Взлет HYPE до $77: три двигателя нового исторического максимума

Главный двигатель: программа выкупа на $1,16 млрд

Самое значительное и устойчивое давление на рост цены HYPE исходит от самого протокола. Автор Forbes Зеннон Капрон назвал программу открытого выкупа HYPE компанией Hyperliquid ключевым структурным драйвером, утверждая, что ее влияние перевешивает даже ажиотаж вокруг новых ETF .

Протокол направляет примерно 99% всех комиссий от бессрочных и спотовых торгов в так называемый «Фонд помощи» (Assistance Fund), который затем систематически скупает HYPE на открытом рынке . С момента запуска через эту программу прошло более $1,16 млрд торговых комиссий, которые были направлены на обратный выкуп HYPE. Это создает безжалостный источник спроса, действующий независимо от общих рыночных настроений .

Такой механизм работает как постоянная заявка на покупку, поглощающая давление продавцов и сглаживающая волатильность вниз. Рынки предсказаний вторили этому мнению, отмечая, что обратный выкуп служит ключевым амортизатором падения цены в периоды активных распродаж .

Новая волна: приток средств в американские спотовые ETF открывает шлюзы

Если механизм обратного выкупа был структурным фундаментом, то приход институционального капитала через спотовые ETF в США стал высокооктановым катализатором. В мае три спотовых ETF на HYPE — THYP от 21Shares, BHYP от Bitwise и HYPG от Grayscale — вышли на рынок, немедленно столкнувшись с ошеломляющим спросом .

За первый месяц торгов три фонда привлекли около $153–$161 млн совокупного чистого притока и показали лишь один день чистого оттока, что подчеркивает стабильно позитивные институциональные настроения . К середине июня их совокупные активы под управлением (AUM) приблизились к $154 млн, а общий объем торгов достиг почти $900 млн .

Рекорд одного дня был установлен 20 мая, когда чистый приток составил $25,5 млн, причем лидировал фонд 21Shares THYP . ETF превысили отметку в $100 млн чистого притока в течение первых 10 торговых сессий — темпы, привлекшие пристальное внимание аналитиков с Уолл-стрит .

Этот спрос имел уникальную структурную природу. Платформа Hyperliquid ограничивает доступ для пользователей из США (геоблокировка), поэтому регулируемые ETF стали для американских инвесторов главным шлюзом для получения экспозиции на HYPE. Как подчеркивал CNBC, новая волна капитала пришла в токен даже тогда, когда Bitcoin и Ethereum переживали крутое пике .

Икс-фактор: бессрочная торговля на SpaceX разжигает активность платформы

В конце мая Hyperliquid через конструктор Trade.xyz добавил синтетический бессрочный фьючерсный контракт на pre-IPO компании SpaceX (тикер SPCX-USDC), предоставив трейдерам способ спекулировать с кредитным плечом на оценке аэрокосмического гиганта в преддверии его запланированного на июнь IPO . Контракт стартовал с референсной ценой $150, что подразумевало оценку компании в $1,78 трлн, и мгновенно стал хитом .

К 12 июня бессрочный контракт на SpaceX стал вторым по объему торгов активом на всей платформе. По данным Wall Street Journal, его дневной объем торгов превысил ошеломляющие $1,3 млрд .

Этот всплеск активности оказал прямое и мощное воздействие на цену HYPE через эффект маховика: возросший объем торгов на платформе генерировал больше комиссий, которые, в свою очередь, подпитывали программу обратного выкупа, создавая еще больший спрос на токен . В Grayscale Research отметили, что ончейн-бессрочные контракты Hyperliquid оказались «превосходным инструментом» для получения торговой экспозиции на такие компании, как SpaceX .

Контракт на SpaceX стал венцом растущей идентичности Hyperliquid как центра нестандартных деривативов. Ранее, в марте 2026 года, платформа запустила первый в истории бессрочный фьючерс на индекс S&P 500, закрепив за собой роль главной площадки для торговли деривативами по выходным среди профессионалов традиционных финансов, как писал Wall Street Journal .

Куда HYPE двинется дальше?

Техническая и фундаментальная картина по состоянию на середину июня выглядела бычьей. 1 июня HYPE пробил фигуру «бычий вымпел», что дало техническую цель по методу измеренного движения около $105,30 — примерно на 45% выше уровня пробоя. Этому способствовал рекордный открытый интерес по фьючерсам в размере $3,5 млрд .

Заглядывая дальше, некоторые аналитики устанавливают ценовые ориентиры в районе $150, основываясь на совокупном эффекте от продолжающегося притока в ETF, безостановочного механизма обратного выкупа и расширяющегося набора деривативных продуктов Hyperliquid, которые увеличивают объем и комиссии платформы . Более консервативный усредненный сценарий помещает HYPE в диапазон $90–$150 .

Однако путь не лишен рисков. Во время пробоя 1 июня индекс относительной силы (RSI) токена был выше 77, сигнализируя о состоянии перекупленности. Кроме того, новизна платформы — особенно несанкционированная, синтетическая природа pre-IPO контрактов — вызвала неопределенность в сфере регулирования по всему миру . Основной двигатель выкупа исключительно мощен, но его импульс в конечном счете привязан к здоровью торговой активности на платформе.