Открытый интерес по деривативам Solana достиг девятимесячного максимума в $500 млн

В конце июля — начале августа 2026 года рынок ончейн-деривативов Solana пережил мощный всплеск активности. Открытый интерес по перпетуальным фьючерсам на Solana-площадках достиг $500 млн — максимума за девять месяцев . Два почти одновременных события выступили катализаторами: масштабный апгрейд сети и амбициозная программа мотивации трейдеров. Вот как это происходило и что это значит.

Апгрейд сети: SIMD-0286 и блоки на 100 млн CU

29 июля 2026 года в сети Solana активировали SIMD-0286 — предложение, увеличившее лимит вычислительных единиц (compute units, CU) на блок с 60 до 100 миллионов . Это повышение на 66% стало самым значительным увеличением пропускной способности сети за последнее время .

Автор апгрейда — Лукас Брудер из Jito Labs. Предложение было внесено ещё в мае 2025 года и активировалось автоматически с началом эпохи 1009 .

Почему это важно для трейдеров деривативами: Апгрейд снизил вероятность неудачных транзакций (failed transactions) в периоды высокой нагрузки на сеть. Это дало трейдерам уверенность, что ончейн-биржи перпетуальных контрактов справятся с растущим объёмом заявок без сбоев и реоргов . Техническое расширение возможностей сети напрямую предшествовало скачку открытого интереса.

Важно: лимит на один аккаунт остался прежним — 12 млн CU. То есть дополнительное пространство блока предназначено для параллельной активности, а не для того, чтобы один «горячий» аккаунт мог занять весь блок .

Необходимым условием для активации было требование, чтобы более 70% стейка мейннета работало на XDP (kernel-bypass networking). Это условие было выполнено до 29 июля .

Экосистемная мотивация: Phoenix Flight Club

За два дня до активации апгрейда, 27 июля 2026 года, площадка Phoenix Trade (разработчик — Ellipsis Labs) объявила о запуске Flight Club — 28-дневной программы вознаграждений . Общий призовой фонд: $420 000 USDC, которые распределяются ежедневно порциями по $15 000 .

Как это работает: Вознаграждения начисляются за объём торгов, поддержание открытого интереса, привлечение рефералов и активность «стриками» (сериями дней подряд). Ключевое отличие от многих других крипто-программ — отсутствие токенов, вестинга и баллов. Выплаты производятся ежедневно в USDC прямо на счёт трейдера на Phoenix .

Результат: Уже через 48 часов после запуска Flight Club открытый интерес на PhoenixTrade впервые превысил $10 млн, а дневной объём торгов взлетел в 166 раз по сравнению со средним показателем предыдущей недели . К 7 августа объём торгов на площадке, обусловленный программой, достиг $67,1 млн в день . Программа действует с 27 июля по 23 августа 2026 года .

Достигнутые рубежи

• Открытый интерес по ончейн-перпетуалам Solana достиг $500 млн 7 августа — максимум за девять месяцев .
• Общий открытый интерес по фьючерсам SOL на всех площадках (включая Binance, Bybit и CME) составил около $1,8 млрд в начале августа — резкий скачок с $429 млн в мае 2026 года, то есть рост примерно в четыре раза за три месяца .
• Открытый интерес PhoenixTrade впервые превысил $10 млн 28 июля и достиг $10–11 млн .
• Фьючерсы SOL на CME в июле 2026 года показали $8,1 млрд месячного объёма торгов (+252% к июню) и среднемесячный открытый интерес $400,9 млн (+203%), пик — $800 млн .

Доля рынка в контексте

Ончейн-открытый интерес Solana в $500 млн — это всё ещё малая часть общего рынка криптодеривативов, который превышает $30 млрд . В первом квартале 2026 года Solana-биржи занимали примерно 3% рыночной доли открытого интереса и около 2% доли объёма среди всех ончейн-площадок .

Для сравнения: объём фьючерсов на биткоин на CME в июле составил $275,3 млрд . Капитализация Solana (~$42–$47 млрд) составляет 18–20% от капитализации Ethereum, однако рынок ончейн-деривативов Solana в абсолютном выражении значительно уступает эфириумовскому .

Оставшиеся риски

Зависимость от стимулов: Программа Flight Club — это 28-дневная акция, заканчивающаяся в конце августа 2026 года. Когда пул в $420 000 USDC иссякнет, открытый интерес и объёмы могут снизиться, если не появится органический спрос . На 4-й день программы в ней участвовал 1 281 трейдер, но неизвестно, сколько из них останутся активными без ежедневных выплат .

Перекос в пользу длинных позиций: Данные от 18 июля показывали соотношение длинных и коротких позиций 2,98 (74,9% — лонги) при открытом интересе $1,46 млрд . Резкое падение цены SOL может спровоцировать каскад ликвидаций.

Требования к оборудованию валидаторов: Апгрейд до 100M CU требует мощных серверов. Некоторые валидаторы могут не справиться, что усилит централизацию сети .

Небольшая доля рынка: $500 млн ончейн-открытого интереса SOL — это капля по сравнению с фьючерсами SOL на CEX ($1,3 млрд+) и общим рынком деривативов. Любой сбой или перегрузка сети Solana ударят по этим площадкам непропорционально сильно .

Концентрация на одной DEX: Непропорционально большая доля роста объёмов пришлась на PhoenixTrade. Если у этой площадки возникнут технические проблемы или уйдёт ликвидность, общий ончейн-OI Solana может резко упасть .