Как война с Ираном вынудила Alba сделать ставку в $2,2 млрд на крупнейший алюминиевый завод Европы

Стратегический расчет: побег от геополитических рисков Залива

Иранский конфликт, начавшийся в конце февраля 2026 года, выявил острую уязвимость сконцентрированного в Бахрейне производства Alba. После того как Ормузский пролив был фактически закрыт для транзита, Alba объявила форс-мажор 4 марта и 15 марта начала контролируемую остановку трех производственных линий, на долю которых приходилось 19% ее общих мощностей . Ситуация усугубилась 28 марта, когда иранские ракетные удары и атаки беспилотников напрямую повредили завод Alba, что привело к ранениям и физическому ущербу .

Последствия были немедленными и серьезными. В первом квартале 2026 года объем продаж Alba упал на 17% в годовом исчислении до 312 563 тонн, а чистый объем готовой продукции сократился на 14% до 339 734 тонн . Кризис распространился на весь регион; к апрелю Международный институт алюминия сообщил, что ежедневное производство алюминия в странах Залива упало до 62% от довоенного уровня .

Приобретая Aluminium Dunkerque, Alba получает производственную площадку в ЕС, полностью выведенную из зоны геополитических рисков Персидского залива . Французский завод работает на электроэнергии от атомных станций, что делает его одним из самых низкоуглеродных производителей алюминия в мире. Это открывает Alba прямой доступ на европейские рынки без бремени будущего механизма пограничной углеродной корректировки ЕС (CBAM) . Сама Alba характеризует этот шаг как создание «глобальной низкоуглеродной алюминиевой платформы» .

Ключевые условия сделки

Сделка была оформлена меморандумом о взаимопонимании, подписанным 1-2 июня 2026 года, и, как ожидается, будет закрыта до конца 2026 года при условии получения оставшихся одобрений от регулирующих органов . Европейская комиссия свое одобрение уже предоставила . Основные условия сделки следующие:

• Сумма сделки: Около $2,2 млрд .
• Продавец: American Industrial Partners (AIP), через свой фонд AIP VII Europe S.à r.l., который владел заводом с момента получения контроля над ним от Liberty/GFG Alliance .
• Покупатель: Aluminium Bahrain B.S.C. (Alba), приобретает 100% Aluminium Dunkerque .
• Миноритарный соинвестор: Bpifrance, французский государственный инвестиционный банк, получит долю в 6% примерно за €100 млн ($116,5 млн) и место в совете директоров холдинговой компании .
• Финансирование: Alba финансирует покупку через консорциум своих банков-партнеров. Вливание капитала Bpifrance в размере €100 млн является отдельной параллельной инвестицией .

Участие правительств и институтов

Эта сделка стала результатом скоординированных усилий нескольких правительств. Alba контролируется государством, и министр финансов Бахрейна шейх Салман бин Халифа Аль Халифа одобрил приобретение как часть стратегии диверсификации экономики королевства за пределами производства в Персидском заливе .

Подписание состоялось на саммите «Choose France» в Париже, что подчеркивает высокий уровень поддержки со стороны французского правительства. Министр торговли Франции Николя Форисье публично назвал приобретение «хорошей новостью» для инвестиций, рабочих мест, конкурентоспособности и декарбонизации . Миноритарная доля Bpifrance и место в совете директоров выступают в роли гаранта французского государства над критическим промышленным активом; аналитики Citi охарактеризовали это как «снижение рисков сделки французским правительством» .

Сравнение двух заводов в цифрах

С учетом сделки, объединенная компания будет производить примерно 1,9 млн тонн алюминия в год, исходя из довоенных показателей, что выводит Alba в число ведущих мировых производителей.

Как война с Ираном нарушила работу Alba дома

Хронология кризиса показывает, почему географическая диверсификация стала для бахрейнского завода неотложной задачей:

• 4 марта 2026 года: Alba объявила форс-мажор, так как больше не могла отгружать металл клиентам из-за того, что кампания США и Израиля привела к закрытию Ормузского пролива .
• 15 марта 2026 года: Alba начала контролируемую остановку линий 1, 2 и 3, выведя из работы 19% своих общих производственных мощностей .
• 28 марта 2026 года: Иранские ракетные удары и атаки беспилотников напрямую поразили завод Alba в Бахрейне, причинив физический ущерб и вызвав ранения .
• Итоги I квартала 2026 года: Несмотря на падение производства на 14% и еще более значительное падение продаж на 17%, чистая прибыль парадоксальным образом взлетела на 316% до $200,3 млн, благодаря резкому росту рыночных цен на алюминий — котировки на Лондонской бирже металлов (LME) подскакивали до $3500 за тонну во время кризиса .

Ущерб не был единичным. На регион Персидского залива приходится примерно 8–10% мировых мощностей по выплавке алюминия, и аналитики Kpler предупреждали, что потери производства только в 2026 году могут достигнуть 1,79 млн тонн, если конфликт обострится, что потенциально подтолкнет цены LME к $4000 за тонну .

Реакция и будущие последствия

Сделка была положительно воспринята ключевыми заинтересованными сторонами. Сообщается, что рабочие и профсоюзы Aluminium Dunkerque поддерживают приобретение, рассматривая Alba как более стабильного, долгосрочного промышленного оператора по сравнению с частным инвестиционным фондом AIP . Аналитики Citi характеризуют этот шаг как критически важный «геополитический хедж», который обеспечивает доступ к европейской атомной энергии и ставит объединенную группу в выгодное положение для конкурентоспособности в эпоху CBAM .

Для инвестиций и рабочих мест: Alba взяла на себя обязательства по капитальным затратам на площадке в Дюнкерке для повышения эффективности и дальнейшей декарбонизации операций, при этом ожидается, что более 700 рабочих мест будут сохранены и, возможно, расширены .

Для декарбонизации: Сделка представляет собой «зеленый» разворот для Alba, чей завод в Бахрейне работает на газовой энергии. Включение в портфель Дюнкерка, работающего на французской атомной энергии, добавляет низкоуглеродный актив, который будет критически важен для продаж на европейских рынках с ужесточающимися углеродными нормами .

Для конкурентоспособности в торговле: Прямая производственная база внутри ЕС означает, что Alba избегает не только углеродных пограничных сборов, но и импортных пошлин, в то время как операции в Дюнкерке выигрывают от масштаба Alba в закупках глинозема . По своей сути, эта сделка представляет собой структурную трансформацию, которая превращает сиюминутное давление военного времени в долгосрочное стратегическое преимущество.