Рынок токенизированных реальных активов на Ethereum достиг $17,3 млрд — конкуренция со стороны других блокчейнов растет

Что произошло?

Рынок токенизированных реальных активов (Real World Assets, RWA) — один из самых быстрорастущих сегментов криптоиндустрии. По данным агрегатора rwa.xyz, на 13 августа 2026 года объем распределенных (distributed) RWA на Ethereum достиг $17,29 млрд . Для сравнения: в начале 2026 года эта цифра составляла около $14,1 млрд, а весь 2025 год рынок вырос с $6 млрд до примерно $15 млрд .

Глобальный рынок ончейн-RWA (по всем блокчейнам) 9 августа преодолел отметку в $38,17 млрд — до круглой цифры $40 млрд осталось всего $1,83 млрд . С начала 2026 года рынок прибавил примерно $24 млрд, что соответствует росту почти на 170% .

Ключевой фактор взрывного роста — институциональная токенизация. Крупнейшие управляющие компании, такие как BlackRock (фонд BUIDL) и Franklin Templeton (BENJI), размещают на блокчейне казначейские облигации США и фонды денежного рынка. По оценкам, казначейские продукты США составляют около 42,5% всех ончейн-RWA ($16,21 млрд) . Также быстро растет токенизация частных кредитов и — после одобрения Nasdaq — акций .

Доля Ethereum снижается — но абсолютные цифры растут

Главная интрига рынка RWA в 2026 году — передел долей между блокчейнами. В январе 2025 года на Ethereum приходилось 93,4% всех токенизированных RWA . К августу 2026 года его доля сократилась до 45–46% (по данным rwa.xyz) .

Почему? Не потому, что Ethereum потерял активы. Его абсолютный объем RWA вырос с $16,6 млрд в июне до $17,3 млрд в августе . Просто другие сети растут быстрее: эмитенты размещают одни и те же продукты на нескольких блокчейнах одновременно .

Текущее распределение рынка RWA (по данным CoinPaprika на август 2026 года ):

• Ethereum: 45,8%
• BNB Chain: 15,4%
• Solana: 9,8%
• Stellar: 8,2%
• Прочие сети (31 блокчейн): остальная доля .

Стоит отметить, что разные источники дают немного разные цифры из-за разной методологии подсчета. Например, Token Terminal оценивает долю Ethereum в 52,2% . Однако все данные сходятся в одном: доля Ethereum снижается, хотя его доминирование в институциональной токенизации пока сохраняется. Более того, Ethereum по-прежнему является главной сетью для кредитования под залог RWA — на нем размещено почти 70% всех депозитов в этом секторе .

Активность на Ethereum: адреса, держатели, объемы

Рост рынка RWA отражается и в ончейн-метриках Ethereum:

• Число держателей RWA: 224 187 (на 13 августа), рост 4,99% за 30 дней . Для сравнения: общее число держателей RWA на всех блокчейнах перевалило за 1,7 млн адресов, увеличившись за месяц на 56% .
• Объем переводов RWA за 30 дней: $13,32 млрд (+18% за четыре недели) . Основные драйверы — токенизированные казначейские облигации и кредитные фонды на базе протоколов Ondo Finance, BlackRock BUIDL и Franklin Templeton BENJI .
• Активные адреса Ethereum: 10 августа было зафиксировано 989 500 активных адресов — максимум с марта 2026 года. Всплеск связан с возобновлением притока в спотовые ETH-ETF, активностью на Robinhood Chain и, в том числе, с расчетами по RWA . Впрочем, средний 7-дневный показатель на 6 августа был ниже — около 581 000 активных адресов, что на 12% меньше, чем год назад .

Важный нюанс: аналитики Santiment предупреждают, что многие активные адреса — это существующие пользователи, которые просто перераспределяют позиции, а не новый входящий поток .

Что это значит для цены ETH?

На момент публикации Ethereum торгуется вблизи $1870, оставаясь в узком боковом диапазоне последние недели .

Бычьи факторы:

• Рост активности в RWA увеличивает спрос на газовые комиссии сети Ethereum. В рамках механизма EIP-1559 часть этих комиссий сжигается, что может оказывать дефляционное давление на предложение ETH .
• Институциональные потоки в RWA-протоколы укрепляют сетевой эффект Ethereum и могут привлекать дополнительный капитал в спотовые ETH-ETF .
• Всплеск активных адресов до 989 500 указывает на возобновление ончейн-активности, что исторически предшествует росту цены .

Сдерживающие факторы:

• Доля Ethereum на рынке RWA снижается. Если другие сети (BNB Chain, Solana, Stellar) продолжат наращивать долю быстрее, выгода для ETH от сжигания комиссий может снизиться по сравнению с общим ростом рынка .
• ETH остается в консолидации у $1870. Одного лишь нарратива RWA пока недостаточно, чтобы пробить сопротивление .
• Крипторынок в целом замедлился: активность DeFi падает, и рост RWA происходит скорее вопреки, чем благодаря крипто-нативной торговле .

Вывод: Сектор RWA — мощный структурный катализатор для Ethereum и его ончейн-экономики. Он укрепляет аргумент о недооцененности ETH относительно его экосистемной полезности. Однако для выхода из текущей консолидации и устойчивого роста цены потребуются более широкие драйверы: устойчивый приток в ETF, макроэкономическое смягчение или технологические обновления самого Ethereum .