Со временем обсуждение расширилось и переросло в идею полного выкупа всей компании.
По данным источников, на которые ссылались деловые СМИ, консорциум рассматривал предложение в диапазоне середины €40 за акцию, что давало оценку Ströer примерно в €2,5 млрд.
Инвестфонд I Squared Capital ранее уже пытался приобрести подразделение наружной рекламы Ströer. Однако переговоры сорвались — инвесторы выражали обеспокоенность экономической ситуацией в Германии и перспективами рекламного рынка.
Весной I Squared вернулась к идее сделки и привлекла Blackstone — одну из крупнейших частных инвестиционных компаний мира. Первоначально обсуждения снова касались основного рекламного бизнеса Ströer.
К началу мая обсуждения перешли на новый уровень: инвесторы рассматривали полный выкуп компании примерно за €2,5 млрд с премией к рыночной цене акций.
Переговоры резко остановились, когда Blackstone решила выйти из консорциума, который изучал возможность покупки Ströer.
После этого I Squared осталась без ключевого финансового партнёра и начала пересматривать дальнейшую стратегию.
Несмотря на активные обсуждения в СМИ, официальной причины выхода Blackstone не существует в публичных источниках.
Не подтверждено, была ли причина связана с:
Пока ни одна из этих версий не получила подтверждения.
По сообщениям источников, I Squared Capital была главным инициатором сделки.
Именно этот инфраструктурный инвестор первым проявил интерес к активам Ströer и позже привлёк Blackstone в качестве партнёра для более крупного предложения. В публикациях о переговорах консорциум почти всегда описывался как «консорциум под руководством I Squared».
Уход Blackstone существенно снижает вероятность сделки в прежнем виде.
Крупные сделки private equity обычно требуют нескольких финансовых партнёров, которые распределяют между собой инвестиции и риски. Потеря одного из крупнейших игроков рынка серьёзно ослабляет возможности консорциума профинансировать выкуп.
Полностью исключать будущую сделку нельзя.
Теоретически возможны несколько сценариев:
История с потенциальным поглощением Ströer показывает, насколько быстро могут развалиться крупные сделки на рынке private equity. Переговоры прошли путь от интереса к отдельному подразделению до возможного выкупа всей компании — но завершились сразу после выхода одного из ключевых инвесторов.
Пока Ströer продолжает работать как независимая публичная компания, а вероятность новой сделки зависит от того, появятся ли у I Squared Capital новые партнёры для возобновления переговоров.
Comments
0 comments