EQT завершила сделку с Coller Capital: новый бизнес вторичных инвестиций получил бренд Coller EQT

31 августа 2026 года EQT завершила объединение с Coller Capital, превратив соглашение, объявленное в январе, в новый бизнес вторичных инвестиций внутри глобальной компании на рынке частного капитала. Платформа будет работать под брендом Coller EQT и должна дополнить существующие инвестиционные продукты EQT специализированными решениями для управления ликвидностью. 17

Основные условия сделки

Базовая стоимость сделки составила $3,2 млрд на безналичной и бездолговой основе. EQT выпустила 80 360 882 обыкновенные акции — примерно 7% от общего числа акций в обращении — и выплатила около $65 млн наличными. Итоговая сумма может корректироваться по стандартным параметрам, рассчитываемым после закрытия сделки. 17

Кроме того, до $500 млн может быть выплачено наличными в зависимости от результатов Coller за 12 месяцев, заканчивающихся в марте 2029 года. 17

Таким образом, часть цены сделки напрямую привязана к будущим показателям бизнеса, а не зафиксирована в момент закрытия. Ключевые менеджеры Coller должны получить около 64% условной выплаты и обязались реинвестировать чистые поступления в акции EQT. 2

Что именно получила EQT

EQT приобрела 100% управляющей компании Coller Capital и юридических структур генерального партнера, контролирующих фонды Coller. Также EQT получила 10% долю в carried interest — вознаграждении управляющего за успешные инвестиции — от Coller International Partners IX, последнего флагманского фонда Coller в сегменте вторичных инвестиций в частный капитал. 17

В соответствии с соглашением EQT также получила право, согласно действующим политикам компании, инвестировать в 35% carried interest будущих закрытых фондов Coller. 2

Эти условия дают EQT доступ не только к управляющей платформе Coller, но и к экономике уже существующих и будущих фондов. При этом будущие результаты Coller остаются связаны с созданием стоимости для объединенного бизнеса.

Почему EQT делает ставку на вторичный рынок

Вторичные сделки позволяют инвесторам и управляющим фондами покупать и продавать уже существующие инвестиции на частном рынке, не полагаясь исключительно на традиционные выходы — например, IPO или продажу стратегическому инвестору. EQT и Coller рассматривают этот сегмент как инструмент для решения проблем с ликвидностью, управления портфелями и размещения капитала в период, когда рынки IPO и сделок M&A развиваются медленнее. 2

Важную роль в логике сделки сыграла динамика рынка. По данным, на которые ссылается EQT, объем операций на вторичном рынке превысил $120 млрд в первой половине 2026 года — почти на 20% больше, чем годом ранее. Это был рекордный первый семестр по объему сделок. 2

Покупка уже сформированного специализированного бизнеса позволяет EQT быстрее выйти на этот рынок, чем создание новой команды и инвестиционной платформы с нуля. Одновременно компания расширяет свои возможности в частных рынках за счет направления, ориентированного именно на предоставление ликвидности.

Что добавит Coller EQT

Coller EQT станет отдельным бизнесом вторичных инвестиций внутри EQT, а не просто еще одной стратегией в существующем подразделении. Coller привносит девять стратегий в сфере вторичных инвестиций в частный капитал и кредитные активы, включая сделки, инициированные инвесторами фондов (LP-led), и сделки, инициированные управляющими фондами (GP-led). Опыт компании в этом направлении насчитывает 36 лет. 2

Объединенная платформа будет работать с закрытыми фондами, бессрочными продуктами и решениями для страховых компаний. Стоимость чистых активов ее бессрочной платформы превышает €10 млрд. После объединения совокупные активы EQT под управлением выросли до €341 млрд, включая €186 млрд активов, генерирующих комиссионный доход, по состоянию на 30 июня 2026 года. 2

Предполагаемый эффект для сторон двусторонний: Coller сохраняет специализированные компетенции в поиске сделок, анализе рисков и принятии инвестиционных решений, а также получает доступ к клиентской базе EQT, ее каналам дистрибуции, капиталу и операционной инфраструктуре. 2

Джереми Коллер возглавил новый бизнес

Джереми Коллер стал руководителем и инвестиционным директором Coller EQT, а также вошел в исполнительный комитет EQT. Это оставляет инвестиционное руководство за профильной командой Coller, одновременно интегрируя новый бизнес в общую систему управления EQT. 2

Такой баланс важен для операционной модели сделки. Платформа должна использовать масштаб EQT, но сохранить самостоятельность, на которой строятся подход Coller к поиску возможностей и анализу инвестиций.

Цель — удвоить комиссионные активы за четыре года

EQT заявила, что сохраняет обязательство удвоить объем активов Coller, генерирующих комиссионный доход, в течение четырех лет. Coller EQT также начала подготовку к расширению в новые классы активов. 2

Эта цель показывает, что EQT рассматривает объединение не как разовую покупку активов и экономических прав управляющей компании, а как платформу для дальнейшего роста — с расширением продуктовой линейки, клиентских сегментов и решений для потребностей частного рынка в ликвидности.

Джереми Коллер высказывал мнение, что со временем вторичный рынок может стать для частного капитала столь же важным, как сам рынок прямых инвестиций. Это стратегическое ожидание руководителя, а не подтвержденный прогноз рынка. Более конкретная ближайшая проверка для объединенного бизнеса — сможет ли он достичь цели по росту активов, сохранив при этом специализированные инвестиционные компетенции Coller.

На что обратить внимание дальше

Сделка сразу обеспечила EQT присутствие в быстрорастущем сегменте, однако ее долгосрочный результат будет зависеть от исполнения планов. Ключевыми показателями станут рост активов, генерирующих комиссионный доход, запуск продуктов и выход в новые классы активов, способность привлекать страховые компании и клиентов private wealth, а также умение Coller EQT масштабироваться без ослабления инвестиционной дисциплины.

Иными словами, EQT использует объединение с Coller, чтобы добавить решения для ликвидности в свою платформу частных рынков. Акционная форма основной выплаты связывает продавцов с будущими результатами EQT, условная часть цены зависит от эффективности Coller, а Coller EQT становится отдельным инструментом для развития вторичного рынка.