Дефицит памяти усиливается: 2027 год станет самым тяжелым, предупреждают Samsung и SK Hynix

Рекордная прибыль Samsung во втором квартале 2026 года — на волне дефицита

Samsung Electronics зафиксировала рекордную операционную прибыль во втором квартале 2026 года — 89,5 трлн вон (~$62 млрд), что на 1 814% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при консолидированной выручке в 171,5 трлн вон . Только полупроводниковое подразделение (DS) получило операционную прибыль в размере около 89,2 трлн вон — рост более чем в 250 раз по сравнению с прошлым годом .

Примечательно, что собственное мобильное подразделение Samsung впервые зафиксировало операционный убыток во втором квартале 2026 года, что напрямую связывают с резким ростом цен на чипы памяти, которые "съели" маржу . Это яркая иллюстрация того, как дефицит вредит даже самим производителям в их смежных подразделениях.

Передовые лаборатории ИИ, по сообщениям, делятся долгосрочными прогнозами спроса напрямую с Samsung в рамках переговоров о многолетних контрактах на поставку — признак того, что гиперскейлеры пытаются зарезервировать мощности по DRAM, NAND и HBM на годы вперед .

Структурный сдвиг: это не обычный цикл

• Deloitte предупреждает, что этот кризис структурно отличается от прошлых циклов. Капитальные расходы гиперскейлеров, как ожидается, превысят $1 трлн в 2026 году — более чем вдвое больше, чем планировалось в январе 2026 года . Доля памяти в CAPEX гиперскейлеров, по прогнозам, вырастет с ~8% в 2023–2024 годах до ~30% в 2026 году и, возможно, до 48% к 2027 году .
• Совокупные CAPEX Samsung, SK Hynix и Micron, как ожидается, подскочат до $146 млрд в 2027 году — это примерно в 3,4 раза больше уровня трехлетней давности .
• Общий мировой рынок памяти, по прогнозам, приблизится к $1 трлн или превысит эту отметку по выручке к 2027 году, по сравнению с примерно $85–90 млрд на «дне» в 2023 году .

Цены для потребителей уже выросли

• PC DRAM, по сообщениям, достиг примерно $24 за модуль, что на 14,3% больше по сравнению с предыдущим месяцем и примерно в восемь раз больше, чем в 2016 году .
• Цены на NAND растут 19 месяцев подряд по состоянию на середину 2026 года .
• Прогнозируемое падение поставок ноутбуков в третьем квартале на 10,6% связывают с резким ростом стоимости памяти .
• Apple подняла цены на MacBook на $100–300 в ответ на рост стоимости компонентов .
• Собственное мобильное подразделение Samsung впервые получило операционный убыток во втором квартале 2026 года, что напрямую связано с резким ростом цен на чипы памяти .

Скепсис, судебные иски и расхождения аналитиков

Не все принимают нарратив о затяжном дефиците за чистую монету.

• Скептицизм в отношении прогноза Samsung возник потому, что у Samsung есть прямая финансовая заинтересованность в разговорах о затяжном дефиците — ее рекордная прибыль зависит от устойчиво низкого предложения и высоких цен .
• В Калифорнии подан иск, в котором Samsung, SK Hynix и Micron обвиняются в картельном сговоре и фиксации цен. Истцы утверждают, что три доминирующих производителя координировали ограничение предложения .
• Некоторые аналитики сомневаются, что дефицит действительно продлится до 2030 года, как предупреждает SK Hynix, указывая на то, что агрессивные CAPEX могут привести к появлению новых мощностей быстрее, чем ожидается . Руководство Samsung само признало, что готовится к возможному спаду на рынке памяти около 2028 года, опасаясь, что текущий бум может привести к чрезмерным инвестициям и очередному обвалу цикла .