EIP-8363 против Solana SIMD: Битва за снижение инфляции токенов

Как это работает: Предложение не меняет принцип расчета вознаграждений валидаторов. Каждую эпоху вознаграждения за аттестации, предложения блоков и участие в комитете синхронизации выплачиваются как обычно. Затем доля каждого валидатора сжигается. Доля сжигания b рассчитывается как b = (D / 60 250 000)^1,5, где D — общее количество внесенных ETH . Если уровень стейкинга упадет ниже 50%, сжигание уменьшится, а доходность вырастет, автоматически привлекая новых стейкеров без жестких ограничений .

Аргументы «за»: Сторонники говорят, что предложение решает проблему размывания доли: при стейкинге ~33% эмиссии ETH и тенденции к 50% неконтролируемые вознаграждения за стейкинг создают постоянное давление продавцов и размывают долю не-стейкеров . Они также утверждают, что стимулы для безопасности сохраняются: валидаторы по-прежнему получают валовые вознаграждения и могут зарабатывать на чаевых за исполнение транзакций и MEV, поэтому честная валидация остается прибыльной .

Аргументы «против»: Критики подсчитали, что чистая доходность стейкинга упадет примерно до 1,2% даже при текущем уровне стейкинга в 33%, что значительно ниже ~1,75%, которые уже вызывали споры в сообществе по поводу более ранних предложений . Это может вытеснить с рынка мелких соло-стейкеров и небольшие протоколы ликвидного стейкинга, укрепив позиции Lido и крупных централизованных бирж . Некоторые также утверждают, что устранение доходности от стейкинга лишает ETH одного из его ключевых преимуществ перед Bitcoin как актива, приносящего доход, что потенциально снижает спрос .

Споры о сроках: Предложение было представлено непосредственно перед циклом рассмотрения хардфорка «Hegotá», застав многих участников врасплох и вызвав критику за поспешность .

Параллельные предложения Solana по снижению инфляции

Дебаты в Solana включают несколько документов Solana Improvement Documents (SIMD), которые продвинулись дальше в сторону голосования в сети:

• SIMD-0228 (рыночная эмиссия): Предложенный партнерами Multicoin Capital, этот документ заменил бы фиксированный график снижающейся инфляции Solana на динамическую систему, где инфляция падает при высокой доле стейкинга и растет при низкой. Оценки показывают, что это может снизить инфляцию с ~4,7% до ~0,87–1,5% в зависимости от условий стейкинга . Он был вынесен на голосование валидаторов в начале 2025 года, но тогда не прошел .

• SIMD-0550 (ускоренная дезинфляция): Удваивает годовой темп дезинфляции Solana с 15% до 30%, приближая достижение конечного уровня инфляции в 1,5% с ~2032 года до ~2029 года и устраняя около 18,9 миллиона SOL (~1,36 миллиарда долларов) из эмиссии за шесть лет .

• SIMD-0553 (сжигание комиссий на основе ресурсов): Работает в паре с SIMD-0550, увеличивая ежедневное сжигание SOL до 14 раз (с ~$47 000 до ~$650 000) за счет корректировки расчета комиссий на основе ресурсов .

Оба предложения, SIMD-0550 и SIMD-0553, по состоянию на август 2026 года приближаются к порогу в 15% голосов, необходимому для формального управления в сети .

Сравнение подходов

Ключевое различие

Фундаментальное философское различие заключается в следующем: предложение Ethereum использует сжигание как регулятор стейкинга — сжигание существует только тогда, когда доля стейкинга высока, действуя как тормоз для дальнейшего стейкинга. Предложения Solana направлены на широкое снижение совокупной инфляции за счет ускоренных графиков дезинфляции и увеличения сжигания комиссий, без явного таргетирования доли стейкинга.

Оба подхода отражают растущий консенсус в обеих экосистемах о том, что текущие уровни эмиссии необходимо снижать, но они резко расходятся в том, как и какой ценой для стейкеров. Дебаты в Ethereum находятся на самой ранней стадии; дебаты в Solana продвинулись дальше, и конкретные голосования по управлению уже приближаются.