Почему акции китайских производителей MLCC взлетели в 2026 году

Почему спрос на MLCC резко вырос

ИИ-серверы потребляют значительно больше электроэнергии и требуют более сложной системы управления питанием, чем многие традиционные электронные устройства. Поэтому расширение дата-центров увеличивает спрос не только на ускорители и память, но и на незаметные компоненты вроде MLCC .

Дополнительное преимущество китайским компаниям дает стратегия японских и южнокорейских лидеров отрасли, включая Murata. Они все активнее переключаются на самые дорогие и технологичные решения для ИИ-серверов и автомобильной электроники. Это освобождает пространство для китайских производителей в среднем и нижнем сегментах, а также дает им возможность постепенно продвигаться вверх по цепочке стоимости .

Goldman Sachs назвал текущую фазу «самым масштабным и самым продолжительным» циклом роста рынка MLCC в истории . На фоне подорожания продукции и увеличения объемов продаж чистая прибыль отдельных китайских компаний за квартал выросла в несколько раз, а в некоторых случаях — до 24 раз год к году .

Три компании, оказавшиеся в центре ралли

1. Guangdong Fenghua Advanced Technology — лидер по темпам роста

Guangdong Fenghua Advanced Technology (000636.SZ), один из ведущих китайских производителей MLCC потребительского класса, стала одной из самых заметных акций материкового рынка в 2026 году .

• Рост с начала года: около 231,76% к середине июля; за 30 торговых сессий котировки менялись более чем на 200% .
• Диапазон за 52 недели: от 13,79 до 84,00 юаня .
• Финансовые результаты: компания ожидала роста чистой прибыли за первое полугодие до 80% год к году, а прогноз по прибыли второго квартала предполагал увеличение на 104–138% по сравнению с предыдущим кварталом .
• Динамика торгов: акции достигали дневного лимита роста в 10% 23, 27 и 29 июля. В китайской биржевой терминологии такую серию описывают выражением «три дня — два лимита роста» (三天两板) .

Дополнительным катализатором стало объявление Samsung Electro-Mechanics о заказе примерно на 200 млн долларов на MLCC для ИИ-серверов. Новость поддержала Fenghua и другие связанные с отраслью акции .

2. Chaozhou Three-Circle Group — ставка на MLCC и оптическую связь

Chaozhou Three-Circle Group (300408.SZ; 6951.HK) выпускает не только MLCC, но и компоненты для оптических коммуникаций — например, ферулы и гильзы, используемые в дата-центрах. Компания стала одной из крупнейших участниц ралли, а ее акции росли на фоне планов вторичного размещения в Гонконге .

• Рост с начала года: 87% уже к началу мая 2026 года .
• Планы IPO в Гонконге: компания прошла слушания по листингу на бирже HKEX в конце июня и рассчитывает привлечь до 1 млрд долларов США, или около 7,83 млрд гонконгских долларов, для международного расширения .
• Прогноз по прибыли: прибыль, относимая к акционерам, за первое полугодие, как ожидается, вырастет на 45–65% год к году — примерно до 1,79–2,04 млрд юаней .
• Котировка в Гонконге: 30 июля акции закрылись на уровне 92,45 гонконгского доллара .

Сочетание спроса на MLCC и оптические компоненты делает Three-Circle более диверсифицированной ставкой на развитие глобальной инфраструктуры дата-центров .

3. Suzhou GYZ Electronic Technology — самый резкий скачок

Suzhou GYZ Electronic Technology (688260.SH) меньше по масштабу, однако именно ее акции показали наиболее экстремальную процентную динамику. 22 мая 2026 года котировки выросли на 20% за одну сессию и достигли внутридневного максимума 72,71 юаня .

• Диапазон за 52 недели: примерно от 15,32–16,40 до 139–150 юаней .
• Максимальный рост от минимума: более 800%, если сравнивать нижнюю и верхнюю границы указанного диапазона .
• Последняя приведенная котировка: 31 июля акции закрылись на уровне 100,08 юаня .

Компания связана с общей темой MLCC, но также работает с компонентами для печатных плат. Поэтому ее акции могли получать поддержку и от других циклов в секторе электроники, включая новые продуктовые циклы NVIDIA .

Ралли затронуло всю цепочку поставок

Рост наблюдался не только у производителей готовых конденсаторов. Вместе с ними дорожали акции поставщиков сырья и компонентов — в частности Yunzhuang Technology, Torch Electron, Boqian New Materials и Sinocera Materials .

Jiangsu Boqian New Materials, второй по величине поставщик никелевого порошка для MLCC в мире, в ту же неделю подала документы на листинг в Гонконге, что подчеркнуло масштаб волны привлечения капитала в отрасли . Никелевый порошок — один из ключевых материалов для производства таких конденсаторов.

Сможет ли рост продолжиться

Фундаментальная причина ралли — расширение ИИ-инфраструктуры — пока сохраняется. Дополнительную поддержку китайским компаниям дает уход японских и южнокорейских производителей в более дорогие сегменты .

Но биржевая динамика уже выглядит крайне напряженной. Несколько компаний публиковали уведомления о необычных колебаниях торгов, а отдельные акции менялись более чем на 200% всего за несколько недель . Даже формулировка Goldman Sachs о «самом масштабном и самом продолжительном» цикле не отменяет главного риска: рынок компонентов для полупроводников остается цикличным .

Иными словами, бум MLCC — это не только история о том, как ИИ создает спрос на неожиданные детали. Это еще и напоминание инвесторам: быстрый рост заказов и прибыли способен поддержать котировки, но не гарантирует, что столь же стремительным будет следующий этап.