LVMH H1 2026: Часы и ювелирные изделия обеспечили рост на 9% — Tiffany и Bulgari ведут восстановление люксового рынка

Ключевые финансовые показатели группы LVMH за первое полугодие 2026 года

Результаты группы в целом продемонстрировали устойчивость в условиях всё ещё непростой глобальной люксовой конъюнктуры. Прибыль от текущих операций составила €8,7 млрд, а операционная маржа осталась высокой — 22,5%. Свободный денежный поток вырос на 2% до €4,1 млрд, а доля группы в чистой прибыли сохранилась на уровне €5,7 млрд . Валютные колебания оказали давление на отчётные показатели — выручка снизилась на 3% в номинальном выражении, — но органический рост в 2% (ускорившийся до 3% во втором квартале) подчеркнул улучшение базовой динамики .

Подразделение Watches & Jewellery: результаты первого полугодия 2026 года

Бизнес-группа Watches & Jewellery стала самой быстрорастущей в LVMH за первое полугодие 2026 года. Ключевые метрики:

• Выручка за полугодие: €5,23 млрд (+3% в номинале, +9% органический рост)
• Органический рост во втором квартале: +11%, лучший квартальный показатель среди всех подразделений LVMH
• Прибыль от текущих операций: €831 млн, рост на 9% по сравнению с первым полугодием 2025 года
• Драйверы роста: дорогие ювелирные изделия, культовые коллекции и широкий спрос в США, Азии и Японии

Важно отметить, что операционная маржа дивизиона улучшилась за шесть месяцев, что указывает на то, что рост был обусловлен не дисконтами, а сохраняющимся спросом на дорогостоящие продукты .

Tiffany & Co.: конкретные показатели и стратегические инициативы

Tiffany & Co. стала главным «героем» внутри дивизиона. Генеральный директор LVMH Бернар Арно отметил, что стратегический разворот бренда от серебра к золоту и дорогим ювелирным изделиям «окупается» .

Рост по коллекциям:

• Коллекция Knot выросла примерно на 50% в годовом исчислении в первом полугодии 2026 года
• Коллекция HardWear выросла примерно на 75% в годовом исчислении за тот же период
• Коллекция дорогих украшений Blue Book 2026 "Hidden Garden" обеспечила дополнительный прирост

Реновация магазинов: На сегодняшний день отремонтировано около 40% глобальной сети бутиков Tiffany. Финансовый директор LVMH Сесиль Кабанис охарактеризовала комплексное обновление бренда как «повестку трансформации», которая «приносит плоды», а культовые коллекции укрепляются «квартал за кварталом» .

Новый амбассадор: Актриса Натали Портман была назначена новым глобальным амбассадором Tiffany, что подкреплено специальной маркетинговой кампанией .

Bulgari: конкретные показатели и инициативы

Bulgari не уступала Tiffany по динамике, особенно в сегменте дорогих украшений и престижных часов.

• Коллекция дорогих украшений и часов Eclettica, запущенная в первом полугодии 2026 года, принесла рекордную выручку
• Особенно успешными были названы культовые линии Serpenti, Diva и B.zero1
• Новая коллекция Vimini также показала хорошие результаты
• Bulgari укрепила свои позиции в престижном часовом производстве наряду с наследием в области дорогих украшений

Новые амбассадоры: Ранее в 2026 году Bulgari назвала поп-звезду Дуа Липу и актёра Джейка Джилленхола своими амбассадорами, что сигнализирует о продолжающихся инвестициях в глобальный маркетинг .

Более широкий контекст восстановления люксового рынка

Ускорение подразделения часов и ювелирных изделий во втором квартале отражает более широкое улучшение спроса на предметы роскоши:

• США: Рост ускорился в первом полугодии, причём американские покупатели предметов роскоши стали ключевым драйвером восстановления LVMH во втором квартале
• Азия (за исключением Японии): Подтвердилось улучшение трендов, начавшееся во втором полугодии 2025 года
• Япония: Зафиксирован рост за полугодие
• Европа: Показала хорошую устойчивость

Органический рост дивизиона на 11% во втором квартале — значительное ускорение по сравнению с предыдущими кварталами — указал на возобновление интереса к дорогим ювелирным изделиям и часам после периода более мягкого спроса . LVMH подчеркнула, что ставка делается на «желание бренда» и креативное обновление, а не на краткосрочный объём продаж — стратегию, которую Арно назвал причиной устойчивости группы и улучшения динамики .