Почему китайские производители компонентов для ИИ и электромобилей срочно наращивают мощности — кейс Shandong Sinocera

Глобальное строительство инфраструктуры искусственного интеллекта вызывает настоящие потрясения в фундаментальных слоях электронной цепочки поставок. В Китае рынок сырья для многослойных керамических конденсаторов (MLCC) — крошечных компонентов, которые часто называют «рисом электроники» — расширяет производственные мощности темпами, невиданными годами. Драйверами этого процесса стали спрос со стороны ИИ, электрификация автомобилей, восстановление рынка потребительской электроники и стратегическая необходимость локализовать материалы, которые раньше поставляли в основном Япония и Южная Корея. Яркий пример этой тенденции — компания Shandong Sinocera Functional Materials, ведущий китайский поставщик диэлектрического порошка для MLCC.

Что движет расширением мощностей

Взрывной спрос на ИИ-инфраструктуру — самый мощный катализатор. Один ИИ-сервер требует в 3–5 раз больше MLCC, чем традиционный, причём более высоких классов . Samsung Electro-Mechanics недавно подписала контракт на поставку MLCC для ИИ-серверов на сумму 200 миллионов долларов с крупным глобальным заказчиком, что подчёркивает масштаб спроса . Кроме того, распространение ИИ-смартфонов и ИИ-ПК, как ожидается, увеличит количество MLCC на устройство примерно на 20% и 40–60% соответственно .

Электрификация транспорта и ADAS — вторая по значимости сила. В электромобиле используется от 5 000 до 10 000 и более MLCC, тогда как в обычном автомобиле с ДВС — около 2 000 . Системы помощи водителю и мультимедиа ещё больше увеличивают это число.

Огромный дефицит предложения и императив локализации также стимулируют расширение. Рынок MLCC в Китае достиг 55,9 миллиарда юаней в 2024 году, однако на долю местных производителей всё ещё приходится лишь около 10% глобальной выручки . Это оставляет огромные возможности для импортозамещения. Гонка за локализацию никелевого порошка — ключевого электродного материала, который почти на 100% импортируется из Японии, — и диэлектрических порошков является самым критическим прорывом в цепочке поставок .

Циклический подъём добавляет срочности. Мировая индустрия MLCC достигла 87–88% загрузки мощностей в первом квартале 2026 года, а ведущие производители, такие как Murata и Samsung Electro-Mechanics, сообщили о загрузке более 90%, что указывает на раннюю или среднюю фазу суперцикла, когда предложение не успевает за спросом .

Shandong Sinocera Functional Materials: кейс, иллюстрирующий тренд

Shandong Sinocera (тикер 300285.SZ) — ведущий китайский поставщик диэлектрического порошка для MLCC, и её пример ярко демонстрирует описанное выше расширение.

Рост выручки: В первом полугодии 2026 года компания отчиталась об операционной выручке в 2,513 миллиарда юаней (370 миллионов долларов США), что на 16,64% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 363 миллиона юаней . Рост был обеспечен увеличением объёмов продаж диэлектрического порошка для MLCC заказчикам из сфер ИИ-серверов и автомобильной электроники .

Запуск производственных линий для высококлассной продукции: В заявлении для Шэньчжэньской фондовой биржи от 5 августа 2026 года Sinocera сообщила, что «расширение некоторых высококлассных производственных линий для порошков MLCC, предназначенных для ИИ-серверов и автомобильной электроники, завершено», и часть из них уже работает . Согласно детальному анализу инвестора, у Sinocera уже есть 10 000 тонн мощностей по выпуску стандартного MLCC-порошка, и компания нацелена на дополнительные 5 000 тонн высококлассных мощностей — 2 000 тонн были введены в строй к концу 2025 года, а оставшиеся 3 000 тонн ожидаются к концу 2026 года .

Преимущество собственной технологии: Sinocera использует запатентованный «гидротермальный метод» для синтеза наноразмерного порошка титаната бария, что обеспечивает мощность в десятки тысяч тонн диэлектрического порошка для MLCC в год . Это представляет собой значительный прорыв в науке о керамических электронных материалах и позволяет замещать поставки, ранее контролировавшиеся японскими производителями.

Прогнозы на будущее: Компания сообщила инвесторам, что «активно продвигает дальнейшее расширение мощностей» и ожидает продолжения роста спроса, при этом применение в ИИ-серверах и автомобильной электронике структурно меняет структуру спроса в сторону более ценных порошков с меньшим размером частиц . Аналитики China Galaxy Securities отметили, что спрос на высокоёмкие MLCC, вызванный применением ИИ, значительно вырос .

Более широкая экспансия в области материалов: Sinocera также завершила строительство линии массового производства сульфидного электролита для твердотельных аккумуляторов, что демонстрирует её более широкие амбиции как игрока на рынке специальных материалов, стремящегося одновременно охватить несколько быстрорастущих направлений в электронике и энергетике .

Что это значит для глобальной цепочки поставок

Рынок MLCC переживает не стандартный циклический отскок, а структурный, ограниченный предложением подъём, подпитываемый ИИ-инфраструктурой . Расширение мощностей в китайской цепочке поставок — от диэлектрических порошков до никелевых электродных материалов и разделительных плёнок — представляет собой многолетнюю возможность для местных поставщиков увеличить свою долю на рынке, исторически контролируемом японскими и корейскими игроками. Если Sinocera и её конкуренты успешно нарастят производство высококлассной продукции, реальным узким местом в инфраструктуре ИИ окажутся не только чипы, но и «рис электроники», который их питает.