Amazon может продать инвесторам чипы Nvidia и арендовать их обратно

Amazon, по сообщениям СМИ, изучает схему финансирования примерно на $8 млрд с использованием чипов Nvidia Grace Blackwell. Оборудование может перейти в специальную компанию, которая затем сдаст его Amazon в аренду. Так Amazon сможет продолжить пользоваться чипами, одновременно привлекая внешнее финансирование. Объявления о заключённой сделке не было.12

Как может быть устроена схема

Тысячи чипов планируют передать в специальную проектную компанию — SPV (special-purpose vehicle), созданную для владения активами и привлечения средств. Затем Amazon будет арендовать у неё оборудование обратно. По сообщениям, SPV могла бы привлечь деньги в долг и предложить внешним инвесторам долю в капитале размером до 10%.126

Как сообщается, в последние недели Amazon обсуждала предложение с потенциальными инвесторами, чтобы оценить их интерес. Чипы устанавливаются более чем в дюжине дата-центров компании в США, расположенных в пяти штатах, в том числе в Неваде и Вирджинии.14

Что это может изменить для баланса Amazon

Цель рассматриваемой схемы — привлечь внешнее финансирование для дорогостоящей ИИ-инфраструктуры и укрепить финансовое положение Amazon.1 Передача права собственности на оборудование может повлиять на то, как чипы и связанное с ними финансирование отражаются в отчётности. Однако доступные сообщения не подтверждают, что активы или обязательства по аренде будут исключены из баланса Amazon: это зависит от окончательных условий и применяемых правил учёта, которые пока не раскрыты.

Продажа сама по себе не означает, что Amazon потеряет доступ к чипам: предполагается, что компания будет арендовать их обратно и продолжит использовать.12 Подробности о размере долга, арендных платежах и защите интересов инвесторов не приводятся.

Почему компании ищут новые источники финансирования

Обсуждения Amazon проходят на фоне масштабных вложений крупных технологических компаний в дата-центры и ИИ. Financial Times отмечала, что крупнейшим облачным компаниям — гиперскейлерам — требуется значительное заёмное финансирование для строительства дата-центров.28 Этот общий контекст помогает понять, почему Amazon рассматривает альтернативную структуру финансирования, но не доказывает, что инвесторы поддержат предложение или компания его реализует.

После появления новости акции Amazon на предварительных торгах прибавили около 0,6%, сообщило одно из изданий.5 Это небольшое изменение котировок в конкретный момент, а не подтверждение того, что рынок одобрил предполагаемую сделку.

Что известно наверняка

По доступным сообщениям, Amazon пока лишь проверяла интерес потенциальных инвесторов. Ни о завершённой сделке, ни о согласованных условиях финансирования не объявлялось.12 Поэтому окончательный размер долга, доля инвесторов и влияние схемы на бухгалтерский баланс остаются неизвестными.