«Эфир не должны наказывать за рост»: как EIP-8361 расколол сообщество Ethereum

Масштаб оппозиции

Предложение встретило то, что основатель Aave Стени Кулечов назвал «почти единогласным неодобрением» со стороны сообщества Ethereum, потенциально став одним из самых оспариваемых EIP в истории Ethereum — уступая только ProgPoW . Генеральный директор ether.fi Майк Силагадзе пошёл ещё дальше, заявив, что «все строители Ethereum против этого» . В течение двух дней критики массово публиковали свои возражения в X и на форуме Ethereum Magicians, причём против черновика выступили крупнейшие основатели DeFi, валидаторы и соло-стейкеры .

Стени Кулечов (основатель Aave / Avara): Системный риск для DeFi

Кулечов был одним из первых и самых громких критиков. Он прямо заявил, что предложение «не достигает той цели, которую ставит, и на самом деле вредно» для Ethereum . Его ключевые аргументы касались нескольких взаимосвязанных рисков:

Уничтожение цикла кредитного стейкинга с плечом

Кулечов предупредил, что предложение убьёт спрос на займы ETH на Aave и других рынках кредитования, сделав нерентабельным цикл кредитного стейкинга с плечом (взять ETH взаймы, застейкать, получить доход, повторить) . Этот цикл является одним из крупнейших повторяющихся источников спроса на заимствование ETH в DeFi. Если чистая доходность упадёт с ~2,6% до 1,2% и далее до нуля, стоимость заимствования WETH может превысить доход от стейкинга, превратив то, что было источником дохода, в ежедневный убыток для участников цикла .

Непредсказуемая доходность отпугивает институционалов

Сделать доходность стейкинга переменной и непредсказуемой при уровне стейкинга выше 50% предложения — это отпугнёт институциональных инвесторов, которым для распределения капитала нужна предсказуемая доходность . Кулечов заявил, что такая непредсказуемость может вытеснить институционалов с Ethereum на другие блокчейны .

Подрыв привлекательности ETH как актива

По словам Кулечова, предложение «тихо ослабляет спрос на сам ETH» и лишает ETH его ключевого конкурентного преимущества перед биткоином — нативной доходности . Его вердикт был прямолинеен: «Ethereum не должен быть наказан за рост» . Он предупредил, что это изменение может сделать ETH менее жизнеспособным активом, ограничить его потенциал и подтолкнуть пользователей к стейблкоинам или конкурирующим блокчейнам .

Системные риски без адекватного моделирования

Кулечов также подчеркнул, что побочные эффекты второго порядка от этого предложения не были должным образом смоделированы, и что механизм нулевой доходности может непреднамеренно усилить централизацию стейкинга — прямо противоположное тому, что, по мнению его сторонников, он должен был бы дать . Он предупредил, что предложение может столкнуться с «историческим сопротивлением со стороны валидаторов и сообщества» в процессе All Core Developers .

Майк Силагадзе (генеральный директор ether.fi): Процесс, централизация и контроль

Силагадзе был в ярости и опубликовал пространную критику, назвав предложение «разочаровывающим на всех уровнях» .

Поспешный процесс

EIP был опубликован всего за 48 часов до сбора публичных комментариев, несмотря на то что это серьёзное изменение экономики сети, имеющее «далеко идущие последствия для всего DeFi» и реально вступит в силу примерно через четыре месяца . Это была повторяющаяся жалоба — соавторы других EIP отмечали, что сообществу не дали достаточно времени для рассмотрения столь значительного изменения денежно-кредитной политики .

Централизует стейкинг

Силагадзе утверждал, что предложение «самоочевидно вытеснит соло-стейкеров, которых не субсидирует EF или другие организации», и «фактически гарантирует, что стейкать будут только крупные централизованные структуры с нулевой стоимостью капитала, где пользователи пассивно держат свои ETH» . По его мнению, это нанесёт ущерб экосистеме DeFi и централизует контроль в руках нескольких крупных операторов .

Отсутствие поддержки со стороны строителей

Он прямо заявил, что «ни одно из обоснований не имеет ни малейшего смысла» и повторил, что «все строители Ethereum против этого» . Он предупредил, что ликвидные стейкинг-токены (LST), такие как stETH от Lido и rETH от Rocket Pool, увидят сжатие своей базовой доходности, что дестабилизирует всю экосистему DeFi, связанную со стейкингом .

Джозеф Чалом (генеральный директор SharpLink): Неправильное предложение в неправильное время

Джозеф Чалом, генеральный директор зарегистрированной на Nasdaq компании SharpLink, владеющей казначейскими активами в Ethereum, опубликовал подробную статью с возражениями в X, назвав предложение «неправильным предложением в совершенно неправильное время» .

Уничтожает единственное преимущество ETH перед биткоином

Центральный аргумент Чалома заключался в том, что доходная продуктивность ETH — способность приносить доход просто от владения — является его главным отличием от биткоина. Обнуление эмиссии устранит это преимущество, добровольно подрывая одно из ключевых конкурентных преимуществ Ethereum в тот самый момент, когда он опережает биткоин и другие основные криптовалюты .

Под угрозой $35 млрд в обеспечении LST

Предложение лишит базовой доходности примерно $35 млрд в обеспечении ликвидных стейкинг-токенов (LST), дестабилизируя всю экосистему LST и DeFi-кредитования, построенную на доходах от стейкинга . Базовая ставка, на которую ориентируются все ончейн-рынки — от кредитования до заимствования — будет устранена, что повысит стоимость капитала во всём DeFi .

Отток капитала с блокчейна

Более низкие награды подтолкнут институционалов к продаже ETH в процессе анстейкинга, перемещая капитал с блокчейна Ethereum . Валидаторы будут вынуждены полагаться почти исключительно на комиссии за транзакции и чаевые, которые в настоящее время составляют лишь около 15% дохода . Это сделает соло-стейкинг нерентабельным и может вынудить мелких и средних операторов стейкинга покинуть рынок .

Ужасный момент для внедрения

Чалом утверждал, что сроки особенно неудачны, поскольку Ethereum переживает массовое институциональное принятие: Robinhood строит новый блокчейн на Layer 2 Ethereum, BlackRock токенизирует доли своих фондов денежного рынка на блокчейне, а BNY Mellon внедряет услуги стейкинга через партнёрство с Galaxy Digital . Он призвал использовать существующий механизм сжигания базовой комиссии (EIP-1559), который уже уничтожает ETH, в качестве основного средства повышения дефицитности ETH с течением времени, а не вносить фундаментальные изменения в экономику протокола на данном этапе .

Статус относительно хардфорка Hegota

По состоянию на последние сообщения (6–8 августа 2026 года) EIP-8361/EIP-8363 оставался черновым предложением, которое всё ещё находилось на стадии обсуждения . Основные разработчики ещё не приняли окончательного решения о включении. Несколько источников сообщали, что предложение рассматривалось «за несколько дней до того, как основные разработчики решат, принадлежит ли эта идея к следующему обновлению сети» — широко известному как обновление Hegota . Крайний срок подачи EIP для Hegota был 6 августа, что придало дебатам особую срочность .

Сам Чалом назвал шансы на принятие предложения «долгими» , а Кулечов предупредил, что оно столкнётся с историческим сопротивлением со стороны валидаторов и сообщества в рамках формального процесса управления All Core Developers .

Главный вывод: по состоянию на 8 августа 2026 года черновик не был подтверждён для Hegota. Он столкнулся с такой интенсивной, почти единодушной оппозицией со стороны самых видных строителей DeFi, основателей протоколов LST и валидаторских кругов, что его путь к включению выглядел крайне неопределённым.