Кризис в Ормузском проливе и его последствия для экономики Юго‑Восточной Азии

• сокращается предложение нефти и растут цены;
• суда вынуждены задерживаться или менять маршруты;
• резко увеличиваются страховые и фрахтовые ставки;
• поставки СПГ в азиатские страны становятся менее предсказуемыми.

Юго‑Восточная Азия особенно уязвима к таким потрясениям. Регион потребляет около 5 миллионов баррелей нефти в день, но производит значительно меньше, поэтому в значительной степени зависит от импорта из стран Ближнего Востока.

Энергия дорожает — инфляция растёт

Подорожание нефти почти сразу отражается на экономике региона. Топливо влияет на стоимость электроэнергии, транспортировки, логистики, удобрений и продовольственных поставок. Когда цены на эти ресурсы растут, компании либо повышают цены для потребителей, либо сокращают свою прибыль.

Экономисты называют это инфляционным шоком со стороны предложения: нехватка энергии подталкивает цены вверх, даже если экономическая активность замедляется. Глобальные аналитики предупреждают, что длительный рост цен на нефть может привести к инфляции, валютной волатильности и рискам рецессии.

Дополнительная проблема для правительств региона — расходы на топливные субсидии. Во многих странах Юго‑Восточной Азии государство частично компенсирует цену топлива, и при росте нефтяных котировок эти программы становятся значительно дороже.

Бизнес сталкивается с дорогой логистикой

Компании по всему региону ощущают давление сразу по нескольким каналам.

Перебои в судоходстве через Персидский залив повышают стоимость морских перевозок, задерживают грузы и увеличивают страховые премии для судов, работающих в регионе. Авиакомпании тоже страдают из‑за роста цен на авиационное топливо, что повышает их операционные расходы и может привести к росту стоимости билетов.

Сильнее всего страдают отрасли с высокой энергоёмкостью или низкой маржой:

• авиация и авиаперевозки;
• логистика и морские перевозки;
• экспортное производство;
• нефтехимия и энергоёмкая промышленность.

Для многих компаний проблема двойная: одновременно растут издержки и ослабевает мировой спрос, если энергетический шок замедляет глобальную экономику.

Туризм и потребительский спрос под давлением

Экономики, сильно зависящие от туризма — например Таиланд, — получают двойной удар.

Во‑первых, рост стоимости авиационного топлива увеличивает цену авиабилетов, что может сдерживать международные поездки. Во‑вторых, геополитическая нестабильность обычно ухудшает туристические настроения во всём мире.

Параллельно растёт стоимость жизни для домохозяйств. Более дорогие топливо и продукты питания уменьшают располагаемые доходы, поэтому люди сокращают расходы на рестораны, покупки и поездки.

Аналитики уже предупреждали, что сочетание дорогой энергии, слабого туризма и высокой долговой нагрузки домохозяйств может осложнить экономическую ситуацию в Таиланде в 2026 году.

Почему банки Таиланда кредитуют осторожно

Несмотря на неблагоприятный фон, банковская система Таиланда остаётся устойчивой: у банков высокий уровень капитала и ликвидности. Однако рост кредитования остаётся крайне слабым.

По данным на начало 2026 года, общий объём банковских кредитов увеличился всего примерно на 0,2% в годовом выражении, причём основной вклад внесли займы крупным корпорациям.

Причина — в неравномерной экономической динамике:

• Крупные компании активнее занимают средства для пополнения оборотного капитала, хеджирования рисков и финансирования более дорогих сырья и энергии.
• Домохозяйства и малый бизнес сталкиваются с высокими долгами и более строгими требованиями банков, поэтому их спрос на кредиты ограничен.

В результате кредитование растёт лишь узко и осторожно, не отражая полноценного экономического подъёма.

Что это означает для экономики региона в 2026 году

Перспективы роста в Юго‑Восточной Азии во многом зависят от того, как долго продлится энергетический кризис.

Если перебои в поставках сохранятся и нефть останется дорогой, регион может столкнуться с несколькими макроэкономическими проблемами:

• ускорением инфляции из‑за дорогой энергии и продовольствия;
• ослаблением потребительского спроса;
• ростом бюджетных расходов на субсидии;
• более осторожной кредитной политикой банков.

Ситуация в Таиланде показывает хрупкость баланса. По оценке Всемирного банка, экономика страны может вырасти лишь примерно на 1,6% в 2026 году, что отражает уже слабый внутренний спрос и ограниченное кредитование.

В целом по Юго‑Восточной Азии картина похожая: страны‑импортёры энергии сталкиваются с ростом издержек и замедлением спроса, а даже государства‑экспортёры сырья уязвимы из‑за нарушений торговли и замедления мировой экономики.

Ключевой фактор — длительность кризиса

Главный вопрос — насколько долгими окажутся перебои в Ормузском проливе.

Кратковременные нарушения поставок могут вызвать лишь временный скачок инфляции. Но если конфликт затянется, сочетание дорогой энергии и слабого роста может закрепить стагфляционную динамику.

Для Юго‑Восточной Азии — региона, где тесно переплетены энергетический импорт, международная торговля и туризм — стабильность одного узкого морского прохода остаётся критически важным фактором экономической траектории в 2026 году.