Как RLUSD превратился из «эфирного пленника» в кроссчейн-актив с охватом 100+ сетей и оборотом $1,63 млрд

Инфраструктурная платформа Squid интегрировала стейблкоин Ripple RLUSD, предоставив пользователям возможность входить в актив и выходить из него в более чем 100 блокчейнах с использованием свыше 20 000 поддерживаемых токенов в рамках одной транзакции . Эта интеграция состоялась всего через несколько недель после того, как Ripple расширил доступ к RLUSD на более чем 40 сетей с помощью технологии Native Token Transfers от Wormhole , однако маршрутизирующий слой Squid выводит охват на принципиально иной уровень, фактически делая RLUSD по-настоящему универсальным кроссчейн-активом.

Это больше, чем техническое партнёрство. Это поворотный момент для стейблкоина, который столкнулся с ироничной архитектурной дилеммой: до недавнего времени обеспеченный долларом токен самой Ripple существовал почти полностью в сетях её самого крупного конкурента.

Интеграция Squid: Что именно открылось

Платформа Squid выступает в роли единого слоя маршрутизации и исполнения транзакций в основных экосистемах, включая EVM, Solana, Cosmos, Bitcoin и XRP Ledger . Интеграция RLUSD устраняет фрагментированную ликвидность и необходимость в ручных мостах, которые ранее запирали стейблкоин в двух его нативных сетях.

Прямые выгоды можно разделить на три ключевых направления:

Объединение ликвидности: RLUSD теперь может беспрепятственно поступать практически в любой DeFi-протокол или платёжный канал на любой поддерживаемой сети, без необходимости создания отдельных пулов ликвидности на каждой из них .

Доступ институционального уровня: Фреймворк NTT от Wormhole уже позиционировал RLUSD как инструмент для институциональных входов и выходов, международных платежей и токенизации . Squid расширяет эту сферу на гораздо более широкий круг активов и конечных точек, поддерживая автоматизированные платежи и корпоративное казначейское управление стейблкоинами в сетях, до которых Ripple ранее не дотягивался .

Разблокировка компоновки DeFi (DeFi composability): Благодаря возможности обмена в один клик из USDC, USDT, ETH или XRP в RLUSD между разными сетями, токен теперь может напрямую участвовать в кредитных пулах, децентрализованных биржах и протоколах доходности за пределами основной сети Ethereum .

Передел мультичейн-предложения: От доминирования Ethereum к относительному равновесию

Распределение предложения RLUSD само по себе рассказывает историю этой трансформации. По состоянию на середину июня 2026 года общий объём в обращении составляет примерно $1,63 миллиарда. Из них $879 миллионов приходится на Ethereum и $760 миллионов — на XRP Ledger, что даёт соотношение 53 к 47 в пользу Ethereum . Это кардинальный разворот по сравнению с ситуацией всего восьмимесячной давности.

В октябре 2025 года ошеломляющие 88% RLUSD — около $698 миллионов на тот момент — находились на Ethereum, и лишь около $91 миллиона — на XRPL . К концу 2025-го Ethereum всё ещё удерживал примерно 82% ($1 миллиард) против 18% ($235 миллионов) на XRPL . Даже к апрелю 2026 года соотношение оставалось приблизительно 82% к 18% после крупного сожжения предложения на XRPL .

Ребалансировка не произошла сама собой. Для этого потребовались активные, а порой и весьма радикальные шаги.

Как Ripple восстановил баланс

Агрессивное сжигание предложения: 30 апреля 2026 года Ripple произвёл сожжение RLUSD на $120 миллионов в сети XRP Ledger, что стало вторым по величине внутридневным чистым сожжением в истории стейблкоина. Операция включала две транзакции — на $85 миллионов и $34,2 миллиона — и мгновенно сократила объём на XRPL до $253 миллионов . Хотя на первый взгляд это на короткое время уменьшило долю XRPL, на деле сожжение было частью более широкого цикла выпуска и уничтожения токенов, который в конечном счёте перераспределил влияние между двумя цепочками .

Экспансия L2 через Wormhole: В июне 2026 года Ripple развернула RLUSD непосредственно в сетях второго уровня Ethereum — включая Base, Optimism, Ink и Unichain — используя стандарт NTT от Wormhole . Эти запуски создают мосты спроса обратно в XRPL, стимулируя движение между сетями, а не консолидацию в какой-то одной из них.

Омниканальные партнёрства: Интеграция Squid — самый мощный на сегодня пример омничейн-стратегии, снижающей гравитационное притяжение какой-либо отдельной сети. Когда пользователь может получить или сбросить RLUSD на более чем 100 сетях, доминирование DeFi на Ethereum становится вопросом удобства и выбора, а не суровой необходимости .

Почему Ethereum изначально доминировал

Первоначальная концентрация капитала на Ethereum не была случайностью. Институциональные контрагенты и компонуемая DeFi-инфраструктура — кредитные рынки, ликвидность на DEX, агрегаторы доходности — в подавляющем большинстве построены на виртуальной машине Ethereum . Чтобы стейблкоин был полезен в качестве залога или торговой пары, он должен находиться там, где компоновка наиболее развита. Собственный токен Ripple в итоге оказался критически зависим от сетевых эффектов Ethereum для того, чтобы достичь своей целевой аудитории .

Это породило любопытную динамику: Ethereum владел предложением, в то время как XRP Ledger был домом для держателей. К октябрю 2025 года более 85% из 36 878 держателей RLUSD находились на XRPL, хотя там же располагалось лишь 12% всего предложения токена . Сообщество и корпоративные партнёры Ripple в основном оставались на нативном реестре, в то время как капитал, задействованный в DeFi, работал на Ethereum.

Более широкая рыночная динамика

Рост RLUSD был стремительным. Стейблкоин был запущен в декабре 2024 года и достиг примерно $108 миллионов предложения к началу 2025 года . Он преодолел отметку в $1 миллиард к ноябрю 2025-го и $1,4 миллиарда к апрелю 2026-го ; сейчас капитализация составляет примерно $1,63 миллиарда. Этот приблизительно пятнадцатикратный рост за 16 месяцев произошёл даже после того, как сожжение $128 миллионов в конце первого квартала 2026 года сократило объём в обращении .

Сейчас на стейблкоин приходится примерно 83% всего предложения стейблкоинов на XRP Ledger , что делает RLUSD доминирующим долларовым активом в этой сети.

Суть: Двуцепочная природа RLUSD — Ethereum для компоновки DeFi и хранения капитала, XRPL для платежей и держателей — превратилась в продуманное архитектурное преимущество. Интеграция Squid ускоряет этот процесс, делая токен по-настоящему мультичейн. Соотношение предложения, близкое к 53/47, отражает стратегические усилия Ripple сохранить XRP Ledger значимым в мультичейн-мире, продолжая при этом использовать Ethereum там, где это наиболее важно для ликвидности. Это равновесие добыто с трудом, оно активно управляется и теперь прочно как никогда.