Почему рынки Южной Кореи и Тайваня растут вместе с бумом ИИ-чипов

У ралли есть и краткосрочный импульс. Связанный с Reuters отчет отмечал, что акции производителей чипов получили поддержку после того, как Intel дала прогноз выручки за второй квартал выше ожиданий Уолл-стрит, усилив оптимизм вокруг спроса на полупроводники для ИИ . Иными словами, рынок покупает не только далекую мечту об ИИ, но и свежие сигналы из отчетности и прогнозов компаний.

Почему Тайвань стал «коротким путем» к ИИ-цепочке

Тайваньский рынок тесно привязан к полупроводникам, а TSMC — главная причина, по которой инвесторы воспринимают его как прямого бенефициара ИИ-бума. Taipei Times сообщала, что стоимость фондового рынка Тайваня выросла почти до 4,3 трлн долларов США и в апреле 2026 года превысила показатель Великобритании; этот сдвиг во многом объяснялся ростом компаний, поставляющих ключевое оборудование и компоненты для ИИ .

Другие сообщения связывали рекордный рост Тайваня с сильными результатами TSMC. Finimize писал, что основной тайваньский индекс впервые превысил 31 000 пунктов после того, как TSMC показала рост квартальной прибыли на 35% и спрогнозировала примерно 30-процентный рост выручки к 2026 году в долларовом выражении .

Для инвестора логика проста: если нужно получить биржевую экспозицию к строительству ИИ-инфраструктуры, Тайвань — один из самых прямых маршрутов.

Почему капитал снова идет в Южную Корею

Южнокорейская история немного другая. Здесь ключевой драйвер — память, особенно высокопроизводительная память для ИИ-серверов. Business Insider сообщал, что спрос на микросхемы памяти, вызванный развитием ИИ, резко усилил рост южнокорейского рынка, а аналитики Goldman Sachs по-прежнему считали корейские акции привлекательными, несмотря на уже сильное ралли .

Это важно, потому что ИИ-серверы и ускорители требуют больших объемов быстрой памяти. Именно с этим сегментом связаны Samsung Electronics и SK Hynix. South China Morning Post сообщала, что инвесторы, включая Federated Hermes, M&G Investments и Invesco Asset Management, держали повышенную долю корейских акций и пониженную долю тайваньских, ссылаясь на продвижение Samsung и SK Hynix в HBM, более низкие оценки и то, что тайваньское ралли стало слишком «переполненным» .

Но у этой силы есть обратная сторона: южнокорейский рост очень концентрирован. Chosun сообщал, что совокупная доля Samsung Electronics и SK Hynix в капитализации KOSPI — основного фондового индекса Южной Кореи — достигла исторических 38,2% на ожиданиях полупроводникового суперцикла, связанного с ИИ . Такая концентрация помогает рынку быстро расти, но она же повышает риск резких просадок.

Почему инвесторы разворачиваются к азиатским акциям

Приток в азиатские акции объясняется несколькими факторами.

Во-первых, Азия дает прямой доступ к ИИ-инфраструктуре. TSMC, Samsung и SK Hynix описываются как центральные компании глобальной цепочки поставок ИИ, поэтому регион стал способом инвестировать не только в приложения и программные платформы, но и в аппаратный слой новой технологической волны .

Во-вторых, инвесторы видят потенциал роста прибыли. The Business Times сообщала, что сильные фундаментальные показатели и более высокий потенциал роста earnings поддерживают интерес к азиатским технологическим акциям; TSMC, Samsung и SK Hynix уже выросли на 8–16% в начале 2026 года .

В-третьих, вес Южной Кореи и Тайваня в региональных индексах сам по себе усиливает эффект. Kontan сообщал, что индекс MSCI emerging Asia в начале 2026 года поднимался на 2%, а главным драйвером были акции Южной Кореи и Тайваня, на которые вместе приходилось около двух пятых индекса . Когда эти два рынка растут, они подтягивают за собой и более широкую историю азиатских развивающихся рынков.

Почему геополитика не остановила ралли

Это не значит, что риски исчезли. Скорее, инвесторы пока готовы смотреть сквозь них, пока ожидания по прибыли от ИИ остаются сильными.

Отчет от 27 апреля отмечал, что инвесторы проигнорировали застопорившиеся переговоры США и Ирана, а также инфляционные риски из-за возможных перебоев с экспортом энергоносителей, потому что тренд ИИ воспринимался как очень мощный . Другой материал указывал, что волатильность вокруг напряженности на Ближнем Востоке лишь подчеркнула, насколько оптимистично инвесторы по-прежнему смотрят на ИИ .

Это важная оговорка: ралли не стало безрисковым. Просто на текущем этапе спрос на чипы для ИИ остается доминирующим рыночным сюжетом.

Главные риски: концентрация, перегретые позиции и цикл чипов

Слабое место этого роста — то же самое, что делает его таким мощным: узкая база. Тайвань и Южная Корея растут во многом потому, что несколько полупроводниковых лидеров несут на себе значительную часть рыночной динамики . Если капитальные расходы на ИИ замедлятся, спрос на чипы разочарует или прогнозы прибыли будут пересмотрены вниз, концентрация может усилить движение уже в обратную сторону.

Есть и риск переполненной сделки. South China Morning Post отмечала, что часть инвесторов считала Тайвань слишком популярной ставкой после рекордного роста и предпочитала Южную Корею, в том числе из-за более низких оценок . Это не означает, что тайваньская ИИ-история закончилась, но показывает: когда ожидания становятся слишком высокими, позиционирование инвесторов начинает играть большую роль.

Торговая и политическая неопределенность также остается фоном. Связанный с Reuters отчет в феврале сообщал, что инвесторы оценивали глобальные последствия новой турбулентности вокруг тарифной политики США, даже когда связанные с ИИ акции в Южной Корее и на Тайване обновляли рекорды .

Что в итоге

Южная Корея и Тайвань растут потому, что мировая ставка на ИИ переместилась в глубину производственной цепочки. Инвесторы покупают компании, которые делают чипы и память для ИИ-инфраструктуры, прежде всего TSMC, Samsung Electronics и SK Hynix . Интерес к азиатским акциям дополнительно поддерживают ожидания роста прибыли, прямой доступ к ИИ-оборудованию и выборочная привлекательность оценок, особенно в Южной Корее .

Но это всё еще узкое, полупроводниковое ралли. Если спрос на ИИ продолжит превращаться в прибыль, поток капитала может сохраниться. Если же цикл чипов развернется или ожидания будут пересмотрены, рынки, которые сильнее всего выиграли от бума, могут оказаться и самыми уязвимыми к откату.