Solana против Ethereum: разделенный вердикт — кто на самом деле выиграл 2025 год?

Конкуренция между Solana и Ethereum накалилась в течение 2025 года, и данные показывают четкое разделение лидерства по разным направлениям. В этой статье мы рассматриваем полную картину — сравнение доходов, показатели эффективности, институциональное развитие и текущее состояние дебатов о том, какой блокчейн в итоге одержал победу.

Рекордный ежедневный доход приложений 20 июня

20 июня 2025 года Solana показала самый высокий дневной доход от приложений (dApps): около $4 млн, в то время как Ethereum заработал примерно $2 млн . Согласно отчету Solana Network Health Report от той же даты, доход приложений экосистемы Solana превысил $1 млрд во втором квартале 2025 года .

Solana против Ethereum: доход на всех временных горизонтах

Ежедневно (конец июня 2025 года):

• Доход приложений Solana: ~$4 млн/день против $2 млн/день у Ethereum
• Базовый доход сети Solana: ~$121 тыс./день против ~$1,3 млн/день у Ethereum — Ethereum все еще лидирует по базовым сборам

Еженедельно (конец июля 2024 года — первая еженедельная победа Solana):

• Solana заработала $25 млн за неделю против $21 млн у Ethereum — впервые в истории Solana обогнала Ethereum по недельному доходу

Ежемесячно (июнь 2025 года):

• Доход приложений Solana: ~$146–$150 млн
• Точная цифра Ethereum за июнь не публиковалась отдельно; Solana последовательно лидирует по этому показателю с начала 2025 года

Квартально (Q2 2025 года):

• Solana: $271 млн общего дохода, третий квартал подряд на вершине . Только приложения Solana принесли более $570 млн во втором квартале 2025 года, что составляет 46,3% всех доходов от приложений блокчейнов — почти втрое больше, чем $213 млн у Ethereum
• Общая реальная экономическая ценность (REV) Ethereum: $144,8 млн, падение на 53% по сравнению с Q1

Годовой (скользящие 12 месяцев до Q3 2025 года):

• Solana: ~$2,85 млрд — примерно вдвое больше, чем ~$1,4 млрд у Ethereum
• Среднемесячный доход Solana составлял ~$240 млн, с пиком в $616 млн в январе 2025 года на волне мемкоин-трейдинга

Полный календарный 2025 год (комиссионный доход блокчейна):

• Solana: $603 млн (1-е место)
• TRON: $581 млн (2-е место)
• Ethereum: $514 млн (3-е место)

Сравнение траектории роста доходов:

• За первые 5 лет доход сети Solana был в 20 раз больше, чем у Ethereum на аналогичном этапе развития

Эффективность и активность: где Solana превосходит Ethereum

Пропускная способность транзакций:

• Solana обрабатывает 2 000–4 000 TPS в реальных условиях (теоретический максимум 65 000 TPS) против ~15 TPS у Ethereum
• В Q3 2025 года Solana достигла пиков в 500 000 TPS с 93,5 млн ежедневных транзакций и 22,44 млн активных адресов
• Только в августе 2025 года Solana обработала 2,9 млрд транзакций — более чем в 56 раз больше, чем Ethereum, и больше, чем Polygon + Base + Sui + Arbitrum вместе взятые

Комиссии за транзакции:

• Комиссии Solana составляют $0,0001–$0,0025 за транзакцию против ~$0,206 у Ethereum — примерно в 100–2 000 раз дешевле
• Индекс стабильности комиссий (FSR) Solana составил 146 — более чем в 27 раз выше, чем у Ethereum, что указывает на гораздо более предсказуемый рынок комиссий даже в периоды пикового спроса

Активность пользователей:

• Solana в среднем насчитывала 3,25 млн ежедневных активных пользователей против 410 000+ у Ethereum (данные сентября 2024 года) ; к Q3 2025 года разрыв увеличился до 22,44 млн ежедневных активных адресов в сети Solana
• Ежемесячно новых адресов: 56,31 млн у Solana против 7,18 млн у Ethereum

Институциональные события на фоне доминирования Solana по доходам

Кредитные рейтинги Moody's на блокчейне (17 июня 2026 года):

• Рейтинговое агентство Moody's запустило свой Token Integration Engine (TIE) в основной сети Solana через платформу Alphaledger, сделав Solana первым публичным блокчейном, несущим живые, машиночитаемые кредитные рейтинги Moody's на цепочке для токенизированных облигаций . Интеграция встраивает рейтинги непосредственно в метаданные токена, так что кредитный сигнал перемещается вместе с активом на блокчейне. Система была впервые проверена в успешном доказательстве концепции на devnet Solana в июне 2025 года .

Вехи в области реальных активов (RWA):

• Объем RWA на Solana превысил $418,1 млн к середине 2025 года, увеличившись на 140,6% с начала года, во главе с USDY от Ondo ($175,3 млн), OUSG, ACRED и BUIDL

Приток ETF и институциональные инвестиции:

• Совокупный институциональный и корпоративный приток в криптовалюты превысил $70 млрд в 2025 году, по сравнению с $30 млрд в 2024 году и $5,7 млрд четырьмя годами ранее . Продукты на базе Solana захватили часть этого притока, хотя точные показатели притока в ETF на Solana отдельно не выделялись в доступных источниках.

Запуск новых стейблкоинов на Solana:

• Maple Finance запустила syrupUSDC, доходный стейблкоин на Solana, который быстро достиг рыночной капитализации в $60,1 млн
• Solayer запустила sUSD, синтетический стейблкоин, обеспеченный RWA (казначейскими облигациями США)
• Объем расчетов стейблкоинами в отрасли увеличился на 87% в 2025 году, причем стейблкоины служат критически важной инфраструктурой для токенизированных RWA

Дебаты: превзошла ли Solana Ethereum как универсальная платформа?

Данные указывают на разделенный вердикт — ни одна из сетей не одержала безоговорочную победу.

Неоспоримое лидерство Solana:

• Доход приложений ($4 млн/день против $2 млн/день), количество пользователей (более 22 млн ежедневных активных адресов против существенно меньшего показателя у Ethereum), объем транзакций (в 50–100 раз больше Ethereum), эффективность комиссий (в 100–2 000 раз дешевле) и экономическая активность на уровне приложений
• Лидерство по доходам сохраняется в течение пяти кварталов подряд
• Рейтинг по комиссионному доходу: №1 Solana, №2 TRON, №3 Ethereum за полный 2025 год

Оставшиеся преимущества Ethereum:

• Общая стоимость, заблокированная в DeFi (TVL), остается выше на Ethereum — почти $99 млрд
• Объем транзакций стейблкоинов по-прежнему доминирует Ethereum
• Глубина институционального принятия — Ethereum возглавил институциональную интеграцию в 2025 году, в то время как институциональное присутствие Solana, хотя и быстро растет (Moody's, RWA, стейблкоины), все еще догоняет
• Базовые комиссии сети — Ethereum по-прежнему зарабатывает больше на уровне базовых комиссий ($1,3 млн/день против $121 000/день у Solana по состоянию на конец июня 2025 года)

Резюме: Solana превзошла Ethereum по фактическому использованию, пропускной способности, доходам приложений и привлечению пользователей — показателям, важным для универсального блокчейна, обслуживающего розничных пользователей и высокочастотные сценарии. Однако Ethereum по-прежнему лидирует по TVL в DeFi, институциональному доверию и генерации базовых комиссий. Дебаты остаются открытыми: Solana выиграла битву за объем и пользователей, тогда как Ethereum сохраняет преимущество в стоимости и институциональном доверии .