Как Uniswap v4 обслуживает и рынок мемкоинов, и регулируемые активы

На старте в интерфейс интегрированы Bankr, Pons и Long . Пользователь может отфильтровать проекты по объему торгов за 24 часа, ликвидности, недавним запускам или популярности, а затем сразу перейти к обмену токенов, не покидая вкладку .

Масштаб бета-версии

Сейчас Launches работает на Robinhood Chain — сети второго уровня (Layer 2), созданной Robinhood Crypto. С момента запуска сети 1 июля Uniswap стал ее основным публичным AMM: на Robinhood Chain с первого дня доступны версии Uniswap v2, v3, v4 и UniswapX .

По данным Uniswap, только за июль через лаунчпады Robinhood Chain было запущено более 340 000 новых токенов. Совокупный объем торгов составил $3,6 млрд .

Сама вкладка Launches является интерфейсом для поиска и распределения токенов, а не отдельным механизмом их выпуска. Однако лаунчпады, стоящие за этими запусками, могут использовать hooks Uniswap v4, чтобы задавать собственную механику: настраивать кривые комиссий, применять временно-взвешенное ценообразование или проводить кампании первичного набора ликвидности. При этом им не нужно создавать отдельную версию базового AMM.

Иными словами, разные лаунчпады могут экспериментировать с условиями запуска, сохраняя доступ к общей торговой инфраструктуре Uniswap.

Permissioned Pools: AMM с проверкой допуска

23 июля Uniswap Labs объявила о запуске Permissioned Pools — открытого стандарта hooks для Uniswap v4. Он предназначен для регулируемых активов, включая токенизированные фонды, акции, ETF и другие ценные бумаги .

Обычный децентрализованный пул, как правило, не проверяет, кто именно совершает сделку. Permissioned Pools добавляет к нему другое правило: перед обменом или внесением ликвидности hook проверяет кошелек пользователя по списку разрешенных адресов, которым управляет эмитент актива . В список могут попасть, например, инвесторы, прошедшие процедуры KYC/AML или соответствующие требованиям конкретного эмитента.

Ключевой момент заключается в том, где именно проходит проверка. Она выполняется внутри hook-контракта пула, а не только в интерфейсе сайта и не через отдельный внецепочечный фильтр. Поэтому прямой вызов смарт-контракта не должен позволять обойти это ограничение .

На старте со стандартом работают Superstate, выпускающая токенизированные фонды казначейских бумаг, платформа токенизированных ценных бумаг Securitize и европейская платформа цифровых ценных бумаг Dowgo . Uniswap называет Permissioned Pools первым обобщенным открытым стандартом институционального уровня для торговли регулируемыми активами через AMM .

Один механизм — два разных рынка

В архитектуре Uniswap v4 hooks позволяют добавлять специальную логику к отдельным пулам, не меняя ядро протокола. Те же точки расширения вроде beforeSwap и afterSwap, которые помогают лаунчпаду реализовать собственную кривую цены или механику запуска, могут использоваться эмитентом для проверки списка инвесторов.

Именно в этом заключается стратегический смысл обновлений. Uniswap пытается одновременно стать инфраструктурой для высокоскоростного и разрешенного к участию рынка новых токенов — через Launches на Robinhood Chain — и площадкой для более формализованного рынка токенизированных активов — через Permissioned Pools при участии Superstate, Securitize и Dowgo .

Hooks превращают Uniswap v4 не просто в набор пулов ликвидности, а в программируемый каркас, в котором правила могут варьироваться от почти полной открытости до строгого допуска по спискам.