Рекордный квартал Lenovo показывает, как ИИ становится новым двигателем роста

Lenovo начала финансовый 2026/27 год с сильнейшего квартала в истории компании. Выручка группы достигла рекордных $26,9 млрд, увеличившись на 43% год к году, а скорректированная чистая прибыль выросла на 176%, до $1,075 млрд. Впервые этот показатель превысил отметку в $1 млрд.

Результат объясняется не только восстановлением спроса на персональные компьютеры. Выросли все ключевые направления Lenovo — устройства, инфраструктура и сервисы, — а ИИ-связанные продукты и услуги стали заметным источником продаж по всему портфелю компании. При этом Lenovo столкнулась с ограничениями поставок и ростом затрат, а официальная отчётность показала убыток, из-за чего картина с прибылью требует пояснений.

Главные цифры рекордного квартала

Lenovo сообщила о рекордной выручке в первом квартале сразу по всем трём бизнес-группам. Компания также назвала этот период кварталом с наиболее быстрым ростом выручки за последние пять лет. Скорректированная чистая маржа составила 4,0%.

Выручка, связанная с ИИ, увеличилась на 60% год к году — до $9,3 млрд, или 35% общей выручки группы. В показатель входят ИИ-устройства, серверы с графическими процессорами и ИИ-сервисы. Это говорит о том, что стратегия Lenovo Hybrid AI уже приносит коммерческий результат, а не остаётся лишь долгосрочным исследовательским проектом.

Однако скорректированную чистую прибыль не следует путать с показателем по официальным стандартам отчётности. Lenovo сообщила об убытке в $609 млн, относящемся к акционерам компании. Разница в значительной степени связана с неденежными статьями, включая переоценку варрантов, выпущенных в 2025 году. Скорректированный показатель Lenovo исключает отдельные статьи переоценки, амортизации, сделок M&A, обесценения и финансирования.

Инфраструктурный бизнес стал главным ускорителем

Наиболее стремительный рост показала Infrastructure Solutions Group, или ISG — подразделение Lenovo, занимающееся серверной и другой инфраструктурой.

• Выручка почти удвоилась, увеличившись на 98%, до $8,5 млрд.
• Операционная прибыль достигла $777 млн.
• Операционная маржа выросла до рекордных 9,1%.
• Lenovo заявила, что стала вторым в мире поставщиком по выручке от серверов на базе архитектуры x86.
• Объём воронки заказов на ИИ-серверы за квартал увеличился на 157%, до $54 млрд.

Эти показатели объясняют, почему ИИ-инфраструктура занимает центральное место в планах роста Lenovo. Компания продаёт не только устройства с ИИ-функциями для конечных пользователей, но и вычислительные системы, необходимые для запуска ИИ-нагрузок.

Устройства сохранили масштаб бизнеса

Intelligent Devices Group, или IDG, также провела рекордный первый квартал, несмотря на давление на производителей электроники.

Выручка подразделения выросла на 27%, до $17,1 млрд, а операционная маржа сохранилась на уровне 7,1%. Lenovo оценила свою долю мирового рынка ПК в 24,2%, а рынка ИИ-ПК — в 25,1%. Продажи планшетов увеличились более чем на 80%, а выручка смартфонного бизнеса выросла на 15%, достигнув рекорда для первого квартала финансового года.

Стратегически это важно потому, что бизнес устройств даёт Lenovo масштаб, широкую дистрибуцию и отношения с клиентами — основу для продвижения более широкого ИИ-предложения. Результаты квартала показывают: спрос на ИИ проявляется не только в дата-центрах, но и в ПК, планшетах и смартфонах.

Сервисы добавляют маржинальность и повторяющуюся выручку

Solutions and Services Group, или SSG, тоже завершила квартал с рекордом.

Выручка выросла на 28%, до $2,9 млрд, операционная прибыль увеличилась на 39%, до $697 млн, а операционная маржа достигла 24,2%. Выручка от ИИ-сервисов росла трёхзначными темпами, а продажи TruScale увеличились на 35%. На управляемые сервисы и проекты с решениями пришлось более 62% выручки SSG.

Сервисная модель позволяет Lenovo зарабатывать на ИИ не только в момент продажи оборудования. Консалтинг, управляемые услуги и предложения с оплатой по мере потребления помогают углублять отношения с клиентами и потенциально снижают зависимость выручки от отдельных циклов замены устройств или серверов.

Цепочка поставок стала частью стратегии

Lenovo связала способность справляться с дефицитом комплектующих и ростом себестоимости с масштабом бизнеса, отношениями с поставщиками, сквозной операционной моделью и глобально-локальным подходом к цепочке поставок.

Такая операционная устойчивость особенно важна в период, когда спрос на ИИ-оборудование усиливает конкуренцию за ограниченные компоненты. Результаты Lenovo показывают, что поставки и доступность продукции стали ключевыми условиями превращения рыночного спроса в фактическую выручку. Поэтому компания рассматривает цепочку поставок не просто как вспомогательную функцию, а как стратегическое преимущество.

Lenovo увеличила инвестиции в исследования

В квартале компания на 30% увеличила расходы на исследования и разработки — до $682 млн.

Эти инвестиции поддерживают развитие портфеля Hybrid AI в устройствах, инфраструктуре и сервисах. Под гибридным ИИ Lenovo понимает сочетание вычислений непосредственно на устройстве с возможностями, предоставляемыми через дата-центры и облачную инфраструктуру. Такой подход позволяет компании работать с разными потребностями клиентов на всех уровнях технологического стека.

Чемпионат мира FIFA станет глобальной витриной технологий

Lenovo является официальным технологическим партнёром FIFA на чемпионате мира 2026 года. Компания заявила, что предоставит для турнира в трёх странах устройства, инфраструктуру, сервисы, решения и ИИ-возможности. Чемпионат включает 16 городов, 48 команд и 104 матча. Технологии Lenovo должны поддерживать организацию соревнований, трансляции, анализ игры команд, работу судей и взаимодействие болельщиков с турниром.

Значение партнёрства выходит за рамки обычной спонсорской узнаваемости. Международное событие такого масштаба позволит Lenovo продемонстрировать в реальных условиях связку пользовательских устройств, дата-центров, сервисов и ИИ. Компания также рассматривает отношения с FIFA как источник новых возможностей для взаимодействия с клиентами и коммерческого развития.

Что говорит руководство Lenovo

Председатель совета директоров и генеральный директор Lenovo Ян Юаньцин заявил, что результаты подтвердили стратегическую дальновидность компании, качество исполнения и способность к инновациям. По его словам, ИИ стал двигателем роста во всех бизнес-группах, а стратегия Hybrid AI даёт Lenovo возможность проходить рыночные циклы, одновременно добиваясь устойчивого долгосрочного роста и увеличения акционерной стоимости.

Практическая проверка этой стратегии ещё впереди. Lenovo предстоит сохранять прибыльный рост по мере изменения спроса на ИИ-инфраструктуру, колебаний цен на компоненты и продолжения крупных вложений в исследования и разработки. Пока же первый квартал показывает, что компания одновременно получает выгоду от нескольких тенденций: высоких продаж ПК и смартфонов, быстрого расширения инфраструктурного бизнеса, роста ИИ-сервисов и цепочки поставок, способной поддерживать этот спрос.

Итог

Рекордный квартал Lenovo показывает, что ИИ-стратегия распространяется по всей компании, а не ограничивается отдельной категорией продуктов. Главным ускорителем стал инфраструктурный бизнес, устройства обеспечили крупнейшую базу выручки, а сервисы продемонстрировали наиболее высокую маржинальность.

Поэтому ключевые цифры выглядят одновременно впечатляюще и неоднозначно: $26,9 млрд выручки и $1,075 млрд скорректированной чистой прибыли соседствуют с официальным убытком, который в основном связан с неденежными бухгалтерскими статьями. Следующий вопрос — сможет ли Lenovo превратить необычно удачное сочетание спроса на ИИ, операционного рычага и диверсифицированного портфеля в устойчивый рост.