Первой ставкой Scaleup Europe Fund стала финская спутниковая компания ICEYE

Общий объем сделки превысил €1 млрд, а оценка ICEYE поднялась выше €10 млрд. Это примерно в четыре раза больше оценки компании в €2,4 млрд, зафиксированной всего шестью месяцами ранее .

В структуре раунда было около €450 млн новых акций и примерно €550 млн вторичных сделок, в рамках которых доли продавали существующие акционеры . При этом разные источники по-разному оценивают непосредственный вклад Scaleup Europe Fund: Bloomberg и Silicon Republic называют сумму около €300 млн, тогда как EQT и другие сообщения указывают на €450 млн как на весь первичный компонент Series F .

Зачем Европе понадобился такой фонд

Scaleup Europe Fund был предложен председателем Еврокомиссии Урсулой фон дер Ляйен в обращении «О положении Союза» в 2025 году. Идея призвана закрыть так называемый разрыв в финансировании scaleup-компаний — быстрорастущих стартапов, которым нужны уже не первые венчурные раунды, а сотни миллионов евро для выхода на мировой рынок. В Брюсселе опасаются, что перспективные европейские компании будут уезжать за капиталом в Кремниевую долину .

Фонд юридически учредили 4 августа 2026 года — всего за день до объявления о вложении в ICEYE . Он создан в составе Фонда Европейского совета по инновациям (EIC Fund).

Ключевые параметры:

• Целевой объем: €5 млрд, или около $5,8 млрд .
• Управляющая компания: шведская инвестиционная группа EQT, выбранная по итогам открытого конкурсного отбора Советом EIC Fund .
• Модель работы: коммерческие инвестиции, а не гранты; фонд ориентирован на миноритарные доли в поздних и быстрорастущих европейских deep-tech-компаниях .
• Назначение: помочь европейским технологическим компаниям масштабироваться внутри Европы и конкурировать на глобальном рынке.

Какие технологии интересуют Scaleup Europe Fund

Мандат фонда охватывает широкий круг стратегических направлений :

• искусственный интеллект;
• квантовые технологии;
• полупроводники;
• робототехника и автономные системы;
• энергетика и clean tech;
• космические технологии;
• биотехнологии и медицинские технологии;
• передовые материалы;
• агротехнологии.

Важная особенность фонда — он рассчитан не на поддержку фундаментальных исследований как таковых, а на финансирование компаний, которые уже доказали жизнеспособность технологии и теперь пытаются быстро нарастить масштаб.

Кто вложился в фонд

В число первоначальных инвесторов вошли европейские институциональные и стратегические игроки :

• Novo Holdings — Дания;
• EIFO, Экспортно-инвестиционный фонд Дании;
• CriteriaCaixa — Испания;
• Santander через Mouro Capital;
• APG Asset Management, действующая от имени нидерландского пенсионного фонда ABP;
• Wallenberg Investments — Швеция;
• Allianz — Германия;
• Европейская комиссия через EIC Fund.

Таким образом, Scaleup Europe Fund сочетает публичное участие ЕС с капиталом частных инвесторов. Это должно увеличить объем доступного финансирования и одновременно сохранить коммерческую логику отбора сделок.

Почему первой стала ICEYE

Основанная в 2014 году и базирующаяся в Финляндии ICEYE владеет и управляет крупнейшей в мире группировкой спутников с синтезированной апертурой радара . В отличие от обычной оптической съемки, SAR-спутники могут получать данные независимо от облачности и освещенности — днем и ночью, в любую погоду.

Технология ICEYE применяется в нескольких сферах:

• оборона и суверенная разведка из космоса, включая отдельные спутниковые миссии для Финляндии, Польши и Португалии ;
• мониторинг окружающей среды — обнаружение наводнений, разливов нефти и последствий стихийных бедствий;
• страхование — оценка рисков и проверка страховых случаев;
• управление чрезвычайными ситуациями — получение данных для реагирования на кризисы.

ICEYE прогнозирует выручку свыше €1 млрд в 2027 году. Основным фактором роста компания называет увеличение спроса на оборонные и суверенные космические системы в Европе .

Производство выходит на новый темп

Компания одновременно ускоряет запуск спутников и расширяет производственные мощности. По планам ICEYE, в 2026 году на орбиту должны отправиться 25 спутников, а в 2027-м — более 50. К 2028 году компания рассчитывает выйти на выпуск 100 спутников ежегодно .

К июлю 2026 года ICEYE сообщала о 76 запущенных спутниках . Текущий темп производства составляет примерно один спутник в неделю, а цикл сборки одного аппарата занимает 10–11 недель. Генеральный директор компании Рафал Моджевский говорил о возможности увеличить темп до двух спутников в неделю из-за растущего спроса со стороны европейских вооруженных сил .

Иными словами, главным ограничением для ICEYE постепенно становится не поиск заказчиков, а пропускная способность фабрики .

Подходит ли EQT для этой задачи

Выбор управляющей компании стал одним из спорных аспектов проекта. EQT прежде всего известна как крупная группа в сфере выкупных сделок и частного капитала, тогда как Scaleup Europe Fund создавался для поддержки технологических компаний с высоким риском и потенциалом быстрого роста .

Bloomberg отмечал, что для некоторых европейских представителей стартап-среды такой выбор оказался неожиданным: они опасаются, что EQT будет отдавать предпочтение более зрелым и менее рискованным компаниям, а не технологическим проектам, которые еще только пытаются доказать свою масштабируемость .

Euractiv, в свою очередь, указывал, что у EQT есть крупное направление growth equity и опыт работы с быстрорастущими технологическими компаниями. Поэтому назначение группы одни считают прагматичным решением, а другие — сигналом о возможном смещении фонда в сторону более безопасных поздних инвестиций .

Партнер EQT и один из руководителей фонда Виктор Энглессон защищал решение, заявляя, что команда growth equity обладает опытом в deep tech, а Scaleup Europe Fund работает по отдельному мандату и не смешивается с выкупным бизнесом EQT .

Первая сделка пока не дает окончательного ответа на этот спор. ICEYE — уже коммерчески успешная компания поздней стадии с оборонным профилем, то есть инвестиция хорошо укладывается в привычную для EQT зону компетенций. Настоящей проверкой станет то, сможет ли фонд поддерживать менее зрелые, еще не доказавшие себя, но стратегически важные европейские deep-tech-стартапы.