Insilico Medicine и её путь к листингу в Абу-Даби: глобальные амбиции или стратегический манёвр?

Вторичный листинг на ADX открыл бы Insilico доступ к новому пулу институционального и суверенного капитала из региона Персидского залива. Этот шаг также дал бы значительное преимущество первопроходца, потенциально создав прецедент для других международных биотех-компаний, присматривающихся к этой бирже. Он отражает амбиции компании восприниматься не просто как гонконгский эмитент, а как глобальная организация с диверсифицированной базой инвесторов.

Сделка с Eli Lilly на $2,75 млрд и зреющий AI-портфель

Изучение возможности листинга на ADX — лишь одно из череды стратегических событий в 2026 году, которые меняют представление об Insilico, превращая её из истории про ИИ-платформу в мощного разработчика лекарств клинической стадии. В марте компания подписала глобальное соглашение об исследованиях и лицензировании с Eli Lilly стоимостью до $2,75 млрд. Сделка предоставляет Lilly эксклюзивную мировую лицензию на портфель доклинических пероральных препаратов с первоначальным платежом Insilico в размере $115 млн . Это сотрудничество, основанное на партнёрстве, начавшемся в 2023 году, является одной из крупнейших сделок в индустрии, направленных на открытие лекарств с помощью ИИ.

Собственный портфель компании также повзрослел. Insilico выдвинула 28 доклинических кандидатов с помощью своей платформы Pharma.AI, шесть из которых были добавлены в 2025 финансовом году. Восемь программ продвинуты в клиническую разработку, охватывая фиброз, онкологию, иммунологию и другие области заболеваний .

Ведущий кандидат, Rentosertib (ISM001-055), разрабатывается для лечения идиопатического лёгочного фиброза (ИЛФ). Полные результаты фазы IIa были опубликованы в Nature Medicine в 2025 году, а ингаляционная форма препарата получила одобрение на клинические испытания от Центра экспертизы лекарственных средств (CDE) Китая в 2026 году, став 13-й программой с ИИ-платформы Insilico, вышедшей на стадию клинических испытаний .

Стратегический манёвр, а не необходимость

Финансовые показатели Insilico за 2025 год рисуют картину компании в переходном периоде. Общая выручка за год составила $56,2 млн, что на 34,5% меньше, чем годом ранее, из-за снижения доходов от разработки портфеля . Чистый убыток за год резко вырос до $352 млн, хотя эта цифра в значительной степени обусловлена единовременным неденежным обесценением справедливой стоимости привилегированных акций, конвертированных в ходе IPO .

Несмотря на убытки в заголовках, операционные показатели указывали на повышение эффективности. Расходы на исследования и разработки снизились на 11,4% до $81,4 млн, а выручка от услуг по поиску лекарств резко выросла до $24,95 млн по сравнению с $3,14 млн в 2024 году, частично компенсировав падение первоначальных платежей .

Имея почти $400 млн денежных резервов, вторичный листинг на ADX выглядит скорее как стратегическое усиление, чем как спасательный круг. Он позволит Insilico выстроить отношения с инвесторами из региона, который активно привлекает высокотехнологичные компании и компании из сектора наук о жизни. Компания может выбрать прямой листинг, и, хотя планы всё ещё находятся на предварительной стадии, они сигнализируют о явном намерении расширить своё присутствие на рынках капитала .

2026 год: От ИИ-платформы к глобальному биотеху

Insilico Medicine уверенно проходит через год, который определяет её трансформацию. Гонконгское IPO дало первое публичное рыночное подтверждение. Сделка с Eli Lilly продемонстрировала способность монетизировать свою ИИ-платформу в партнёрстве с фармгигантом высшего уровня. А клинический прогресс Rentosertib и других активов начинает приносить те данные, которые в конечном счёте требуются инвесторам в биотехнологии.

Успешный вторичный листинг в Абу-Даби добавил бы новый слой: вторую торговую площадку, новую капитальную базу и мощный сигнал о том, что Insilico строит себя для глобального, мультибиржевого будущего.