Circle отчиталась за Q2 2026: рост USDC, продление сделки с Coinbase и ставка на реинвестирование

Прибыль на акцию (EPS) составила $0,18, превысив консенсус-прогноз аналитиков в $0,16. Однако выручка не дотянула до прогнозируемых $712 млн, что привело к падению акций почти на 4% в начале торгов.

Объем USDC в обращении на конец квартала составил $73,3 млрд — рост на 19% год к году, при этом средний объем обращения достиг рекордных $76,5 млрд. Объем ончейн-транзакций достиг $14,8 трлн, увеличившись на впечатляющие 151% год к году, что свидетельствует о гораздо более активном использовании каждого доллара USDC.

Ставка доходности резервов — доход, который Circle получает от денежных средств и казначейских облигаций, обеспечивающих USDC, — снизилась до 3,48%, что частично объясняет, почему рост выручки (7%) отстает от роста объема обращения USDC (19%).

Партнерство с Coinbase по USDC: продлено на прежних условиях до 2029 года

В ходе телефонной конференции по итогам квартала генеральный директор Джереми Аллейр подтвердил, что соглашение о распространении USDC с Coinbase было продлено на прежних условиях, что обеспечивает глубокую интеграцию стейблкоина во всю экосистему продуктов Coinbase. Продление добавляет три года к сроку действия партнерства — теперь до 2029 года. Ранее финансовый директор Coinbase Алезия Хаас заявляла, что контракт автоматически продлевается каждые три года бессрочно и не может быть расторгнут ни одной из сторон.

Условия остались неизменными с момента подписания первоначального соглашения в августе 2023 года: Coinbase получает 100% процентного дохода от резервов USDC, хранящихся непосредственно на ее платформе, а две компании делят доход 50 на 50 по USDC, хранящемуся за пределами платформы (например, на других биржах или в кошельках). В 2024 году Circle выплатила Coinbase примерно $908 млн в качестве затрат на распространение и доли от выручки, что составило около 54% от общей выручки Circle за тот год.

Никаких квартальных дивидендов: Circle как акция роста

Финансовый директор Джереми Фокс-Гин в ходе телефонной конференции категорически исключил введение квартальных дивидендов. «Короткий ответ — нет, не планируем», — заявил Фокс-Гин, отвечая на вопрос о дивидендах. «Мы считаем, что доходность, которую мы можем обеспечить нашим акционерам за счет инвестиций в платформу, значительно превышает доходность от выплаты квартальных дивидендов». Фокс-Гин подчеркнул, что Circle намерена сохранять капитал для инвестиций в продукты, инфраструктуру и стратегические возможности, а не начинать регулярные выплаты акционерам. Позиция руководства заключается в том, что капитал может обеспечить более высокую доходность за счет финансирования роста, позиционируя Circle как акцию роста, а не дивидендную бумагу.

Менеджмент также подтвердил долгосрочный целевой показатель роста USDC в размере приблизительно 40% в год на протяжении цикла, ссылаясь на сторонние прогнозы, согласно которым рынок стейблкоинов достигнет $1–4 трлн к 2030 году.

Нативный USDC на X Layer от OKX

6 августа 2026 года Circle запустила нативный USDC и свой протокол кроссчейн-переводов (CCTP) на X Layer от OKX — совместимом с EVM решении второго уровня для Ethereum. Запуск заменяет ранее использовавшийся бриджированный USDC (USDC_Bridged) на нативный USDC, выпускаемый Circle, что устраняет риски, связанные с мостами.

Ключевые особенности внедрения:

• Готовность CCTP: обеспечивает безопасные, нативные переводы USDC между X Layer и другими поддерживаемыми блокчейнами без использования обернутых активов или традиционных пулов ликвидности.
• Соответствие MiCA: выпускается регулируемыми аффилированными лицами Circle, соответствует стандартам европейского регулирования рынков криптоактивов.
• Поддержка DeFi: с первого дня поддерживается Uniswap для кредитования, заимствования, спотовой и маржинальной торговли.

Интеграция предоставляет 120 миллионам глобальных пользователей X Layer доступ к регулируемому USDC для платежей, торговли, AI-агентных приложений и институциональных рабочих процессов. С добавлением X Layer нативный USDC теперь доступен на 36 блокчейнах, а CCTP соединяет 26 сетей.

Взгляд в будущее: блокчейн Arc и институциональная экспансия

Во время презентации отчетности Circle анонсировала предстоящие институциональные партнерства с DTCC и BlackRock в преддверии запуска своей сети Arc, запланированного на 16 сентября 2026 года. Компания также повысила прогноз по прочей выручке до $310–$330 млн по сравнению с предыдущим диапазоном $150–$170 млн, что свидетельствует о растущей уверенности в нерезервных источниках дохода.