TSMC CoWoS: 99% выхода годных и новый рубеж в 14 ретиклов к 2029 году

Остающиеся ограничения по поставкам: память и ABF-подложки

Цзюнь Хэ прямо указал, что узкое место перемещается вверх по цепочке поставок, от производственных линий самого TSMC:

• HBM-память: поставки HBM практически распроданы до конца 2026 года у всех трёх основных производителей DRAM (SK hynix, Samsung, Micron) . Дополнительный риск связан с выходом годных HBM4E 12-слойной версии: по отраслевым слухам, некоторые клиенты могут перейти на 8-слойные конфигурации, что снизит эффективный объём памяти на пакет примерно на 33% .
• ABF-подложки (Ajinomoto Build-up Film): остаются критическим узким местом для многослойных Flip-chip корпусов. Мощности CoWoS TSMC полностью распределены до конца 2026 года и на значительную часть 2027-го, со сроками выполнения заказов 52–78 недель для ИИ-упаковки . Нехватка ABF-подложек — главный структурный ограничитель того, сколько пакетов TSMC может отгрузить независимо от наличия свободных линий CoWoS .

Планы масштабирования: от 5,5x до 14x ретикл к 2028–2029 годам

TSMC представила агрессивную дорожную карту увеличения размера ретикла примерно «одно поколение в год»:

Пакет 14x ретикл CoWoS, как ожидается, сможет объединить примерно 10 крупных вычислительных кристаллов и 20 стеков HBM в одном корпусе, фактически превращая пакет в системную вычислительную платформу . В некоторых источниках указан 2028 год для 14x ретикла, в других (включая презентацию Цзюнь Хэ) — 2029-й для коммерческого производства; вероятно, это отражает этапы: 2028 — первый запуск, 2029 — наращивание объёмов .

Ключевые технические проблемы масштабирования

Переход к 14x ретиклу (и далее) сопряжён с рядом физических и технологических трудностей:

• Деформация и механические напряжения: большая площадь пакета создаёт значительный изгиб и напряжения в интерпозере, подложке и стопке кристаллов, требуя новых материалов и методов контроля процесса .
• Целостность сигнала и плотность межсоединений: поддержание высокоскоростных соединений с малой задержкой на площади, втрое большей, требует совершенствования микроконтактов, кремниевых переходных отверстий (TSV) и слоёв перераспределения .
• Питание и терморегуляция: пакет 14x с ~10 вычислительными кристаллами и 20 стеками HBM будет потреблять огромную мощность, что потребует новых решений для охлаждения и сетей распределения энергии .
• Сшивка литографии: пакеты, превышающие размер одного поля экспонирования, требуют точной многошаговой сшивки — ключевой производственный вызов для сохранения выхода годных .
• Доступность подложек: более крупные пакеты требуют более крупных и многослойных ABF-подложек — того самого компонента, который уже в дефиците .

TSMC считает, что пластиковый уровень CoWoS (а не панельный) остаётся наилучшим путём для самых крупных межсоединений, поскольку панельные технологии пока не могут обеспечить сопоставимую плотность соединений .

Конкурентная позиция по сравнению с Intel

Раскрытия TSMC на OCP APAC контрастируют с усилиями Intel в области упаковки:

• Разрыв в выходе годных: по данным нескольких отраслевых источников, конкурирующая технология Intel EMIB-T всё ещё стремится достичь 90% выхода годных, тогда как CoWoS уже превысил 98% в массовом производстве . Разрыв составляет более 8 процентных пунктов.
• Дорожная карта размера ретикла: TSMC нацелена на 14x ретикл (~12 000 мм²) к 2028–2029 годам. Intel публично обещала пакет 12x ретикл в сходные сроки, что даёт TSMC преимущество примерно на 15–20% по площади .
• Мощности и экосистема: TSMC расширила мощности CoWoS на 106% в 2025 году и увеличила капитальные затраты на 2026 год до рекордных $60–64 млрд, частично для дальнейшего расширения упаковочных мощностей . Мощности CoWoS распроданы до 2027 года, что означает, что клиенты TSMC (Nvidia, AMD, Broadcom и др.) «привязаны» к её экосистеме — структурный ров .
• Позиция Intel: контрактный бизнес Intel по упаковке (включая EMIB-T) всё ещё находится на этапе наращивания выхода годных и пока не достиг сопоставимых производственных масштабов. Разрыв в выходе годных и мощностях означает, что TSMC остаётся доминирующим поставщиком передовой упаковки для высокопроизводительных ИИ-ускорителей на обозримую перспективу.

Главный вывод

CoWoS размером 5,5x ретикл от TSMC достиг 98–99% выхода годных в массовом производстве, сместив узкое место в производстве чипов для ИИ с собственных линий упаковки TSMC на поставки HBM-памяти и ABF-подложек. Компания планирует масштабироваться до 14x ретикла (~12 000 мм²) к 2028–2029 годам, интегрируя до 10 вычислительных кристаллов и 20 стеков HBM. Однако перед ней стоят серьёзные механические, термические и логистические вызовы. По сравнению с EMIB-T от Intel (с оцениваемым выходом ~90%), TSMC обладает подавляющим преимуществом в выходе годных, масштабе и мощностях в области передовой упаковки для ИИ.