Solana обогнала Ethereum по числу держателей реальных активов (RWA): 285 971 кошелек против $16,6 млрд у Ethereum

Тем не менее Ethereum всё ещё командует внушительной долей капитала. За тот же период на Ethereum приходилось около $16,6 млрд распределённой стоимости RWA — 52,85% рынка токенизированных реальных активов . Для сравнения, распределённая стоимость RWA на Solana составляла примерно $2,70 млрд по состоянию на 11 июня 2026 года . В отдельном, более широком срезе рынка, общий объём ончейн-рынка RWA оценивался почти в $34 млрд, увеличившись более чем втрое по сравнению с примерно $5,4 млрд в начале 2025 года; при этом на Ethereum приходилось около 60% этой стоимости .

Данные рассказывают историю двух совершенно разных траекторий роста.

Как Solana захватила лидерство по числу держателей

Восхождение Solana на вершину рейтинга держателей RWA не было внезапным — оно длилось несколько месяцев. Эта веха стала результатом серии всё более крупных показателей числа держателей на протяжении 2026 года:

• Март 2026: Solana впервые обошла Ethereum по числу держателей RWA, зафиксировав 154 942 держателя против 153 592 у Ethereum — небольшой, но символический отрыв .
• Апрель 2026: Разрыв увеличился: Solana достигла примерно 177 000 кошельков с RWA и $2,0 млрд токенизированных активов .
• Май 2026: Solana достигла нового исторического максимума в 200 044 держателей RWA .
• 11 июня 2026: 30-дневный срез показал 273 000 держателей, увеличившись на 27% только за этот период .
• 18 июня 2026: Официальный счёт достиг 285 971, закрепив позицию Solana .

Чтобы представить этот рост в перспективе: число держателей RWA на Solana выросло примерно на 440% в годовом исчислении по сравнению с более ранними уровнями, согласно данным Token Terminal, процитированным в отчёте за апрель 2026 года . В начале 2026 года на Solana было примерно 126 000 держателей RWA .

Рост стоимости шёл по аналогичной траектории. Распределённая стоимость RWA на Solana быстро увеличивалась:

• Январь 2026: $873 млн .
• Март 2026: Превысила $2 млрд .
• Апрель 2026: Превысила $2,5 млрд .
• 11 июня 2026: $2,70 млрд, что представляет собой рост на 17% по сравнению с предыдущим месяцем .

Июнь стал самым резким месячным ускорением для метрик RWA на Solana: объём переводов за 30 дней составил $4,40 млрд (рост на 36%), а рост числа держателей, как уже отмечалось, достиг 27% .

Непреходящее доминирование Ethereum по стоимости

В то время как Solana привлекла больше кошельков, Ethereum остаётся значительно более крупным пулом капитала. ~$16,6 млрд распределённой стоимости RWA на Ethereum дают ему долю рынка в 52,85%, согласно данным RWA.xyz, цитируемым в нескольких источниках . Только токенизированные казначейские облигации США составляли примерно $15 млрд от общей ончейн-стоимости RWA на более широком рынке ~$34 млрд . Рынок RWA вырос настолько быстро, что даже доминирование Ethereum по стоимости постоянно переоценивается; по мере расширения рынка процентная доля Ethereum иногда снижалась, даже в то время как его абсолютная стоимость в долларах продолжала расти .

Вывод ясен: экосистема RWA на Ethereum содержит примерно в шесть раз больше стоимости, чем на Solana, но при этом имеет примерно на 30% меньше держателей. Это не противоречие — это указывает на принципиально разный профиль пользователей.

Продукты, партнёрства и институциональный конвейер

Обе сети подпитываются значительной институциональной активностью, но характер этой активности различается.

На Solana институциональный конвейер проходит через серию громких партнёрств и запусков продуктов:

• Консорциум RWA на Solana, запущенный в декабре 2025 года, объединяет партнёров из традиционных финансов и блокчейна, включая Figure, Kamino и Chainlink, для разработки стандартов токенизации .
• BlackRock расширил свой фонд BUIDL на Solana в марте 2025 года; Franklin Templeton расширил свой OnChain U.S. Government Money Fund (FOBXX) в феврале 2025 года .
• Ondo Finance запустила более 200 токенизированных активов на Solana в начале 2026 года, причём её продукты OUSG и USDY внесли примерно $200 млн в TVL .
• Нативный рынок RWA-кредитования от Securitize-LoopScale-Apollo, анонсированный на Breakpoint 2025, построен на Solana и включает сети Pyth Network и Paxos .
• R3 планирует перенести более $10 млрд токенизированных активов со своей платформы Corda на Solana .
• CMB International Asset Management токенизировала свой Фонд взаимного признания Гонконг-Сингапур (CMBMINT) на Solana в августе 2025 года .

Техническая архитектура Solana — финальность менее 400 мс, высокая пропускная способность и низкие комиссии за транзакции — часто упоминается как причина, по которой институциональные эмитенты выбирают её для токенизации .

На Ethereum доминирование по стоимости обусловлено аналогичными крупными институциональными продуктами, но с более глубокими корнями и большими агрегированными пулами. Фонд BUIDL от BlackRock и продукты Ondo Finance также являются крупными на Ethereum, и эта сеть размещает большинство токенизированных казначейских продуктов США . Расширение рынка RWA на Ethereum часто описывают как рост на 315% в годовом исчислении, с примерно $4,1 млрд в начале 2025 года .

Что означают цифры: розничная vs. институциональная токенизация

Совокупные данные середины 2026 года рисуют картину взаимодополняющих — а не конкурирующих — ролей для двух сетей.

Лидерство Solana по числу держателей сигнализирует о более широком, распределённом принятии. При 285 971 держателе и примерно $2,7 млрд стоимости RWA средняя позиция на одного держателя значительно меньше, чем на Ethereum, где 199 191 держатель, но примерно $16,6 млрд стоимости. Простая математика показывает среднюю позицию RWA примерно в $9 400 на держателя Solana против примерно $83 300 на держателя Ethereum, исходя из указанных итоговых сумм . Хотя исходные данные не идентифицируют владельцев кошельков, эта картина согласуется с тем, что Solana обслуживает более широкую, ориентированную на розничную торговлю базу.

Доминирование Ethereum по стоимости отражает более высокую концентрацию стоимости. Меньшее количество держателей Ethereum, но гораздо большая совокупная стоимость подразумевают более крупные, вероятно, институциональные позиции. Это соответствует роли Ethereum как основной площадки для крупномасштабных токенизированных казначейских фондов, частного кредитования и институциональных RWA-продуктов .

Разделение имеет значение для стратегии. Если база держателей Solana продолжит расти теми же темпами, что и в июне 2026 года — 27% за 30 дней — её сетевые эффекты со стороны пользователей могут стать всё более мощными . Более крупная база держателей может привлечь больше эмитентов, что, в свою очередь, может привлечь больше держателей, создавая маховик роста. Ethereum, напротив, выигрывает от гравитации своего пула стоимостью $16,6 млрд, что делает его естественным местом для крупномасштабных эмиссий.

На данный момент две сети, по-видимому, выполняют разные роли в экосистеме токенизации. Solana выигрывает гонку за охват и распространение, в то время как Ethereum удерживает лидерство по глубине и концентрации капитала. Исход этого разделения может в конечном итоге зависеть от того, какая сторона рынка будет расти быстрее — розничная или институциональная — и сможет ли темп роста числа держателей Solana со временем трансформироваться в соизмеримый рост стоимости .