Ренессанс мегасделок: Goldman Sachs прогнозирует рост рынка M&A до $3,8 трлн в 2026 году

Машина мегасделок

Центральным элементом прогноза на 2026 год является продолжающееся доминирование транзакций объемом свыше $10 млрд. В 2025 году было заключено ошеломляющее количество таких мегасделок — 68, на общую сумму $1,5 трлн, что вдвое превышает показатель 2024 года и является самым сильным периодом для сделок такого масштаба с момента начала ведения записей LSEG в 1980 году . Goldman Sachs выступил консультантом по 38 из этих транзакций — больше, чем любой другой банк, — что помогло ему занять первое место в мировых рейтингах M&A с объемом проконсультированных сделок в $1,48 трлн и долей рынка в 32% . Этот импульс сохранился и в 2026 году. Соруководитель глобального направления M&A в Goldman Тим Инграссия отметил, что в 2025 году число крупных сделок выросло на 24% по сравнению с предыдущим рекордом 2021 года, согласно данным Dealogic .

Искусственный интеллект как «мощное макротечение»

Goldman Sachs неоднократно называет искусственный интеллект самой структурной и разрушительной силой, стоящей за всплеском сделок. Банк описывает ИИ как топливо для «инновационного суперцикла», который одновременно разрушает целые сектора экономики и расширяет поле для стратегических M&A . В отличие от предыдущих технологических сдвигов, горизонтальное воздействие ИИ заставляет компании практически во всех отраслях искать приобретения, которые помогут им защититься от разрушения и подготовиться к экспансии, основанной на ИИ .

Речь идет не только о покупке ИИ-стартапов. Более широкий суперцикл капитальных затрат на ИИ создает то, что аналитики называют «K-образным рынком»: мегасделки, связанные с ИИ, стремительно растут, в то время как в нетехнологических секторах наблюдается сравнительно сдержанная активность и более острое давление на оценку стоимости . Особенно горячим направлением является так называемый агентный ИИ — автономные ИИ-агенты, способные выполнять сложные задачи. Корпорации активно ищут цели для приобретения, чтобы интегрировать агентные возможности в свои бизнес-операции .

Корпоративная стратегия и давление частного капитала

Помимо технологий, руководители Goldman подчеркивают устойчивость стратегических сделок, инициируемых самими корпорациями. Уолдрон отметил, что корпоративная активность «остается сильной, несмотря на волатильность рынка», поскольку компании активно пересматривают свои портфели . Этот аппетит корпораций поддерживается обилием публичного и частного капитала, а также благоприятной средой для финансирования .

В то же время частные инвестиционные компании (private equity) испытывают растущее давление с целью возврата капитала своим партнерам с ограниченной ответственностью, что стимулирует значительный рост продаж портфельных компаний. Эта динамика является основным катализатором потока сделок в 2026 году . Стефан Фельдгойзе, глобальный руководитель M&A в Goldman, назвал «технологии, глобализацию и амбиции» тремя словами, определяющими год, указав на открытые рынки финансирования, стратегическую активность, повышенное участие частного капитала и «вездесущность капитала» как на фундаментальные движущие силы .

Более дружелюбный регуляторный фон

Менее заметным, но не менее важным фактором является нормализация антимонопольной и регуляторной среды. В прогнозе Goldman неоднократно отмечается, что регуляторные «встречные ветры» сменились «попутными», создавая «конструктивный» фон, который делает масштабные трансграничные сделки более осуществимыми, чем всего пару лет назад . Этот сдвиг сыграл решающую роль в раскрытии недавней волны мегасделок и «сделок мечты», которые все больше определяют глобальный ландшафт M&A .

Что будет дальше

Несмотря на бычий характер прогноза, он не лишен нюансов. K-образная динамика означает, что не все сектора будут в равной степени участвовать в буме слияний и поглощений. Комментарии Goldman предполагают, что в сфере здравоохранения и промышленных M&A может произойти переток интереса, а вторичные сделки, инициированные компаниями, способны создать новые каналы ликвидности для частных рынков . Однако главный посыл банка заключается в том, что структурные драйверы — изобилие капитала, стратегическая перестройка и неумолимое распространение ИИ — достаточно устойчивы, чтобы поддерживать повышенный цикл M&A в 2026 году и, возможно, за его пределами.