую, но болезненную реальность: даже самые быстрорастущие сегменты ИИ-экономики не защищены от переоценки, фиксации прибыли и рыночной паники.
