Медвежий рынок Bitcoin в 2026 году: слабая цена и экстремальный пессимизм трейдеров

В его модели особое значение имеет 50‑недельная скользящая средняя. Исторически она часто выступала ключевой поддержкой в бычьих фазах рынка.

По мнению Коуэна:

• Bitcoin должен закрыться выше 50‑недельной средней несколько недель подряд, чтобы опровергнуть медвежий сценарий.
• Без этого рынок может оставаться слабым, пока не улучшится глобальная ликвидность и макроэкономическая среда.

В некоторых сценариях, которые он описывает, окончательное дно текущего цикла может сформироваться лишь позже в 2026 году, что соответствует динамике прошлых пост‑циклических коррекций.

Деривативы показывают необычно сильный пессимизм

Несмотря на слабую цену, рынок деривативов демонстрирует необычную картину: большинство трейдеров уже ведёт себя крайне осторожно.

Исследовательская компания K33 Research отмечает несколько признаков такой оборонительной позиции:

• продолжительный период отрицательных funding‑ставок,
• заметное сокращение open interest (открытых позиций),
• падение уровня кредитного плеча на рынке.

Кроме того, базис фьючерсов CME остаётся на исторически низких уровнях, что говорит о слабом спекулятивном спросе.

Глава исследований K33 Ветле Лунде отмечает, что это резко отличается от предыдущих крахов крипторынка. В 2014, 2018 и 2022 годах обвалы обычно происходили после накопления огромных длинных позиций с плечом, которые затем ликвидировались каскадом.

В текущем цикле ситуация обратная: рынок уже выглядит «уникально пессимистичным», а трейдеры скорее сокращают риск, чем наращивают агрессивные ставки.

Ончейн‑данные указывают на позднюю стадию цикла

Данные блокчейна также показывают признаки давления, характерные скорее для поздних этапов медвежьего рынка.

K33 отмечает несколько тенденций:

• реализованная прибыль в сети резко снизилась, что означает меньшее количество фиксаций прибыли инвесторами;
• доля предложения у долгосрочных держателей, находящегося в прибыли, уменьшилась по сравнению с ранними стадиями цикла.

Такая динамика обычно появляется, когда рынок проходит фазу поглощения убытков и настроение инвесторов ухудшается.

Это ещё не означает, что дно уже достигнуто, но подобные условия чаще наблюдаются ближе к завершению медвежьих фаз, чем в периоды спекулятивной эйфории.

Чем этот медвежий рынок отличается от предыдущих

K33 считает, что нынешняя структура спада отличается от прошлых криптокризисов.

В предыдущих циклах ключевым катализатором падений были:

• перегруженные длинные позиции,
• чрезмерное кредитное плечо,
• каскадные ликвидации.

Сегодня же рынок уже выглядит недозагруженным и осторожным.

Это создаёт двоякую ситуацию:

• с одной стороны, меньше топлива для резких ликвидационных обвалов;
• с другой — при возврате цены выше ключевых уровней возможен быстрый разворот из‑за закрытия коротких позиций.

Какие уровни сейчас критичны для рынка

Большинство аналитиков сходится во мнении, что дальнейшее направление Bitcoin будет зависеть от нескольких долгосрочных индикаторов:

• 200‑дневная скользящая средняя — главный уровень сопротивления после недавнего отказа.
• 50‑недельная скользящая средняя — уровень, который Коуэн считает ключевым сигналом разворота тренда.

Если Bitcoin останется ниже этих уровней, рынок может продолжить длительное боковое или нисходящее движение. Но устойчивый возврат выше них способен резко изменить настроение и спровоцировать мощное восстановление.

Итог

Текущий медвежий рынок Bitcoin выглядит противоречиво.

С одной стороны, техническая картина остаётся слабой после отказа у 200‑дневной скользящей средней, и некоторые аналитики допускают продолжение слабости в течение 2026 года. С другой стороны, деривативные данные и настроение рынка уже крайне пессимистичны, что иногда наблюдается ближе к завершению медвежьих фаз.

Именно это сочетание — слабая цена и экстремальный пессимизм — может определять поведение рынка Bitcoin в ближайшие месяцы.