Перевод $237 млн от BlackRock на Coinbase: волна погашений ETF и худший год для биткоина

• 13 мая: $172,74 млн (861 BTC + 44 691 ETH), связанные с ребалансировкой ETF
• 14 мая: $306,91 млн (3581 BTC + 9876 ETH) в рамках рутинного управления кастодиальными активами
• 19 мая: $504,9 млн (5847 BTC + 26 269 ETH), вызванные давлением погашений после крупнейшего однодневного оттока из IBIT
• 22 мая: $160,3 млн (1587 BTC + 17 815 ETH) на фоне продолжающегося вывода средств из IBIT
• 25 мая: $92,7 млн (725 BTC + 16 609 ETH), связанные с погашениями в IBIT и ETHA
• 29 мая: $59,9 млн (226 BTC + 26 273 ETH) через фонд ETHA
• 31 мая: $237 млн (2448 BTC + 28 683 ETH) на фоне продолжающихся погашений

Каждый депозит выглядел как перевод из кастодиального хранилища на биржу, но аналитики последовательно оценивали их как операции жизненного цикла ETF, а не как спекулятивные продажи. Это различие крайне важно, поскольку восприятие таких перемещений в социальных сетях как «медвежьих» сигналов способно усилить краткосрочную панику, не отражая реальной механики процессов.

Историческая серия оттоков из IBIT

За ончейн-движениями стояла отрезвляющая история оттока инвесторского капитала. Американские спотовые биткоин-ETF фиксировали чистый отток средств девять торговых дней подряд с 14 по 29 мая — самую продолжительную серию погашений в истории этой категории . Основной удар принял на себя IBIT.

• 18 мая: чистый отток из IBIT составил $448,36 млн, что на тот момент стало крупнейшей однодневной потерей в истории фонда . В тот день ни один американский спотовый биткоин-ETF не показал положительного притока .
• 18–22 мая: из IBIT ушло около $1 млрд за пять торговых дней; одновременно с кастодиальных адресов было перемещено примерно 13 000 BTC .
• 27 мая: почти рекордный отток в $527,84 млн из IBIT довел общий дневной отток из всех американских спотовых биткоин-ETF до $733,4 млн . Это был второй по величине однодневный отток для фонда с момента его запуска, лишь ненамного уступивший рекорду 30 января в $528,3 млн .
• 26–29 мая: серия продолжилась: $192,3 млн 26 мая, затем $527,8 млн 27 мая, $177,94 млн 29 мая, и в итоге девять дней непрерывного оттока .

К концу мая совокупный ущерб стал очевиден. Американские спотовые биткоин-ETF ушли в минус с начала года, показав чистый отток около $596 млн с 1 января . Только с 14 мая из этой категории фондов «утекло» более $2 млрд .

Рекордное падение биткоина с начала года

Отток из ETF происходил на крайне неблагоприятном для биткоина макроэкономическом фоне. Издание Fortune еще в феврале сообщило, что биткоин переживает худшую динамику с начала года за всю историю наблюдений, снизившись примерно на 24% с 1 января . К концу февраля падение от пика октября 2025 года превысило 46% .

Данные YCharts подтвердили углубляющееся падение в течение мая :

Падение ниже $75 000 28 мая совпало с пиком волны оттока из ETF . К 1 июня биткоин потерял примерно 29,7% в годовом исчислении .

Почему это различие имеет значение

Переводы BlackRock на Coinbase часто вызывают тревогу в криптосообществах, но ситуация мая 2026 года наглядно показывает, почему контекст решает все. Это были не дискреционные продажи активов, а расчетная часть процесса погашения паев инвесторами. Реальным сигналом было не само по себе ончейн-движение, а устойчивое давление оттока, которое делало эти движения необходимыми.

Для инвесторов, отслеживающих институциональную активность, урок очевиден: крупные депозиты на биржи с ETF-кошельков — это, как правило, запаздывающий индикатор давления продаж, которое уже реализовалось на уровне создания/погашения паев. К тому моменту, когда биткоины поступают на Coinbase Prime, решение инвестора о выходе из актива уже принято.