Почему нефть Brent может оставаться в диапазоне $90–$110 в 2026 году

Прогноз Moody’s основан на предположении, что ситуация в проливе не нормализуется быстро. По мнению агентства, «шансов на быстрое и устойчивое соглашение между США и Ираном немного», а значит полноценное открытие маршрута может затянуться до 2026 года.

Аналитики всё чаще рассматривают происходящее не как кратковременный сбой, а как структурный риск для мирового энергетического рынка. Если кризис затянется, он способен изменить торговые маршруты нефти, структуру поставок и динамику цен на годы вперёд.

Почему Ормузский пролив так важен

Ормузский пролив соединяет Персидский залив с мировыми рынками. Через этот узкий участок проходит примерно 20% мировой добычи нефти и около четверти экспорта сжиженного природного газа (СПГ).

Когда движение через пролив ограничивается или становится опасным:

• миллионы баррелей нефти фактически «застревают» в экспортных терминалах стран Персидского залива;
• глобальное предложение резко сокращается;
• в цену нефти закладывается геополитическая «премия за риск».

Во время кризиса 2026 года закрытие пролива и военная эскалация привели к тому, что аналитики назвали крупнейшим сбоем мировых энергетических поставок со времён нефтяного кризиса 1970‑х годов.

Нефть снова превысила $100

Рынки быстро отреагировали на угрозу поставкам. Нефть Brent поднялась выше $100 за баррель впервые за несколько лет, а волатильность резко выросла на фоне атак на суда и перебоев в судоходстве в Персидском заливе.

В пиковые моменты ранней стадии кризиса цены подскакивали ещё выше — трейдеры закладывали сценарий, при котором значительная часть мирового нефтяного экспорта может оказаться заблокированной.

На цены влияет не только сокращение предложения. Участники рынка также учитывают:

• рост страховых премий для танкеров;
• более длинные и дорогие маршруты доставки;
• риск повторных атак или новых блокировок.

Эти факторы помогают объяснить, почему Moody’s ожидает сохранения высоких цен даже при частичном восстановлении судоходства.

Сбой в судоходстве меняет глобальную торговлю

Энергетический рынок постепенно адаптируется к тому, что эксперты называют «новой нормой» риска для судоходства в Персидском заливе.

Если проход через пролив становится небезопасным или нестабильным, участники рынка вынуждены перестраивать логистику:

• перенаправлять поставки альтернативными маршрутами;
• активнее использовать трубопроводы или другие экспортные терминалы;
• покупать нефть у поставщиков вне региона Персидского залива.

Даже если движение судов полностью восстановится, многие компании могут продолжать учитывать повышенные геополитические риски. Это способно надолго изменить структуру мировой торговли нефтью.

Последствия для мировых поставок и экспорта США

Перебои фактически поставили под угрозу значительную долю мировых поставок нефти, проходящих через регион. Поэтому импортеры всё чаще ищут альтернативных поставщиков вне маршрута через Ормузский пролив.

В результате возрастает стратегическое значение стран, чьи экспортные маршруты не зависят от пролива — например, США. При этом доступные источники не дают точной оценки того, насколько именно выросли американские экспортные поставки во время кризиса.

Тем не менее тенденция очевидна: диверсификация источников энергии становится приоритетом для многих стран‑импортеров.

Попытки дипломатии пока не дают результата

Несмотря на экономическое давление, дипломатические усилия пока не привели к прорыву.

США пытаются создать международную коалицию для восстановления свободы судоходства в проливе. Однако спустя месяцы после начала конфликта, спровоцированного ударами США и Израиля по Ирану, канал остаётся в значительной степени закрытым, а переговоры продвигаются медленно.

Правительства стран Персидского залива опасаются, что даже успешные переговоры могут привести лишь к частичному открытию пролива, не устранив фундаментальные причины кризиса.

Более широкая картина: новый фактор риска для нефтяного рынка

Главный вывод из предупреждения Moody’s заключается в том, что рынок нефти столкнулся не с краткосрочным кризисом.

Кризис вокруг Ормузского пролива создал долгосрочную геополитическую «премию за риск», которая может поддерживать цены на нефть на повышенном уровне ещё несколько лет. Опасность для судоходства, медленный прогресс дипломатии и перестройка торговых потоков означают, что мировой энергетический рынок может входить в новую эпоху повышенной нестабильности.

Именно поэтому диапазон $90–$110 за баррель для Brent в 2026 году всё чаще рассматривается аналитиками не как временный всплеск, а как новый базовый сценарий.