Предсказуемость: ежемесячный ритуал с ноября 2023 года

Это июньское событие — не единичный случай, а очередной шаг в рамках четко структурированной, возобновляющейся ежемесячной процедуры. Управляющие банкротством придерживаются этой систематической схемы с ноября 2023 года . Процесс стал настолько регулярным, что обычно операции по выводу из стейкинга происходят в период с 10 по 15 число каждого месяца, при этом партии часто составляют от 170 000 до 200 000 SOL .

Хотя в большинстве месяцев действия однообразны, бывают и исключения. Например, в марте 2026 года конкурсная масса осуществила значительно более крупный вывод средств — 1,1 млн SOL . К октябрю 2025 года суммарный объем погашений со стейкинг-адреса достиг 9,173 млн SOL, стоимостью около $1,85 млрд, исходя из средней цены перевода в районе $135 .

Общая картина: План выплат на $12,7 миллиарда

Эти регулярные ликвидации SOL являются источником средств для масштабного, одобренного судом плана восстановления после банкротства. Суд в США обязал FTX выплатить $12,7 млрд в качестве компенсации своим клиентам в рамках урегулирования с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) . Команда по банкротству обязалась обеспечить 100-процентное возмещение сумм требований плюс проценты для многих кредиторов .

Прогресс в выплатах весьма значителен:

• Общая сумма выплат на сегодня: по состоянию на апрель 2026 года кредиторам было возвращено около $7,6 млрд .
• Остаток к погашению: непогашенная сумма составляет порядка $5,1 млрд .
• Совокупные выплаты достигли $10 млрд: важная веха была пройдена с последними крупными траншами .
• Четвертый раунд распределения на $2,2 млрд: FTX Recovery Trust начал четвертый крупный раунд выплат 31 марта 2026 года на общую сумму около $2,2 млрд . Платежи в долларах США осуществлялись через сервис-провайдеров BitGo, Kraken и Payoneer в пользу кредиторов, выполнивших все предварительные требования . Этот раунд довел совокупные выплаты в рамках Главы 11 о банкротстве почти до отметки в $10 млрд и обеспечил 100-процентное возмещение для нескольких ключевых классов кредиторов, включая клиентов из США .

Оставшиеся запасы Solana все еще превышают $1 млрд

Несмотря на то что миллиарды долларов уже были ликвидированы, запасы Solana у конкурсной массы FTX еще далеко не исчерпаны. Значительная часть ее активов происходит из покупок, сделанных до банкротства с многолетними графиками разблокировки .

По состоянию на март 2026 года только на кошельках, связанных с Alameda, все еще находилось примерно 3,75 млн SOL стоимостью около $321 млн на тот момент . Однако общий объем "замороженных" средств гораздо больше. С учетом токенов, все еще заблокированных в контрактах вестинга, оставшиеся интересы конкурсной массы в Solana оцениваются в сумму, превышающую $1 млрд по номиналу . Именно продолжающаяся ежемесячная разблокировка этих "замороженных" токенов является источником повторяющихся событий вывода из стейкинга, и эта тенденция, скорее всего, не прекратится в ближайшее время.

Почему реакция рынка такая сдержанная?

Можно было бы ожидать, что постоянное, регулярное давление продаж будет сильно давить на цену Solana, однако реакция рынка на удивление незначительна. И это сделано намеренно. Ликвидаторы используют четкий сценарий для минимизации рыночного воздействия: после вывода из стейкинга токены дробят через множество промежуточных кошельков, а затем постепенно переводят на централизованные биржи . Такой подход позволяет избежать единовременного, крупного события продажи, способного обрушить рынок.

Более того, общий рыночный контекст в значительной степени поглотил это давление. Некоторые аналитики даже предполагают, что массовые выплаты кредиторам, вроде цикла на $2,2 млрд, начавшегося в марте 2026 года, могут представлять собой источник ликвидности со стороны покупателей, возвращающейся на крипторынок и уравновешивающей давление продаж от ликвидаций FTX .

Предсказуемость: ежемесячный ритуал с ноября 2023 года

Это июньское событие — не единичный случай, а очередной шаг в рамках четко структурированной, возобновляющейся ежемесячной процедуры. Управляющие банкротством придерживаются этой систематической схемы с ноября 2023 года . Процесс стал настолько регулярным, что обычно операции по выводу из стейкинга происходят в период с 10 по 15 число каждого месяца, при этом партии часто составляют от 170 000 до 200 000 SOL .

Хотя в большинстве месяцев действия однообразны, бывают и исключения. Например, в марте 2026 года конкурсная масса осуществила значительно более крупный вывод средств — 1,1 млн SOL . К октябрю 2025 года суммарный объем погашений со стейкинг-адреса достиг 9,173 млн SOL, стоимостью около $1,85 млрд, исходя из средней цены перевода в районе $135 .

Общая картина: План выплат на $12,7 миллиарда

Эти регулярные ликвидации SOL являются источником средств для масштабного, одобренного судом плана восстановления после банкротства. Суд в США обязал FTX выплатить $12,7 млрд в качестве компенсации своим клиентам в рамках урегулирования с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) . Команда по банкротству обязалась обеспечить 100-процентное возмещение сумм требований плюс проценты для многих кредиторов .

Прогресс в выплатах весьма значителен:

• Общая сумма выплат на сегодня: по состоянию на апрель 2026 года кредиторам было возвращено около $7,6 млрд .
• Остаток к погашению: непогашенная сумма составляет порядка $5,1 млрд .
• Совокупные выплаты достигли $10 млрд: важная веха была пройдена с последними крупными траншами .
• Четвертый раунд распределения на $2,2 млрд: FTX Recovery Trust начал четвертый крупный раунд выплат 31 марта 2026 года на общую сумму около $2,2 млрд . Платежи в долларах США осуществлялись через сервис-провайдеров BitGo, Kraken и Payoneer в пользу кредиторов, выполнивших все предварительные требования . Этот раунд довел совокупные выплаты в рамках Главы 11 о банкротстве почти до отметки в $10 млрд и обеспечил 100-процентное возмещение для нескольких ключевых классов кредиторов, включая клиентов из США .

Оставшиеся запасы Solana все еще превышают $1 млрд

Несмотря на то что миллиарды долларов уже были ликвидированы, запасы Solana у конкурсной массы FTX еще далеко не исчерпаны. Значительная часть ее активов происходит из покупок, сделанных до банкротства с многолетними графиками разблокировки .

По состоянию на март 2026 года только на кошельках, связанных с Alameda, все еще находилось примерно 3,75 млн SOL стоимостью около $321 млн на тот момент . Однако общий объем "замороженных" средств гораздо больше. С учетом токенов, все еще заблокированных в контрактах вестинга, оставшиеся интересы конкурсной массы в Solana оцениваются в сумму, превышающую $1 млрд по номиналу . Именно продолжающаяся ежемесячная разблокировка этих "замороженных" токенов является источником повторяющихся событий вывода из стейкинга, и эта тенденция, скорее всего, не прекратится в ближайшее время.

Почему реакция рынка такая сдержанная?

Можно было бы ожидать, что постоянное, регулярное давление продаж будет сильно давить на цену Solana, однако реакция рынка на удивление незначительна. И это сделано намеренно. Ликвидаторы используют четкий сценарий для минимизации рыночного воздействия: после вывода из стейкинга токены дробят через множество промежуточных кошельков, а затем постепенно переводят на централизованные биржи . Такой подход позволяет избежать единовременного, крупного события продажи, способного обрушить рынок.

Более того, общий рыночный контекст в значительной степени поглотил это давление. Некоторые аналитики даже предполагают, что массовые выплаты кредиторам, вроде цикла на $2,2 млрд, начавшегося в марте 2026 года, могут представлять собой источник ликвидности со стороны покупателей, возвращающейся на крипторынок и уравновешивающей давление продаж от ликвидаций FTX .