Рекордная выручка Adobe в $6,62 млрд омрачена уходом CEO и CFO — акции упали на 6%

Финансовый отчет Adobe за второй квартал 2026 года, опубликованный 11 июня, стал историей двух диаметрально противоположных реальностей. С одной стороны — впечатляющие цифры: рекордная выручка, превышение прогнозов по прибыли и мощный рывок в монетизации искусственного интеллекта. Но уже через несколько минут после публикации пресс-релиза акции компании резко пошли вниз на постмаркете. Виной тому стали не финансовые показатели, а внезапное подтверждение того, что компания вскоре останется без многолетнего генерального директора и действующего финансового директора.

Ниже представлен детальный разбор квартальных результатов и кадровых перестановок, которые сейчас доминируют в повестке дня.

Лучший квартал в истории: финансовые итоги Q2 FY2026

За отчетный период, завершившийся 29 мая 2026 года, Adobe превзошла все основные финансовые цели, продемонстрировав уверенный рост по всем направлениям своего бизнеса.

• Выручка: Компания отчиталась о рекордной выручке в $6,62 млрд, что на 13% больше, чем годом ранее (или на 11% без учета колебаний валютных курсов). Этот показатель не только превзошел консенсус-прогноз аналитиков, составлявший около $6,45 млрд, но и оказался на $138 млн выше верхней границы собственного прогноза Adobe .
• Прибыль на акцию (EPS): Прибыль по стандарту GAAP составила $4,25 на разводненную акцию . Скорректированная прибыль (Non-GAAP) достигла $5,96 на акцию, увеличившись на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот результат также превзошел ожидания рынка, находившиеся на уровне $5,82–$5,83 .
• Рост подписок: Ключевым драйвером роста стала выручка от подписок, которая увеличилась на 14% в годовом исчислении до $6,39 млрд . Общий годовой регулярный доход (ARR) на конец квартала достиг $27,10 млрд, и в эту сумму уже включено около $480 млн ARR от недавно приобретенной компании Semrush .

Монетизация ИИ впервые превысила $500 млн

Главным финансовым событием для многих аналитиков стал прогресс ИИ-стратегии Adobe. Компания сообщила, что ее годовой регулярный доход, связанный с искусственным интеллектом, утроился по сравнению с прошлым годом, впервые превысив отметку в $500 млн .

Adobe активно встраивает функции генеративного искусственного интеллекта, такие как Firefly, непосредственно в свои облачные платформы Creative Cloud, Document Cloud и Experience Cloud. Эта стратегия, похоже, приносит плоды, подталкивая пользователей к переходу на более дорогие тарифные планы и привлекая новых корпоративных клиентов . Однако стоит отметить, что такой переход меняет структуру доходов. Некоторые аналитики обратили внимание на то, что общий целевой показатель чистого нового ARR на финансовый год был снижен в органическом выражении, поскольку модели потребления на базе ИИ начинают вытеснять традиционные платы за лицензии .

Компания повышает годовой прогноз

Руководство компании продемонстрировало уверенность в будущем, значительно повысив целевые показатели на весь 2026 финансовый год. Отчасти этот пересмотр стал возможен благодаря закрытию сделки по приобретению Semrush.

• Общая выручка за FY2026: Повышена до диапазона $26,50–$26,60 млрд с предыдущего прогноза в $25,9–$26,1 млрд .
• Скорректированная прибыль на акцию (Non-GAAP EPS) за FY2026: Повышена до $24,35–$24,45, что значительно превышает предыдущий прогноз в $23,30–$23,50 .
• Прогноз на третий квартал FY2026: Adobe ожидает выручку на уровне примерно $6,70 млрд по среднему значению, что предполагает около 3% последовательного роста .

Беспрецедентный вакуум в руководстве

Если бы единственной новостью были финансовые результаты, акции, скорее всего, пошли бы вверх. Вместо этого котировки упали более чем на 6% на постмаркете после объявления о кадровых изменениях . Все внимание инвесторов приковано к внезапно возникшему и значительному вакууму на самом верху организации.

Финансовый директор уходит в Marvell

Adobe подтвердила, что исполнительный вице-президент и финансовый директор Дэн Дурн покинет компанию 15 июня 2026 года. Он переходит на аналогичную должность в компанию-производителя полупроводников Marvell Technology . Его уход происходит практически немедленно — всего через несколько дней после публикации квартальной отчетности.

Временным финансовым директором был назначен Стив Дэй, старший вице-президент по корпоративным финансам и финансовый директор бизнес-подразделения Adobe Customer Experience Orchestration. Он имеет более двадцати лет опыта работы в компании .

Поиски нового CEO продолжаются

Уход Дурна происходит в особенно чувствительный момент. Еще 12 марта 2026 года председатель совета директоров и генеральный директор Шантану Нарайен объявил о намерении покинуть пост CEO после 18 лет работы, за которые он превратил компанию в гиганта облачных и ИИ-технологий . Он останется председателем совета директоров после назначения преемника.

Специальный комитет под руководством ведущего независимого директора Фрэнка Кальдерони проводит поиск, рассматривая как внутренних, так и внешних кандидатов . Однако три месяца спустя, на момент телефонной конференции по итогам квартала, имя преемника так и не было объявлено .

Агентство Bloomberg охарактеризовало ситуацию с двойным уходом топ-менеджеров предельно прямо, описав ее как потерю компанией «высшего эшелона опытного руководства» . Reuters отметил, что этот пробел в лидерстве усиливает опасения по поводу долгосрочной стратегии компании в критический момент ее позиционирования в сфере ИИ и конкурентной борьбы .

Интеграция Semrush уже началась

Менее заметным, но стратегически важным событием квартала стало завершение сделки по покупке Semrush за $1,9 млрд, оплаченной полностью денежными средствами. О сделке было объявлено 19 ноября 2025 года, а закрыта она была 28 апреля 2026 года .

Adobe заплатила $12,00 за акцию за платформу SEO и аналитики видимости бренда — это почти 77,5% премия к стоимости акций до объявления о сделке . Это первое крупное приобретение Adobe с момента неудачной попытки купить Figma за $20 млрд в 2022 году .

Интегрируя Semrush в свою платформу Experience Cloud, Adobe получает доступ к огромному массиву данных, включающему 26,5 млрд ключевых слов и 43 трлн обратных ссылок. Этот шаг призван помочь корпоративным клиентам управлять своей заметностью не только в традиционных поисковых системах, но и в интерфейсах на базе искусственного интеллекта и агентах, которые все чаще становятся посредниками при взаимодействии с брендами .